cDai Risk Tranching - cách kiếm tiền mới với Opium Network

DeFi đang ngày càng phát triển mạnh mẽ, các dự án đang tìm cách đưa các mảng miếng của CeFi đến với DeFi.

Và mới đây nhất, Opium cũng đưa đến Defi một công cụ tài chính khá phổ biến trong giới tài chính truyền thống đó chính là  CDO ( Risk Tranching).

Bài viết ngày hôm nay, mình sẽ cũng anh em tìm hiểu về công cụ tài chính này, khi đưa vào thì trường DeFi, có điểm gì khác biệt và điều gì quyết định cho tính tiềm năng của dự án này? 

Risk tranching là gì? 

• Tranches là các phân nhóm nhỏ được tạo từ một pool tài sản
• Risk tranching ( tam dịch Phân nhánh rủi ro - còn được gọi là CDO) là một cách đơn giản để phân bổ lại rủi ro hiệu quả giữa những người tham gia khác nhau được sử dụng rộng rãi trong tài chính truyền thống và có thể được sử dụng trong DeFi hiện tại 

Ngoài Opium, thì Saffron cũng là một dự án tiềm năng trong việc áp dụng cơ chế phân chia rủi ro này, anh em có thể tham khảo thêm tại đây

cDAI tranches

Pool ban đầu sẽ được tạo ra dựa trên token lãi suất, ở đây là cDAI. 

Sau đó pool được chia ra làm hai tranche và token hóa cho người tham gia: 

Senior tranche ( tạm dịch tranche cấp cao) 

•  Có rủi ro thấp nhất.
•  Lợi nhuận cố định 7%  trên cDAI của họ khi đáo hạn; 
•  Nếu lợi nhuận từ cDAI > 5%, lợi nhuận còn lại sẽ được phân bổ cho  junior tranche
•  Nếu lợi nhuận từ cDAI < 5%, nhóm này sẽ nhận bồi thường từ  junior tranche

Junior tranche (tạm dịch tranche cấp thấp) có rủi ro cao nhất. 

• Những người tham gia Junior tranch  sẽ nhận được toàn bộ lợi nhuận còn lại sau khi đã thanh toán 5% cho Senior tranche.
• Pool này nhỏ hơn và biến động mạnh trong lợi nhuận : turbo profit ( lợi nhuận tăng mạnh) hoặc turbo loss (lỗ tăng mạnh), so với tỷ lệ cố định 5%.

Những người tham gia lựa chọn tranche dựa trên 2 yếu tố: 

• Mức độ chấp nhận rủi ro
• Cách nhìn nhận về thị trường

Trường hợp tỉ lệ thả nổi cao, 

• Anh em tham gia Senior tranche sẽ nhận tổng lợi nhuận 5% trên cDAI anh em bỏ vào,
• tuy nhiên, anh em có thể dễ dàng kiếm được 20% hoặc cao hơn nếu tham gia Junior tranche. 

Trường hợp tỉ lệ thả nổi thấp

• Anh em tham gia Senior tranche vẫn nhận được 5% lợi nhuận cố định
• Anh em tham gia Junior tranche kiếm được lợi nhuận rất ít, thậm chí  âm trong trường hợp tỷ lệ hiệu quả thấp.

Risk Tranche hoạt động như thế nào? 

Vào ngày thanh toán (settlement date) anh em có thể rút tiền bao gồm cả lãi suất.

Trường hợp:  Tỉ lệ hiệu quả (epoch’s effective rate  > lãi suất cố định đã hứa

• Nếu anh em tham gia Junior Tranche,  Anh em sẽ nhận tất cả tiền lãi còn lại, việc này giúp tăng đáng kể tổng lợi nhuận cho những người tham gia. 
• Trong khi ai tham gia Senior tranche chỉ nhận được 5%

Trường hợp: 

Tỉ lệ hiệu quả (epoch’s effective rate) < tỷ lệ cố định đã hứa (promised fixed-rate)

• Tuy nhiên bất kỳ tiêu cực nào xảy đến tỷ giá thả nổi cDAI cũng sẽ tác sẽ tác động đến  junior tranche đầu tiên
• Anh em nào tham gia Senior Tranche vẫn được trả đầy đủ tỉ lệ cố định như đã hứa, còn  nhóm junior tranche sẽ nhận lợi nhuận ít hơn hoặc âm. 

Anh em có thể tuởng tượng cơ chế  phân bổ lợi nhuận như một 'thác nước', anh em giữ  các tranche  giống như các xô nước. Các senior tranches được hứng đầy trước; bất cứ thứ gì còn lại sẽ rơi vào junior pool ở phía dưới.

Cách tham gia tranche

Để tham gia vào senior tranche. Giống như mua bảo hiểm cho tỷ giá cố định,

•  Anh em xác định số tiền danh nghĩa và chấp nhận lãi suất cố định được niêm yết (hàng năm và được tính cho đến cuối kỳ)

Senior Tranche

Tham gia vào junior tranche rủi ro hơn và tổng lợi nhuận cũng phụ thuộc vào đòn bẩy (việc sử dụng pool) với vốn tăng dần.

Nếu tỷ lệ cDAI hiệu quả > lãi suất cố định được niêm yết, anh em sẽ có lãi đòn bẩy và ngược lại anh em sẽ lỗ theo tỷ lệ  đòn bẩy.

Junior Tranche

Lời kết

CDO vốn là một cách kiếm tiền đầy tiềm năng trong thị trường truyền thống, nay nhờ Opium, anh em đã có thể trải nghiệm hình thức này trong thị trường DeFi với giao diện dễ sử dụng và cách thức tham gia đơn giản.

Tuy nhiên với CDO, anh em nên tìm hiểu thật kỹ thị trường để xác định tranche tham gia nào mang lại lợi nhuận lớn nhất cho anh em cũng như khả năng chấp nhận rủi ro phù hợp.

Anh em tham khảo bài viết gốc tại đây