Top 10 dự án nổi bật hệ BNB Chain

Hiện tại BNB Chain đã vượt ra khỏi hình ảnh một hệ sinh thái phụ thuộc vào Binance, trở thành một hệ sinh thái DeFi hoàn chỉnh với những mảnh ghép đang dần định hình.

Mặc dù TVL hiện đạt khoảng 8.8 tỷ USD, chỉ bằng một nửa so với đỉnh năm 2021, nhưng khối lượng giao dịch DEX đã quay lại mức sôi động nhất từ thời DeFi summer, đạt 2.4 tỷ USD chỉ trong 24 giờ.

Động lực này đến từ tốc độ phát triển vượt trội của hệ sinh thái, được Binance Labs cũng như CZ trực tiếp hậu thuẫn và đồng thời mở rộng ảnh hưởng thông qua các đối tác chiến lược như Tether, Circle và Base.

Bằng chứng là dòng vốn stablecoin liên tục quay trở lại hệ nhờ chương trình Binance Alpha, khi tổng giá trị stablecoin lưu thông đã vượt qua mức vốn hóa năm 2021, giúp thanh khoản linh hoạt và tốc độ quay vòng vốn cao hơn. Tuy nhiên, để dòng vốn ở lại hệ, BNB cần có những mảnh ghép để giữ chân người dùng, đặc biệt khi các mạng khác đang liên tục ra mắt các sản phẩm mới.

Dưới đây là top 10 dự án tiêu biểu trên BNB Chain năm 2025, được lựa chọn dựa trên TVL, khối lượng giao dịch và mức độ ảnh hưởng hệ sinh thái.

PancakeSwap (CAKE): Trung tâm thanh khoản của BNB

Với TVL 3.7 tỷ USD, PancakeSwap vẫn là “đầu tàu” của hệ sinh thái BNB Chain, chiếm gần 30% tổng TVL DeFi trên toàn mạng. Dự án đang phát triển từ DEX truyền thống trên BNB sang một “super app” phục vụ người dùng DeFi trên đa chuỗi, khi dự án mở rộng sang 7 blockchain, cho phép giao dịch xuyên chuỗi tự động, không cần bridge thủ công

Về doanh thu on-chain, PancakeSwap vẫn luôn duy trì vị trí top 3 với khối lượng giao dịch ổn định 400-600 triệu USD/ngày, bùng nổ lên 2-3.5 tỷ USD/ngày nhờ hưởng lợi trực tiếp dòng tiền từ Binance Alpha 2.0. Với mức phí trung bình 0.25%, PancakeSwap đang mang về mức doanh thu hàng trăm triệu USD mỗi năm, phần lớn quay lại cho LPs, một phần được dùng để đốt CAKE.

Mặc dù PancakeSwap vẫn là  DEX hàng đầu trên hệ BNB, nhưng giá trị của token CAKE vẫn chưa được thị trường phản ánh đúng mức. Nghịch lý này bắt nguồn từ cấu trúc tokenomics khi phần lớn doanh thu giao thức chỉ được dùng để burn token, thay vì phân bổ trực tiếp cho holder như mô hình của GMX hay HYPE. Dù Tokenomics 3.0 đã giảm mạnh lạm phát nhưng CAKE vẫn thiếu dòng tiền thật gắn với doanh thu.

Hệ quả là PancakeSwap tiếp tục tăng trưởng mạnh về sản phẩm và người dùng, nhưng CAKE bị định giá thấp do chưa tạo được động lực cầu bền vững. Nếu đội ngũ bổ sung cơ chế chia sẻ doanh thu hoặc fee switch, CAKE hoàn toàn có thể được tái định giá trong chu kỳ DeFi mới.

Venus Protocol (XVS): Tích hợp RWA vào Lending

Với TVL đạt hơn 2.08 tỷ USD và doanh thu hàng năm khoảng 6.86 triệu USD, Venus Protocol (XVS) hiện là giao thức lending cốt lõi trên hệ BNB Chain. Gần 50% thanh khoản đang được vay sử dụng, phản ánh hiệu suất vốn cao và dòng tiền thực mạnh mẽ.

Đáng chú ý, Venus chia sẻ trực tiếp 20% doanh thu (1.4 triệu USD) cho nhà đầu tư XVS thông qua việc mua lại token từ thị trường sau đó phân bổ lại cho nhà đầu tư thông qua phần thưởng staking, biến XVS trở thành token có dòng tiền thực chống lưng.

Ngoài việc phân bổ 20% doanh thu cho nhà đầu tư XVS, Venus còn dành 25% doanh thu để mua và đốt BNB, qua đó trực tiếp hỗ trợ cơ chế giảm phát của toàn hệ BNB Chain. Điều này kéo sự phát triển của Venus đi chung với toàn hệ sinh thái,  giúp Venus không chỉ tạo giá trị cho XVS mà còn góp phần củng cố giá trị nền tảng của BNB.

Song song đó, 15% doanh thu còn lại được phân bổ cho Treasury, quỹ dự trữ phục vụ mục tiêu phát triển sản phẩm và mở rộng thị trường. Phần này cũng được dùng để tái đầu tư cho R&D, đặc biệt trong các mảng RWA lending, cross-chain oracle và DAO governance.

Vào năm 2025, Venus Protocol dẫn đầu xu hướng RWA lending trên hệ BNB, cho phép người dùng thế chấp tài sản thực như bất động sản và trái phiếu token hóa trong khi vẫn tuân thủ tiêu chuẩn pháp lý dành cho tổ chức tài chính. Nhờ đó, Venus không chỉ là nền tảng lending truyền thống, mà đang dần trở thành cổng kết nối tài chính truyền thống của hệ BNB, kết nối dòng vốn tổ chức với hệ sinh thái DeFi của BNB.

Aster: Perp DEX của BNB

Aster (ASTER) đang nổi lên như mảnh ghép Perp DEX  quan trọng trong hệ sinh thái BNB, với TVL hơn 1.8 tỷ USD chỉ sau vài tháng ra mắt. Dự án định vị mình là lớp thực thi cho giao dịch phái sinh và token hóa cổ phiếu, hướng đến việc kết nối giữa thị trường tài sản thực và DeFi.

Tuy nhiên, vì nằm trong mảng phái sinh, Aster vẫn phải đối mặt với những rủi ro pháp lý tiềm ẩn khi quy định toàn cầu về giao dịch này ngày càng siết chặt.

Sự bùng nổ của Aster vào tháng 9/2025 bắt nguồn từ chiến dịch airdrop khổng lồ, phân bổ tới 53,5% tổng cung, cùng sự hậu thuẫn trực tiếp của CZ và Binance Labs.

Làn sóng người dùng đổ xô tham gia farm airdrop, kỳ vọng hiệu ứng “Hyperliquid thứ hai” đã giúp Aster đạt khối lượng giao dịch phái sinh hơn 200 tỷ USD/tháng và doanh thu ước tính trên 2 tỷ USD/năm, chỉ đứng sau Hyperliquid và GMX trong top các Perp DEX.

Không chỉ tập trung vào giao dịch phái sinh, Aster còn mở rộng sang mảng Earn và stablecoin USDF, nhằm tối ưu hóa hiệu quả sử dụng vốn và tạo dòng tiền thực cho người dùng. USDF là stablecoin neo 1:1 với USDT, được bảo chứng bằng tài sản crypto và áp dụng chiến lược delta-neutral, mang lại lợi suất tới 15%/năm mà vẫn giữ ổn định giá trị.

Lista DAO (LISTA): Nền tảng Liquid Staking

Nếu PancakeSwap đại diện cho DEX, Venus cho lending và Aster cho phái sinh, thì Lista DAO chính là mảnh ghép Liquid Staking & Stablecoin của hệ BNB. Lista DAO (LISTA) là dự án liquid staking cho phép người dùng thế chấp BNB hoặc ETH để mint stablecoin lisUSD và đồng thời tham gia liquid staking để nhận lợi suất kép.

Được Binance Labs rót 10 triệu USD và chọn làm dự án thứ 2 trên Binance Megadrop, Lista nhanh chóng thu hút hàng triệu người dùng nhờ khả năng mở khóa thanh khoản tài sản staking.

Lista DAO đạt mức TVL hơn 2.35 tỷ USD, trong đó khoảng 1.45 tỷ USD là BNB được stake thông qua slisBNB. Dự án có doanh thu hàng năm đạt 15.4 triệu USD với biên lợi nhuận khoảng 39%. Hơn 34% tổng cung LISTA đang được stake, phản ánh niềm tin mạnh mẽ từ cộng đồng và giúp giá token ít biến động trong ngắn hạn.

Giao thức phát triển theo mô hình duo-token gồm lisUSD (stablecoin) và LISTA (token quản trị). Người dùng có thể stake BNB để nhận slisBNB, token LST vừa dùng để làm tài sản thế chấp vừa nhận mức lãi suất 5-7% APY.

Khác với các stablecoin truyền thống, Lista DAO áp dụng khái niệm “destablecoin”, stablecoin phi tập trung có thể dao động nhẹ, giúp duy trì cân bằng vốn và thanh khoản hiệu quả hơn. Với mục tiêu trở thành “MakerDAO phiên bản BNB”, Lista được xem là mảnh ghép Liquid Staking & RWA tiềm năng giúp hệ BNB bắt kịp xu hướng.

Binance staked ETH

Binance Staked ETH là nền tảng liquid staking lớn thứ 2 toàn thị trường, với tổng giá trị khóa (TVL) đạt 14.88 tỷ USD. Con số này tương đương khoảng 10% tổng lượng ETH được stake trên toàn mạng Ethereum, đưa Binance trở thành đơn vị staking tập trung lớn thứ hai sau Lido Finance.

TVL của Binance Staked ETH đã tăng gần 5 lần chỉ trong vòng một năm, phản ánh xu hướng nhà đầu tư cá nhân và tổ chức ưu tiên các nền tảng staking tập trung, nơi tính thanh khoản cao, lợi nhuận ổn định và khả năng rút ETH linh hoạt được đảm bảo. Việc Binance đứng ra thực hiện quy trình staking, cùng giao diện thân thiện và quy trình minh bạch, đã giúp dòng tiền đổ mạnh vào sản phẩm này trong suốt năm 2024–2025.

Về doanh thu, Binance Staked ETH ghi nhận doanh thu hàng năm khoảng 43.8 triệu USD, trong khi phí staking gộp đạt gần 438 triệu USD/năm, cho thấy mức lợi nhuận thực tế cao và khả năng vận hành hiệu quả. Lợi nhuận này đến từ việc Binance tổng hợp phần thưởng staking, trừ chi phí vận hành và chia lại cho người dùng, tạo nên dòng yield ổn định trong bối cảnh các giao thức DeFi khác biến động mạnh.

Solv Protocol

Solv Protocol (SOLV) là dự án restaking nổi bật trong hệ sinh thái BNB và Bitcoin, với TVL đạt hơn 1.6 tỷ USD với mức doanh thu đạt 31 triệu USD.

Giao thức cho phép người dùng stake các loại tài sản BTC phái sinh như tBTC, BTCB, FBTC hay cbBTC để nhận SolvBTC, từ đó tham gia các hoạt động DeFi trên nhiều chuỗi như BNB Chain, Ethereum hay Bitcoin Layer 2. Điểm khác biệt của Solv nằm ở mô hình Staking Abstraction Layer (SAL), giúp đơn giản hóa quá trình staking và phân phối lợi nhuận minh bạch.

Solv Protocol đã gọi vốn được 32.2 triệu USD từ các quỹ như Binance Labs, Blockchain Capital hay OKX Ventures cùng sự hợp tác với các dự án nổi tiếng như Stellar, Ripple, Chainlink...

Nhờ thế, Solv Protocol có thể mở rộng sản phẩm của mình đến người dùng của Binance và OKX thông qua các chiến dịch tương tác onchain.

USYC

USYC là quỹ tiền tệ được token hóa do Circle (tổ chức đứng sau USDC) phát hành. Khác với stablecoin truyền thống vốn không trả lợi nhuận cho nhà đầu tư, USYC là tài sản sinh lợi được bảo chứng bởi trái phiếu ngắn hạn của Chính phủ Mỹ, mang lại lãi suất thực cho nhà đầu tư tổ chức.  Đợt rút vốn lớn từ nhà đầu tư tổ chức sau thời điểm airdrop và niêm yết Binance Megadrop

USYC được mở rộng sang BNB Chain, trở thành mảnh ghép RWA (Real World Asset) quan trọng khi được Binance tích hợp làm tài sản thế chấp ngoài sàn CEX cho khách hàng tổ chức.

Việc Circle chọn BNB làm một trong những blockchain đầu tiên hỗ trợ USYC không chỉ củng cố vị thế của hệ sinh thái trong mảng RWA, mà còn mở đường cho dòng vốn ở thị trường truyền thống chảy trực tiếp vào DeFi thông qua USYC.

Tuy nhiên vào 01/2025, khi Circle USYC được Binance và Circle quảng bá mạnh, nhiều quỹ và tổ chức đã tạm thời nạp thanh khoản để tận dụng yield cao và kỳ vọng về chương trình incentive.

Sau khi chiến dịch kết thúc, lượng vốn này được rút ra đồng loạt, khiến TVL giảm nhanh chóng từ 1.8 tỉ USD xuống 200 triệu USD vào tháng 8, sau đó hồi phục lên 800 triệu USD vào thời điểm hiện tại. Điều này đặt ra câu hỏi liệu nhu cầu cho USYC có bền vững nếu thiếu đi những kích thích ngắn hạn từ Binance và Circle.

Stables Labs - USDX

Stables Labs (USDX) là dự án stablecoin tạo lợi suất dựa trên mô hình delta-neutral. Với TVL hơn $680 triệu, USDX (stablecoin của dự án) nằm trong top 5 stablecoin lớn nhất trên Arbitrum.

Cơ chế neo giá theo USD của USDX được bảo chứng bằng các vị thế delta-neutral giống USDe của Ethena nhưng được thực hiện trên CeFi (Binance, OKX). Chiến lược delta-neutral là việc thực hiện mua tài sản trên sàn CEX, sau đó mở một lệnh short tương ứng để giá trị tài sản sẽ giữ nguyên giá trị cho dù có biến động giá.

Mô hình này giúp USDX giữ neo ổn định hơn so với thị trường DeFi, tuy nhiên điều này cũng làm mất tính phi tập trung của USDX. Stables Labs đã gây quỹ được 45 triệu USD tháng 11/2024 từ UOB. ngân hàng lớn của Singapore. Với hướng đi giống Ethena Labs, USDX đang trở thành USDe của hệ BNB, tập trung vào lợi suất, thanh khoản đa chuỗi và pháp lý, đóng vai trò thu hút dòng tiền chảy về hệ sinh thái BNB.

DeSyn Protocol

DeSyn Protocol là hạ tầng thanh khoản cung cấp hệ sinh thái sản phẩm lợi suất xoay quanh BTC, gồm Safe Pools (gửi BTC nhận lãi 4–8%), Liquid Vaults (tối ưu hóa lợi nhuận qua lending, restaking), và Basis Pools (tạo lợi suất dựa trên các chiến lược như delta-neutral).

Tất cả được vận hành trên mô hình Structured Liquidity Pool (SLP), mô hình quản lý thanh khoản có cấu trúc, được thiết kế để tối ưu hóa lợi nhuận (yield) và phân bổ rủi ro thông minh trong các giao thức DeFi.

Dự án giải quyết bài toán phân mảnh thanh khoản BTC bằng cách cho phép người dùng, quỹ và doanh nghiệp quản lý, cho vay, staking và phát hành sản phẩm tài chính dựa trên BTC một cách minh bạch và tuân thủ pháp lý.

Tính đến 28/10/2025, TVL của DeSyn đạt 1.48 tỉ USD, xếp top 20 dự án về thanh khoản, trong đó BNB Chain chiếm 32% nhờ phí thấp và yield cao. Dự án được tài trợ bởi NGC Ventures và hợp tác với Plume Network để token hóa BTC, mở rộng sang các mảng như lớp trừu tượng hóa, pháp lí và thanh khoản cấp tổ chức.

Pendle Finance

Pendle Finance (PENDLE) đang định nghĩa lại cách thị trường nhìn nhận “lợi suất”, biến dòng tiền tương lai thành tài sản có thể giao dịch tức thời, tương tự như cách cổ phiếu phái sinh vận hành trong tài chính truyền thống. Là hạ tầng cốt lõi cho các giao thức lợi suất như USDX, Lista DAO hay Venus, Pendle mở ra thị trường phái sinh lợi suất, nơi người dùng có thể khóa, giao dịch hoặc phòng hộ lợi suất của mình chỉ bằng vài cú click.

Với TVL hơn 7.3 tỷ USD, Pendle hiện nằm trong top 5 giao thức DeFi lớn và là AMM phổ biến nhất trong mảng yield trading, tạo ra 35 triệu USD doanh thu hằng năm.

Trên BNB Chain, Pendle trở thành bể thanh khoản trung tâm cho các tài sản sinh lợi như USDX, sUSDe và slisBNB, giúp người dùng neo lợi suất cố định hoặc đầu cơ biến động lãi suất lên tới 75% APY, một thị trường vốn dĩ từng chỉ dành cho tổ chức tài chính truyền thống.