Tích lũy Bitcoin mang lại lợi ích gì cho các công ty đại chúng?

Bitcoin đang trên con đường trở thành tài sản dự trữ toàn cầu và các công ty đại chúng đang thúc đẩy sự phát triển đó khi thi nhau mua vào và nắm giữ đồng tiền số này, thậm chí là trong bối cảnh một đồng BTC đang có giá đến hơn 110,000 USD.

Published 6 days ago

Updated 6 days ago

9 min read

Xu hướng tích trữ Bitcoin của “tay chơi” doanh nghiệp

Kể từ sau khi Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) chính thức phê duyệt các quỹ ETF Bitcoin giao ngay vào tháng 01/2024, thị trường tài chính toàn cầu đã chứng kiến một bước ngoặt quan trọng. Lần đầu tiên, các tổ chức tài chính truyền thống có thể tiếp cận Bitcoin thông qua các công cụ đầu tư được pháp luật công nhận.

Cùng thời điểm đó, Hội đồng Chuẩn mực Kế toán Tài chính Mỹ (FASB) ban hành chuẩn mực mới FASB/ASU 2023-08, cho phép các công ty ghi nhận lãi hoặc lỗ thực tế từ việc nắm giữ Bitcoin trong báo cáo tài chính, thay vì chỉ ghi nhận tổn thất như trước.

Tính đến tháng 07/2025, theo dữ liệu từ Bitcoin Treasuries, đã có ít nhất 116 công ty đại chúng trên toàn thế giới nắm giữ Bitcoin trong bảng cân đối kế toán. Con số này tăng nhanh từ 89 công ty vào tháng 4, lên 113 vào cuối tháng 5, phản ánh sự gia tăng mạnh mẽ trong nhận thức và hành động của các doanh nghiệp về vai trò chiến lược của Bitcoin.

Tổng lượng BTC do các công ty này nắm giữ ước tính vượt mốc 1 triệu đơn vị, tương đương hơn 5% tổng cung lưu hành của Bitcoin (21 triệu BTC). Đáng chú ý, các doanh nghiệp đến từ nhiều lĩnh vực khác nhau: từ công nghệ, khai thác crypto, bán lẻ, đến năng lượng và chăm sóc sức khỏe.

Điều này cho thấy việc nắm giữ Bitcoin không còn là đặc quyền của các công ty blockchain, mà đã trở thành một xu hướng đầu tư đa ngành.

Về mặt địa lý, Mỹ chiếm ưu thế lớn với khoảng 70% số lượng công ty nắm giữ BTC, theo sau là Canada (15%) và Nhật Bản (5%). Một số thị trường khác như Thụy Sĩ, Brazil, và Úc cũng bắt đầu xuất hiện những doanh nghiệp đi tiên phong trong chiến lược Bitcoin hoá kho bạc.

Đọc thêm: Làn sóng tích trữ Bitcoin của “người chơi” doanh nghiệp

Hai casestudy tiêu biểu: Strategy và Metaplanet

MicroStrategy (hiện được gọi là Strategy) là công ty đại chúng nắm giữ nhiều Bitcoin nhất thế giới, với 597,325 BTC tính đến tháng 07/2025. Dưới sự dẫn dắt của Michael Saylor, công ty đã triển khai chiến lược tích lũy Bitcoin từ năm 2020, sử dụng nhiều hình thức huy động vốn như phát hành trái phiếu, vay nợ, và tăng vốn cổ phần.

Chiến lược của họ rõ ràng: chuyển đổi toàn bộ kho bạc sang Bitcoin, coi đây là tài sản dự trữ chính. Với tổng vốn đầu tư khoảng 14.7 tỷ USD và mức giá trung bình 24,600 USD/BTC, Strategy hiện đang ghi nhận lợi nhuận chưa thực hiện hơn 48.3 tỷ USD. Cổ phiếu của công ty đã tăng hơn 3,000% kể từ năm 2020, với vốn hóa thị trường hiện đạt 101 tỷ USD, vượt cả giá trị lượng BTC đang nắm giữ.

strategy nắm giữ btc — Bảng theo dõi chiến lược nắm giữ Bitcoin của Strategy

Trong khi đó, Metaplanet (Nhật Bản) nổi bật với tư cách là công ty châu Á đầu tiên áp dụng triệt để chiến lược tích lũy Bitcoin. Từ một doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực khách sạn và nhà hàng, Metaplanet đã xoay trục hoàn toàn sang chiến lược tài sản kỹ thuật số từ tháng 04/2024.

Công ty hiện nắm giữ 13,350 BTC, tương đương khoảng 1 tỷ USD, với giá mua trung bình 60,000 USD/BTC. Mặc dù quy mô nhỏ hơn Strategy, tốc độ tăng trưởng của Metaplanet rất ấn tượng: vốn hóa tăng từ 13 triệu USD lên 5.5 tỷ USD trong vòng một năm.

Metaplanet đặt mục tiêu đạt mốc 100,000 BTC vào cuối năm 2026, đồng thời để ngỏ khả năng niêm yết tại Mỹ và đã thu hút sự quan tâm khi bổ nhiệm Eric Trump vào hội đồng cố vấn.

bitcoin metaplanet — Tỷ lệ nắm giữ Bitcoin của Metaplanet

Lý do các công ty đầu tư vào Bitcoin

Làn sóng các công ty đại chúng tích lũy Bitcoin không phải là hiện tượng ngẫu nhiên, mà xuất phát từ những lý do chiến lược rõ ràng. Trước hết, Bitcoin được xem là một hàng rào chống lạm phát hiệu quả nhờ nguồn cung giới hạn ở mức 21 triệu BTC. Trong bối cảnh các quốc gia in tiền quy mô lớn và lãi suất trái phiếu xuống thấp, việc nắm giữ Bitcoin giúp bảo vệ giá trị tài sản.

Thứ hai, Bitcoin đóng vai trò đa dạng hoá danh mục đầu tư. Nó không tương quan trực tiếp với các tài sản truyền thống như cổ phiếu hay trái phiếu, giúp giảm rủi ro hệ thống. Thứ ba, chiến lược Bitcoin hoá đã thực sự mang lại hiệu quả trong việc tăng giá trị cổ đông. Các công ty như Strategy, Metaplanet và GameStop đã chứng kiến giá cổ phiếu tăng vọt, thu hút hàng chục nghìn nhà đầu tư mới.

Cuối cùng, việc mua BTC thông qua hình thức OTC (giao dịch ngoài sàn) giúp các công ty hạn chế tác động tới thị trường nhưng lại góp phần làm giảm nguồn cung lưu hành, hỗ trợ xu hướng tăng giá Bitcoin. Đồng thời, hành động này thể hiện hình ảnh tiên phong đổi mới, nâng cao uy tín và sức hấp dẫn của công ty trước cộng đồng đầu tư toàn cầu.

Rủi ro khi nắm giữ Bitcoin

Tuy vậy, việc tích lũy Bitcoin cũng mang lại nhiều rủi ro mà các công ty không thể xem nhẹ. Trước hết là rủi ro biến động giá. Bitcoin nổi tiếng với sự dao động mạnh, và nhiều chuyên gia cảnh báo nếu giá BTC giảm xuống dưới 90,000 USD, một nửa số công ty nắm giữ có thể ghi nhận khoản lỗ lớn trên sổ sách, gây ra khủng hoảng thanh khoản.

Ngoài ra, các quy định pháp lý và chính sách thuế về Bitcoin còn chưa thống nhất giữa các quốc gia, khiến doanh nghiệp gặp khó khăn khi báo cáo tài chính. Việc sử dụng đòn bẩy như phát hành trái phiếu hoặc vay vốn để mua BTC cũng khiến các công ty dễ bị tổn thương nếu giá giảm sâu.

Rủi ro lưu ký là một yếu tố khác: phần lớn các công ty đang lưu trữ Bitcoin qua các bên thứ ba như Coinbase Custody. Việc phụ thuộc vào dịch vụ tập trung đi ngược với tinh thần phi tập trung của Bitcoin, đồng thời tạo ra các điểm yếu bảo mật. Một số công ty đã chuyển sang các giải pháp lưu ký đa bên (multisig) nhằm giảm thiểu rủi ro.

Phản ứng từ cổ đông cũng là yếu tố không thể bỏ qua. Với một số nhà đầu tư truyền thống, chiến lược đặt cược lớn vào một tài sản biến động như Bitcoin có thể gây lo ngại, đặc biệt khi giá cổ phiếu của công ty biến động theo chu kỳ thị trường crypto.

Tác động lên giá Bitcoin và xu hướng thị trường

Việc các công ty đại chúng tích lũy Bitcoin đang tạo ra ảnh hưởng rõ rệt lên cung cầu thị trường. Trong 6 tháng đầu năm 2025, hơn 400,000 BTC đã rời khỏi các sàn giao dịch do các thương vụ mua qua OTC. Sự thiếu hụt nguồn cung lưu hành là một trong những nguyên nhân chính khiến giá BTC chạm đỉnh hơn 122,000 USD vào tháng 07/2025.

bitcoin ath — Bitcoin chạm đỉnh 122,780 USD vào ngày 14/7/2025 (Nguồn: CoinGecko)

Bên cạnh đó, hành động của các công ty lớn như Strategy hay Metaplanet đã tạo hiệu ứng FOMO trong giới đầu tư tổ chức. Các quỹ ETF Bitcoin tại Mỹ đang ghi nhận dòng vốn đổ vào mạnh mẽ, với dự báo của Galaxy Digital rằng các ETF này sẽ nắm giữ 250 tỷ USD vào cuối năm. Tâm lý thị trường cũng bị ảnh hưởng bởi các thông báo mua vào quy mô lớn: chỉ cần một thương vụ trị giá vài trăm triệu USD cũng có thể đẩy giá BTC tăng mạnh trong ngắn hạn.

Tuy nhiên, rủi ro điều chỉnh vẫn hiện hữu. Những cú sụt như vậy có thể khiến các công ty sử dụng đòn bẩy đối mặt với áp lực thanh khoản và kích hoạt làn sóng bán tháo.

Tác động chính sách cũng đóng vai trò lớn. Dưới thời Tổng thống Trump, Mỹ đang theo hướng thân thiện hơn với crypto. Việc thay thế Chủ tịch SEC và hàng loạt động thái cởi mở với Bitcoin đã thúc đẩy niềm tin của thị trường. Một số quốc gia như Nga hay các bang tại Mỹ đang xem xét coi Bitcoin là tài sản dự trữ chiến lược quốc gia.