SETTINGS
Content language
flag Vietnamese
Vietnamese
flag Vietnamese
Vietnamese
Tiếng việt
flag English
English
English
Channel logo
Coin98 Insights
Save
Copy link

SEC là gì? Cấu trúc và hoạt động của SEC trong thị trường tài chính

Ủy ban Chứng khoán và Hối đoái (SEC - Securities and Exchange Commission) là một cơ quan quản lý các hoạt động liên quan đến chứng khoán và thị trường tài chính của Hoa Kỳ.
Avatar
Jack Vĩ
Published Feb 18 2023
Updated Mar 01 2023
17 min read
thumbnail

SEC là gì?

Ủy ban Chứng khoán và Hối đoái (SEC - Securities and Exchange Commission) là một cơ quan quản lý các hoạt động liên quan đến chứng khoán và thị trường tài chính của Hoa Kỳ. SEC được thành lập vào năm 1934 và hiện nay thuộc sự quản lý của Chính phủ Liên bang Hoa Kỳ. SEC chịu trách nhiệm đảm bảo việc phát hành và giao dịch chứng khoán được thực hiện một cách công bằng, minh bạch và an toàn cho nhà đầu tư.

trụ sở của sec
Trụ sở của SEC

Bối cảnh ra đời của SEC

Bối cảnh ra đời của SEC bắt nguồn từ cuộc khủng hoảng kinh tế thập niên 1920. Trong thời gian này, các công ty tư nhân thường sử dụng các chiêu thức gian lận, lừa đảo và thông tin sai lệch để thu hút nhà đầu tư và tăng giá trị cổ phiếu của mình. Các công ty này thường không đưa ra các báo cáo tài chính đầy đủ và minh bạch, khiến nhà đầu tư khó có thể đánh giá được tính khả thi và tính bền vững của các công ty này.

Sự kiện nổi tiếng nhất trong cuộc khủng hoảng kinh tế này là Thứ Hai Đen (Black Monday) vào ngày 28 tháng 10 năm 1929, khi thị trường chứng khoán Mỹ sụp đổ và gây ra cuộc khủng hoảng kinh tế lớn nhất trong lịch sử Mỹ. Các nhà đầu tư mất hàng tỉ đô la trong một vài giờ, và hàng triệu người Mỹ mất việc làm.

Sau Thứ Hai Đen, chính phủ Mỹ bắt đầu quan tâm đến các vấn đề về thị trường chứng khoán và bắt đầu xây dựng hệ thống pháp lý để giám sát và quản lý các hoạt động chứng khoán. Trong khuôn khổ của Đạo luật Chứng khoán Liên bang (Securities Act of 1933) và Đạo luật Chứng khoán Liên bang sửa đổi (Securities Exchange Act of 1934), SEC được thành lập vào năm 1934.

khủng hoảng tài chính 1929
Khủng hoảng tài chính 1929

Với việc thành lập SEC, chính phủ Mỹ mong muốn tăng tính minh bạch và công bằng trong các hoạt động chứng khoán, ngăn chặn các hành vi lừa đảo và gian lận, và tăng cường niềm tin của nhà đầu tư vào thị trường chứng khoán.

Các quy định mới của SEC đã yêu cầu các công ty phải cung cấp các báo cáo tài chính đầy đủ và minh bạch hơn, đăng ký các chứng khoán mới với SEC trước khi bán ra thị trường, và tuân thủ các quy định về thông tin công bố và phân phối thông tin công bố. Ngoài ra, SEC còn được pháp quyền hỗ trợ giám sát thị trường chứng khoán và các hoạt động liên quan đến chứng khoán.

Lịch sử hoạt động và thành tựu nổi bật của SEC

Từ khi được thành lập, SEC đã thực hiện nhiều nhiệm vụ khác nhau. Dưới đây là một số sự kiện nổi bật của SEC trong lịch sử hoạt động của mình:

  • Những năm 1930: SEC được thành lập sau cuộc khủng hoảng kinh tế lớn nhất trong lịch sử Mỹ, được biết đến như là "Đại suy thoái". SEC được tạo ra để giúp đảm bảo sự ổn định của thị trường chứng khoán và tránh các sai lầm và lạm phát tài chính.
  • Những năm 1960-1970: SEC thực hiện các quy định mới về thông tin công khai của các công ty niêm yết, giám sát việc đưa ra các thông tin về chứng khoán và kiểm soát việc đầu cơ và gian lận.
  • Những năm 1980-1990: SEC tiếp tục cải cách và tăng cường giám sát thị trường chứng khoán. Năm 1984, SEC tuyên bố các quy định mới về việc giám sát và xử phạt các hành vi giao dịch lạm dụng thông tin nội bộ.
  • Những năm 2000: SEC được cải cách đáng kể về cơ cấu tổ chức để đáp ứng nhu cầu giám sát thị trường chứng khoán ngày càng tăng. Năm 2002, đạo luật Sarbanes-Oxley được thông qua, đưa ra những quy định chặt chẽ hơn về báo cáo tài chính của công ty niêm yết.
  • Năm 2008: Khủng hoảng tài chính toàn cầu bùng phát, SEC tiếp tục thực hiện các cuộc điều tra và kiện cáo vi phạm luật pháp về chứng khoán. SEC cũng phải đối mặt với các chỉ trích vì không đủ sức mạnh để ngăn chặn sự suy thoái của thị trường chứng khoán.
  • Năm 2010: Đạo luật Dodd-Frank được thông qua, đưa ra các quy định mới về thị trường chứng khoán và tăng cường quyền lực của SEC. Đạo luật này cũng yêu cầu các công ty niêm yết phải tiết lộ chi tiết về lương thực hiện và bổ nhiệm quản lý.
  • Năm 2020: SEC thực hiện cuộc điều tra và kiện cáo đối với nhiều công ty công nghệ lớn, bao gồm Tesla và Alibaba, về các vi phạm liên quan đến thông tin công khai và báo cáo tài chính.

Tổng quan, SEC đã thực hiện nhiều nhiệm vụ quan trọng trong việc đảm bảo sự ổn định và minh bạch của thị trường chứng khoán Mỹ. Tuy nhiên, tổ chức này cũng phải đối mặt với nhiều thách thức, bao gồm việc tăng cường giám sát và xử lý các hành vi vi phạm phức tạp và đa dạng trong một thị trường chứng khoán ngày càng to lớn và phức tạp.

Hoạt động của SEC

Vai trò của SEC trong thị trường tài chính

SEC có vai trò và trách nhiệm quan trọng trong giám sát và quản lý thị trường chứng khoán Mỹ. Sau đây là các vai trò và trách nhiệm của SEC:

  • Bảo vệ nhà đầu tư bằng cách đảm bảo rằng các công ty đăng ký với SEC phải cung cấp đầy đủ thông tin về các sản phẩm đầu tư của họ, đảm bảo tính minh bạch và giảm thiểu rủi ro cho nhà đầu tư.
  • Thúc đẩy sự minh bạch bằng cách yêu cầu các công ty niêm yết trên thị trường chứng khoán Mỹ phải cung cấp thông tin minh bạch về tài chính, sản phẩm, dịch vụ, quản lý, và tình hình kinh doanh của họ.
  • Giám sát thị trường chứng khoán bao gồm các sàn giao dịch, các tổ chức tư vấn đầu tư, các công ty chứng khoán, các quỹ đầu tư, và các đối tác liên quan khác. SEC có quyền yêu cầu các tổ chức này cung cấp thông tin và tuân thủ các quy định liên quan đến chứng khoán.
  • Điều tiết thị trường chứng khoán qua hoạt động liên quan bao gồm các quy định về đăng ký và phê duyệt các chứng khoán mới, các quy định về thị trường trái phiếu, quyền chọn, và sản phẩm tài chính phức tạp khác.
  • Xử lý vi phạm pháp luật về chứng khoán, bao gồm vi phạm về thông tin công bố, gian lận, lạm dụng tin mật, và các hành vi lừa đảo khác. SEC có thể áp dụng các biện pháp phạt, bao gồm các khoản tiền phạt, cấm hoạt động, và các biện pháp khác đối với các cá nhân hoặc tổ chức vi phạm.
  • Đảm bảo an toàn và ổn định cho hệ thống tài chính bằng cách giám sát các hoạt động liên quan đến chứng khoán và các đối tác tài chính khác, đảm bảo tính minh bạch và giảm thiểu rủi ro.
  • Phối hợp với các cơ quan khác như Cục Dự trữ Liên bang (FED), Cục Thống kê Lao động (Bureau of Labor Statistics), Cục Thuế Liên bang (Internal Revenue Service), và Tổ chức Quản lý và Hợp tác Kinh tế (Organization for Economic Cooperation and Development).
  • Đào tạo và giáo dục nhà đầu tư thông qua các tài liệu để giúp nhà đầu tư hiểu rõ hơn về các quy định liên quan đến chứng khoán và cách đầu tư một cách an toàn và hiệu quả.
  • Đề xuất các quy định mới để cải thiện việc giám sát và quản lý thị trường chứng khoán Mỹ. Những quy định mới này có thể bao gồm các quy định về bảo vệ nhà đầu tư, thông tin công bố, và các sản phẩm tài chính mới.

Tóm lại, SEC có vai trò và trách nhiệm quan trọng trong giám sát và quản lý thị trường chứng khoán Mỹ, bảo vệ quyền lợi của nhà đầu tư, đảm bảo tính minh bạch và giảm thiểu rủi ro, và đảm bảo an toàn và ổn định cho hệ thống tài chính Mỹ.

Quyền hạn của SEC

SEC có quyền thực hiện các biện pháp giám sát và xử lý vi phạm của các công ty trong lĩnh vực tài chính và chứng khoán. Một số biện pháp mà SEC có thể thực hiện đối với các công ty bao gồm:

  • Kiểm tra tài khoản của các công ty cung cấp báo cáo tài chính và bảng cân đối kế toán để kiểm tra tính hợp lệ và minh bạch của các thông tin tài chính.
  • Yêu cầu cung cấp thông tin về các hoạt động tài chính và chứng khoán của họ để đảm bảo tính minh bạch và tuân thủ các quy định.
  • Xử phạt vi phạm bao gồm phạt tiền, buộc thôi giấy phép hoạt động và/hoặc truy tố hình sự các cá nhân có liên quan.
  • Ra lệnh cấm vận đối với các công ty vi phạm nghiêm trọng các quy định của SEC để ngăn chặn các công ty này khỏi các hoạt động tài chính và chứng khoán tại Hoa Kỳ.

Biện pháp trừng phạt của SEC

SEC sẽ có nhiều biện pháp để trừng phạt bên vi phạm, dưới đây là 2 phương thức chính:

  • Ban hàng các lệnh cấm từ nay đến tương lai. Trong một số trường hợp, SEC cũng có thể yêu cầu một lệnh cấm hoặc đình chỉ cá nhân không được phép hoạt động như quản lý hoặc giám đốc. 
  • Phạt tiền dân sự và thu hồi lợi nhuận bất hợp pháp. Số tiền phạt có thể dao động từ vài chục nghìn cho đến vài trăm triệu đô tùy vào mức độ nghiêm trọng của bản án.

Người hoặc công ty không tuân thủ lệnh cấm sẽ bị phạt tiền hoặc tù phạm tội không tôn trọng toà án.

Cấu trúc và ban lãnh đạo của SEC

Cấu trúc chung

SEC có một cấu trúc tổ chức phức tạp với các phòng ban và đội ngũ nhân viên có chuyên môn cao. Các cơ quan của SEC gồm:

  • Chủ tịch SEC là người đứng đầu ban lãnh đạo. Vị trí này được bổ nhiệm bởi Tổng thống và được xác nhận bởi Thượng viện. Chủ tịch có trách nhiệm giám sát các hoạt động của SEC và đảm bảo tính minh bạch và công bằng trong thị trường chứng khoán.
  • Các thành viên của Ủy ban có 5 thành viên ủy ban, được bổ nhiệm bởi Tổng thống và xác nhận bởi Thượng viện. Các thành viên này có trách nhiệm đưa ra các quyết định quan trọng về chính sách và quản lý của SEC. Họ cũng tham gia vào việc xem xét và duyệt các đề xuất quy định và chính sách mới.
  • Các cơ quan chức năng của SEC có nhiều cơ quan chức năng, bao gồm Văn phòng Thanh tra, Văn phòng Điều tra, Văn phòng Tư vấn Pháp lý, và Văn phòng Kế toán. Mỗi cơ quan này có trách nhiệm giám sát các hoạt động chứng khoán khác nhau và đưa ra các lời khuyên về các quy định và chính sách mới.
  • Các ủy ban của SEC bao gồm Ủy ban Thị trường Mở, Ủy ban Chứng khoán và Ngân hàng Đầu tư, Ủy ban Tài chính Quốc tế, và Ủy ban Tư vấn Chính sách. Mỗi ủy ban này có trách nhiệm giám sát các hoạt động chứng khoán khác nhau và đưa ra các lời khuyên về các quy định và chính sách mới.
  • Ngoài các thành viên của Ủy ban, SEC còn có các quan chức cấp cao khác, bao gồm Giám đốc điều hành, Phó giám đốc điều hành, và các giám đốc các văn phòng. Các quan chức cấp cao này có trách nhiệm giám sát các hoạt động tại SEC.

Cấu trúc bộ phận và văn phòng

cấu trúc sec
Cấu trúc bộ phận và văn phòng của SEC

Ủy ban chứng khoán Mỹ (SEC) được kiểm soát bởi 1 Chủ tịch và 4 Ủy viên, trong đó sẽ chia ra làm 6 Bộ phận, 24 Văn phòng và 11 Văn phòng tại các địa phương khác.

Các bộ phận và vai trò tương ứng là:

  • Kiểm soát tài chính (Division of Enforcement): chịu trách nhiệm xác minh và giám sát các hành vi vi phạm luật pháp về chứng khoán.
  • Quản lý đầu tư (Division of Investment Management): giám sát các công ty quản lý tài sản và các quỹ đầu tư.
  • Đánh giá chứng khoán (Division of Corporation Finance): đánh giá thông tin tài chính của các công ty niêm yết trên sàn chứng khoán.
  • Thanh khoản và chứng khoán (Division of Trading and Markets): giám sát các hoạt động giao dịch trên thị trường chứng khoán và các nhà môi giới.
  • Tư vấn và Quan hệ với công chúng (Division of Investment Advisory and Public Policy): cung cấp các lời khuyên về quy định chứng khoán và tư vấn về chính sách.
  • Kế hoạch và Ngân sách (Division of Economic and Risk Analysis): nghiên cứu và đánh giá các chính sách và quy định của SEC.

Dưới ghế chủ tịch sẽ có 24 văn phòng trực thuộc bao gồm:

  • Kế toán trưởng (Chief Accountant)
  • Giám đốc điều hành (Chief Operating Officer)
  • Xếp hạng tín dụng (Credit Ratings)
  • Cơ hội được tuyển dụng một cách công bằng (Equal Employment Opportunity)
  • Tư vấn đạo đức (Ethics Counsel)
  • Tổng Cố Vấn (General Counsel)
  • Vấn đề quốc tế (International Affairs)
  • Người biện hộ cho nhà đầu tư (Investor Advocate)
  • Giáo dục và Vận động Nhà đầu tư (Investor Education and Advocacy)
  • Lập pháp và liên chính phủ (Legislative and Intergovernmental)
  • Các vấn đề thiểu số và hòa nhập phụ nữ (Affairs Minority and Women Inclusion)
  • Chứng khoán thành phố (Municipal Securities)
  • Quan hệ công chúng (Public Affairs)
  • Thư ký (Secretary)
  • Trung tâm chiến lược đổi mới và công nghệ tài chính (Strategic Hub for Innovation and Financial Technology)
  • Acquisitions (Mua lại)
  • EDGAR Business Office (Văn phòng kinh doanh EDGAR)
  • Financial Management (Quản lý tài chính)
  • Human Resources (Nguồn nhân lực)
  • Information Technology (Công nghệ thông tin)
  • Support Operations (Hoạt động hỗ trợ)
  • Advocate for Small Business Capital Formation (Vận động cho việc hình thành vốn kinh doanh nhỏ)
  • Administrative Law Judges (Thẩm phán luật hành chính)
  • Inspector General (Tổng Thanh tra)

Để dễ dàng hoạt động trên khắp lãnh thổ nước Mỹ, SEC còn có văn phòng tại 11 tiểu bang khác là Atlanta, Boston, Chicago, Denver, Fort Worth, Los Angeles, Miami, New York, Philadelphia, Salt Lake, San Francisco.

Chủ tịch SEC và góc nhìn về Crypto

Chủ tịch SEC Gary Gensler

Hiện tại, Gary Gensler là chủ tịch của SEC. Ông có kinh nghiệm là giáo sư kinh tế trường MIT và có nhiều kinh nghiệm trong ngành tài chính và chính sách, bao gồm làm việc tại Cơ quan Quản lý Thương mại Quốc tế, Cơ quan Thị trường Tài chính Hoa Kỳ và làm chuyên gia cho Hạ viện và Thượng viện Mỹ. 

Mỗi nhiệm kì của chủ tịch SEC sẽ kéo dài 5 năm. Gray đã đảm nhiệm chức vụ này từ năm 2021, đến năm 2026 sẽ hết nhiệm kì.

Chủ tịch SEC hiện tại là ông Gary Gensler
Chủ tịch SEC hiện tại là ông Gary Gensler

Góc nhìn về thị trường Crypto của chủ tịch SEC

Đối với ông, thị trường Crypto là một thị trường nguy hiểm và đầy rủi ro. Tính đến nay, ông chỉ công nhận Bitcoin không phải là chứng khoán mà là hàng hóa (Commodity), còn tất cả các Cryptocurrency khác đều bị ông lọt vào tầm ngắm để điều tra.

Ông cho rằng thị trường Cryptocurrency cần tuân thủ các quyết định được đưa ra cũng như báo cáo với SEC tất cả hoạt động của công ty. Ví dụ như hoạt động phát hành token, hoạt động ICO, bán SAFT, staking trên sàn,...

SEC kiện Ripple vì cho rằng XRP là chứng khoán
SEC kiện Ripple vì cho rằng XRP là chứng khoán

Tính đến nay, ông cũng là chỉ đạo của nhiều vụ cáo buộc:

  • SEC cáo buộc Ripple, FTT và 9 token khác trên sàn Coinbase là chứng khoán
  • SEC kiện hacker tấn công Mango Market và cho rằng MNGO là chứng khoán
  • SEC kiện Paxos vì cho rằng BUSD là chứng khoán

Nhìn chung, chủ tịch SEC hiện tại đang có góc nhìn tiêu cực về Crypto, điều này cũng vấp phải sự phản đối không kém từ chính các lãnh đạo của SEC. Tuy nhiên, chúng không thay đổi được nhiều quan điểm của SEC ít nhất là trong thời điểm hiện tại.

Tổng kết

SEC đã đóng một vai trò quan trọng trong việc bảo vệ tính minh bạch và công bằng trong thị trường chứng khoán. Với các chức năng và trách nhiệm đa dạng, SEC đã giúp tăng độ tin cậy của thị trường chứng khoán và giảm thiểu rủi ro cho nhà đầu tư. 

SEC cũng đã đạt được nhiều thành tựu đáng kể trong việc đảm bảo tính minh bạch và công bằng trong thị trường chứng khoán. Tuy nhiên, SEC vẫn đối mặt với nhiều thách thức và cần liên tục nâng cao hiệu quả hoạt động của mình để đáp ứng các nhu cầu của thị trường chứng khoán trong tương lai.

RELEVANT SERIES