Protocol design - cách tiếp cận mới cho synthetic assets trên Ethereum

Bài viết cung cấp mục tiêu, mô hình thiết kế và những kế hoạch trong tương lai của Protocol design.

phuanhplywood

Published Jan 26 2021

Updated Nov 27 2023

6 min read

Mục tiêu

Mục tiêu của chúng tôi là tạo ra một nền tảng cho các synthetic assets khác nhau dựa trên mô hình ổn định của Basis Cash được cải thiện với việc bổ sung stabilization fund trong việc neo giá trong thời điểm cần thiết.

Stabilization fund và các tính năng khác sẽ có thể khắc phục các vấn đề về giá hiện tại của các giao thức tương tự.

Chúng tôi sẽ chuyển thanh khoản từ các blockchain khác sang Ethereum. Xem tầm nhìn của chúng tôi ở đây. Điều này cũng có thể được áp dụng cho các Ethereum-native assets vì lợi ích của khả năng kết hợp chéo của các collaterals và sử dụng hiệu quả hơn trên Layer 2/sidechains. Chúng tôi sẽ chia sẻ những ý kiến này trong các bài viết tiếp theo.

Klondike Design

Chúng tôi sử dụng mô hình ổn định Basis Cash, nhưng với một số điều chỉnh lớn.

Hạn chế chính của mô hình Basis là sự không ổn định của hệ thống gây ra bởi sự gia tăng nhanh chóng của nguồn cung với sự sụt giảm giá sau đó do APY điên cuồng trong Farming.

Việc Farming ban đầu dẫn đến những điều sau:

Nhu cầu về BAS tăng, dẫn tới giá tăng lên từ 100 - 1,000$ và APY tăng trưởng lên tới 4 con số, vì vậy thu hút rất nhiều Retail Investors.
Seigniorage bắt đầu và số lượng lớn Token được tạo ra, chúng tràn ngập thị trường và nguồn cung tăng hàng trăm lần trong thời gian ngắn.
Do Farming, chỉ một phần của những Token này được bán ra thị trường, phần còn lại chuyển đến UNI LP BAC-DAI và giá vẫn trên 1 và cần 3 đến 5 lần Seigniorage để ổn định giá.
Nguồn cung tăng đột ngột và quá nhanh vì Token được giữ bởi công chúng.
Sau đó, việc Farming trở nên không còn mang lại lợi nhuận như lúc ban đầu và một lượng lớn token được bán trong thời gian ngắn, điều này dẫn đến việc bán phá giá và gây mất ổn định cho mô hình
Niềm tin vào mô hình bị mất và nó trở thành một chu kỳ tiêu cực.

Những biến động mạnh này tạo ra những vết lõm trên thị trường khó có thể sửa chữa được cả trong trung và ngắn hạn.

Do đó, chúng tôi tập trung vào việc đưa các cơ chế ổn định giá bổ sung vào mô hình Basis Cash, trong trường hợp có sự sai lệch so với chốt. Chúng tôi đang giới thiệu 2 công cụ bổ sung:

Stabilization Fund và Subsidized Debt Market

Hãy cùng nhau xem cách chúng hoạt động:

Oracle check tỷ giá kBTC / wBTC trên Uniswap. Nếu giá trên 1, thì lượng kBTC old_supply * (price-1) sẽ được tạo ra. Sau đó, 50% (hiện đã được xác định trước và sẽ có thể thay đổi sau này thông qua Governance Proposal) được chuyển đến Stabilization Fund, 50% còn lại chuyển cho những người nắm giữ KLON (những Stake KLON trong Boardroom).
Nếu nguồn cung tài sản tổng hợp tăng lên, thuật toán sẽ tính thêm nguồn cung và phân phối nó giữa Stabilization Fund và những người nắm giữ KLON.
Trong trường hợp cung vượt quá cầu, cơ chế thị trường trái phiếu được đưa ra, được khuyến khích bằng cách chuyển lạm phát của KLON sang thị trường trái phiếu.
Nếu cơ chế trái phiếu không đủ để ổn định tỷ giá hối đoái, nguồn vốn từ quỹ dự trữ được sử dụng.

What’s Next?

Tính năng khác hiện đang được phát triển là giao dịch nội bộ để hoán đổi các synthetic assets này sang synthetic assets khác.

Hệ thống của chúng tôi không có kho tiền và tài sản thế chấp, do đó, không cần ghi đè dữ liệu về positions của "creators" synthetic assets khi đổi.

Điều này làm cho các giao dịch rẻ hơn (Gas Fee thấp hơn) và nó được thực hiện mà không bị trượt giá. Chúng tôi có nhiều ý tưởng hơn về chủ đề này khi tham gia vào lĩnh vực CRV <> SNX, chúng tôi sẽ chia sẻ sau.

KLON Token

Chúng tôi đang giới thiệu Token của giao thức Klondike Finance - KLON. Người nắm giữ KLON trở thành chủ sở hữu của giao thức, KLON mang lại:

Khả năng nhận được nguồn cung mở rộng (positive Seigniorage)
Khả năng điều chỉnh chiến lược của Stabilization Fund (hiện đã được mã hóa cứng, nhưng việc quản trị sẽ được thực hiện trong các giai đoạn tiếp theo)
Khả năng liệt kê các loại mã thông báo tổng hợp mới.

Tính năng & Ưu điểm

Quy mô vô hạn của synthetic assets sẽ cho phép đáp ứng nhu cầu của thị trường mà không bị hạn chế về số lượng tài sản thế chấp cần thiết - chúng tôi tin rằng khối lượng synthetic assets được phát hành trong những năm tới sẽ trở nên lớn hơn nhiều, tương tự như tài chính truyền thống ($1,000,000B Derivatives so với ít hơn $100,000B tài sản thực)
Bất kỳ synthetic assets nào cũng có thể được triển khai: tài sản thực, tài sản trên bất kỳ blockchain nào hoặc ERC-20 Token, cũng như các Derivatives của chúng (Futures, Options,...)
Khả năng tích hợp với các exchange protocols khác để tạo các Pool không có IL: phân phối ý tưởng của cross-asset swaps cho Synthetix + Curve.
Các lựa chọn linh hoạt để quản lý thị trường nợ: Subsidized debt market, stabilization fund

Kết luận

Synthetic assets sẽ là một trong những thị trường lớn nhất ở DeFi. Chúng tôi đã ở đây và bạn có cơ hội trở thành một phần của thị trường tài chính lớn chưa từng có!

Đọc thêm Thu hút dòng tiền lớn, DeFi trên Ethereum "hồi sinh"?