Klondike Finance - dự án tiên phong trong phân khúc Algorithmic synthetics

Ý tưởng chính của Klondike Finance

Để hiểu Klondike Finance, các bạn nên đọc về Basis cash - dự án seigniorage Algorithmic Stablecoin đầu tiên trên thị trường, vì Klondike Finance lấy ý tưởng từ mô hình seigniorage và cải thiện lại một số khuyết điểm của mô hình này.

Vì vậy, trước tiên chúng ta sẽ tìm hiểu mô hình seigniorage hoạt động như thế nào thông qua cách hoạt động của Basis Cash.

Basis Cash là một Algorithmic Stablecoin sử dụng mô hình seigniorage với 3 Token là BAC, BAS, BAB:

• BAC là Stablecoin - nó được Peg vào 1$ và có cơ chế ổn định hàng ngày.
• Khi BAC giao dịch trên 1$:

BAS Holder có thể Stake BAS => Earn Inflation (Earn BAC) theo công thức:

(Your BAS/ Circulating Supply BAS) * Total Supply BAC * (TWAP BAC Price - 1)

=> BAS Holder kiếm được BAC Free nên theo lý thuyết mô hình thì họ sẽ bán ra thị trường để kiếm lợi nhuận => Áp lực bán đẩy giá BAC giảm về 1$.

• Khi BAC giao dịch dưới 1$:

Holder BAC có thể dùng BAC để mua BAB theo tỷ giá BAB = (BAC Price)^2.

BAB không hết hạn sử dụng và có thể đổi lấy khi giá BAC lớn hơn 1$.

Ví dụ, khi người dùng đang Hold 10 BAC và giá mỗi BAC là 0.8$, thì lúc này người dùng có thể dùng 10 BAC để mua 15.625 BAB.

Giả sử, 3 ngày sau giá BAC tăng lên 1$ thì người dùng có thể đổi 15.625 BAB = 15.625 BAC và bán BAC trên DEX và kiếm được lợi nhuận gần 50% từ khoản tiền 10 BAC của mình.

Theo mô hình này, áp lực mua đẩy giá BAC lên 1$.

Nhưng mô hình này cũng có khuyết điểm.

Khuyết điểm của mô hình seigniorage

Việc Farming ban đầu dẫn đến những điều sau:

• Nhu cầu về BAS tăng, dẫn tới giá tăng lên từ 100 - 1,000$ và APY tăng trưởng lên tới 4 con số, vì vậy thu hút rất nhiều Retail Investors.
• Seigniorage bắt đầu và số lượng lớn Token được tạo ra, chúng tràn ngập thị trường và nguồn cung tăng hàng trăm lần trong thời gian ngắn.
• Do Farming, chỉ một phần của những Token này được bán ra thị trường, phần còn lại chuyển đến UNI LP BAC-DAI và giá vẫn trên 1 và cần 3 đến 5 lần Seigniorage để ổn định giá.
• Nguồn cung tăng đột ngột và quá nhanh vì Token được giữ bởi công chúng.
• Sau đó, việc Farming trở nên không còn mang lại lợi nhuận như lúc ban đầu và một lượng lớn token được bán trong thời gian ngắn, điều này dẫn đến việc bán phá giá và gây mất ổn định cho mô hình
• Niềm tin vào mô hình bị mất và nó trở thành một chu kỳ tiêu cực.

Vậy Klondike Finance là gì?

Klondike Finance là Algorithmic synthetics platform.

Klondike Finance sử dụng mô hình seigniorage nhưng sẽ chốt với giá của các tài sản khác (BTC,DOT,...).

Nhưng như mình trình bài ở trên, seigniorage cũng có những tác động tiêu cực do Farming giai đoạn đầu, để khắc phục điều này Klondike Finance bổ sung stabilization model.

Stabilization model

Thiết kế này chỉ có 2 chức năng:

• Mint và Bán base asset, sau đó mua underlying asset và lưu trữ tài sản này khi tỷ giá > 1.
• Dùng số underlying asset mua lại Base Asset và Burn chúng khi tỷ giá < 1.

Trong giai đoạn đầu, có thể 50% phần thưởng mở rộng sẽ được phân bổ cho stabilization Funds, nhưng chúng có thể được thay đổi.

Kết luận

Klondike Finance là một dự án khá thú vị và sáng tạo khi kết hợp 2 mô hình đang thành công trên thị trường là Algorithmic Stablecoin và synthetic Assets.

Bản thân dự án có một Token mà chúng ta có thể đầu tư được nhưng dự án chưa công bố đầy đủ Tokenomic nên trong phạm vi bài viết này mình chỉ trình bày để mọi người có thể hiểu cơ bản về concept của Klondike Finance.

Khi dự án công bố đầy đủ Tokenomic mình sẽ viết một bài viết riêng để trình bày về đầy đủ hơn về nó.