Multipli.fi: Cơ hội tiếp cận lợi suất tổ chức cho nhà đầu tư

Multipli.fi là gì?

Multipli.fi là hạ tầng tạo lợi suất đa chuỗi, tập trung vào việc tạo lợi nhuận bền vững thông qua các chiến lược ít rủi ro cho các tài sản tiền mã hoá, và tài sản thế giới thực được token hóa như vàng hoặc bạc.

Nền tảng sử dụng các chiến lược delta-neutral từ các quỹ đầu tư tổ chức như giao dịch chênh lệch giá giữa thị trường giao ngay và funding rate để cung cấp lợi suất trung bình từ 8-15% mà không cần quản lý phức tạp.

Ra mắt vào năm 2024, Multipli đã tích hợp với các mạng như Ethereum, Solana, Avalanche, BNB Chain và các L2, tiên phong trong việc mang lợi suất cho các tài sản RWAs, nhắm đến thị trường tiềm năng hàng nghìn tỷ USD bằng cách kết nối tài chính truyền thống và DeFi.

Tại sao Multipli.fi được phát triển?

Thị trường tài chính truyền thống và ngay cả nhiều giao thức DeFi hiện nay đều tồn tại những rào cản lớn trong việc tiếp cận các chiến lược lợi suất của các nhà đầu tư lớn.

Các chiến lược như delta-neutral vốn là đặc quyền của những quỹ tổ chức, yêu cầu vốn tối thiểu cao, thao tác phức tạp và thiếu minh bạch, khiến nhà đầu tư nhỏ lẻ khó có cơ hội tham gia.

Trong khi đó, nhiều tài sản crypto như stablecoin hoặc tài sản thực như vàng và cổ phiếu nếu chỉ nắm giữ sẽ không tạo ra lợi nhuận đáng kể. Các giao thức DeFi khác thường gặp vấn đề như rủi ro ẩn, thiếu giám sát, hoặc hiệu quả vốn chưa tối ưu, khiến lợi suất không

Multipli.fi ra đời để giải quyết những điểm yếu này bằng cách mở rộng khả năng tiếp cận lợi suất tổ chức cho nhà đầu tư nhỏ lẻ thông qua nền tảng minh bạch, thân thiện và không yêu cầu vốn tối thiểu.

Điểm nổi bật của dự án nằm ở việc sử dụng công cụ AlphaIQ để phân bổ vốn động vào các chiến lược delta-neutral hiệu suất cao, nhắm đến mức lợi suất vượt trội. Ngoài ra, Multipli.fi còn mở khóa tiềm năng token hóa tài sản thực, định vị mình là cầu nối giữa lợi suất tổ chức và nhà đầu tư cá nhân trong thị trường tài sản số.

Cơ chế hoạt động Multipli.fi

Multipli.fi hoạt động dựa trên việc tổng hợp và token hóa các chiến lược delta-neutral từ những ngân hàng và quỹ đầu tư hàng đầu, cho phép người dùng tiếp cận lợi nhuận của cấp độ tổ chức mà không cần thao tác phức tạp.

Các chiến lược delta-neutral của Multipli.fi được thiết kế để mang lại lợi nhuận ổn định mà không phụ thuộc vào chiều hướng thị trường. Một trong những chiến lược cốt lõi là contango arbitrage.

Chiến lược này tận dụng chênh lệch giá giữa hợp đồng tương lai ngắn hạn và dài hạn, bởi khi đến ngày đáo hạn, giá hợp đồng sẽ hội tụ về mức giá giao ngay.

Ví dụ, nếu BTC đang giao dịch ở mức 40,000 USD trên thị trường giao ngay, trong khi hợp đồng tương lai 3 tháng có giá 42,000 USD, Multipli có thể mua BTC ở giá giao ngay đồng thời bán hợp đồng tương lai. Khi hợp đồng đáo hạn, lợi nhuận sẽ đến từ khoản chênh lệch $2,000 giữa giá mua và giá bán, hoàn toàn không phụ thuộc vào biến động tăng hay giảm của BTC.

Chiến lược còn lại là funding rate arbitrage, khai thác cơ chế funding rate trong hợp đồng tương lai. Lợi nhuận này hình thành từ các khoản thanh toán định kỳ giữa người nắm giữ vị thế long và short để giữ cho giá hợp đồng tương lai sát với giá thật của tài sản.

Ví dụ, nếu hợp đồng tương lai của BTC đang cao hơn giá giao ngay và funding rate là +0.03% mỗi 8 giờ, người nắm giữ vị thế short sẽ nhận phí từ người giữ vị thế long. Multipli có thể mở một vị thế mua BTC trên thị trường giao ngay và đồng thời short trên thị trường tương lai để hưởng phần funding rate này. Nhờ cơ chế đó, lợi nhuận vẫn được tạo ra đều đặn, bất chấp giá BTC biến động thế nào.

Điểm nổi bật của Multipli.fi

xTokens

Trung tâm trong cơ chế hoạt động của Multipli.fi là xTokens, các token đại diện cho quyền sở hữu tài sản trong Vaults. Người dùng có thể stake USDC, BTC hoặc tài sản thực được token hóa để nhận xTokens, từ đó dễ dàng chuyển nhượng hoặc tham gia các giao thức DeFi nhằm tối ưu lợi nhuận.

Lợi nhuận từ các chiến lược được cộng dồn hàng ngày trực tiếp vào giá trị của xTokens, giúp nhà đầu tư nhận yield một cách minh bạch và tự động. Toàn bộ quá trình còn được hỗ trợ bởi hệ thống kiểm toán hàng quý và mã nguồn mở, đảm bảo tính tin cậy và công khai.

MirrorX

Để quản lý rủi ro trong môi trường DeFi, Multipli.fi tích hợp MirrorX, cơ chế cách ly tài sản gốc khi tương tác với các giao thức bên ngoài. Thay vì đưa trực tiếp USDC hay BTC vào các giao thức có thể gặp rủi ro, MirrorX sẽ tạo ra một lớp “tài sản phản chiếu” trong môi trường cô lập để giao dịch.

Nếu giao thức bên ngoài gặp sự cố như hack, lỗi oracle hay thanh khoản, thiệt hại chỉ ảnh hưởng đến tài sản phản chiếu, trong khi tài sản gốc trong Vault vẫn được bảo toàn. Cách tiếp cận này giúp Multipli.fi cân bằng giữa khai thác lợi nhuận và bảo đảm an toàn vốn cho người dùng.

AlphaIQ

AlphaIQ là công cụ phân tích và dự đoán đã được cấp bằng sáng chế, đóng vai trò như “bộ não” phân bổ vốn của Multipli.fi. AlphaIQ sẽ liên tục theo dõi thị trường và tự động phân bổ vốn vào các chiến lược delta-neutral hiệu quả nhất như contango arbitrage hay funding rate arbitrage.

Nhờ vậy, Multipli.fi có thể tạo lợi suất ổn định cho stablecoin cao hơn trái phiếu chính phủ Mỹ khoảng 5% - 8%/năm, đồng thời vẫn giữ được mức rủi ro thấp nhờ cơ chế quản lý và tái cân bằng vốn thông minh.

Đội ngũ dự án và quỹ đầu tư

Đội ngũ dự án

Multipli được thành lập bởi một đội ngũ có kinh nghiệm trong lĩnh vực DeFi:

• Shaaran Lakshminarayanan (CEO): ông hiện là CEO và đồng sáng lập của Multipli.fi. Shaaran là đồng sáng lập tanX Finance, sàn DEX nhắm đến các tổ chức và trader tần suất cao. Dự án này huy động 16.5 triệu USD từ các quỹ lớn như Pantera Capital, đạt valuation 100 triệu USD chỉ sau mainnet launch.
• Ritumbhara Bhatnagar (CDO): Bà hiện là đồng sáng lập và Chief Design Officer (CDO) của Multipli.fi. Bà tốt nghiệp Vellore Institute of Technology (VIT) với chuyên ngành an ninh thông tin (information security). Bà cùng đồng sáng lập tanX Finance với Shaaran Lakshminarayanan và Bhavesh Praveen.
• Nakul Gupta (CBO): Ông là đồng sáng lập và Chief Business Officer (CBO) của Multipli.fi, với kinh nghiệm phong phú trong fintech và Web3. Ông từng làm việc tại  tại PayPal, Venmo, Credit Karma, Coinbase và PayPal, và là một blogger về DeFi/Web3 qua nền tảng Cryptechie. Nakul có background trong quản lý tài chính crypto và là nhà đầu tư thiên thần trong lĩnh vực blockchain

Quỹ đầu tư

Multipli hoàn tất vòng gọi vốn trị giá 5 triệu USD, nâng tổng số vốn huy động lên 21.5 triệu USD. Khoản đầu tư mới này bao gồm việc tái phân bổ chiến lược 16.5 triệu USD trước đó đã được đội ngũ rót vào Brine Fi.

Được hậu thuẫn bởi Pantera, Sequoia Capital và Elevation Capital, nền tảng đã huy động được 21.5 triệu USD chỉ trong vài tuần sau khi mainnet ra mắt, đồng thời đạt tổng giá trị khóa (TVL) 95 triệu USD.

Roadmap của Multipli

Multipli.fi xây dựng lộ trình phát triển rõ ràng với các giai đoạn từ testnet cho đến mainnet và post-TGE, nhằm cân bằng giữa thu hút người dùng, thử nghiệm tính năng, và phát triển bền vững.

Giai đoạn Testnet

Multipli.fi khởi đầu với hai đợt testnet: Genesis Testnet và Arc Testnet.

• Genesis Testnet (70% phân bổ tORBs): Kéo dài khoảng 2 tháng hoặc cho đến khi đạt 1 triệu người dùng. Đây là giai đoạn cộng đồng thử nghiệm nền tảng, đưa ra phản hồi và tích lũy tORBs, token testnet đại diện cho đóng góp.
• Arc Testnet (30% phân bổ tORBs): Diễn ra ngay sau khi mainnet ra mắt, tập trung vào việc tinh chỉnh các tính năng trong môi trường gần với thực tế. Toàn bộ tORBs sẽ được quy đổi sang ORBs trong TGE theo một tỷ lệ cố định, đảm bảo công bằng cho những ai nạp tài sản trên mainnet.

Mainnet

Sau testnet, Multipli bước vào giai đoạn chính: 3 mùa mainnet.

• Season 1 “Genesis” với mục tiêu đạt $100M TVL và phân bổ 50% ORBs. Trong giai đoạn này, người dùng sẽ hưởng lãi suất cơ bản 15–25% cho stablecoin và 8–12% với BTC/ETH, đồng thời nhận xTokens (1:1 với tài sản gửi) và ORBs tích lũy theo thời gian nắm giữ.
• Season 2 “Growth” với mục tiêu đẩy TVL lên $300M và phân bổ 30% ORBs. Lợi suất tiếp tục duy trì, dù có thể điều chỉnh nhẹ theo quy mô. Đây là giai đoạn tối ưu cho những ai bỏ lỡ cơ hội ở Season 1.
• Season 3 “Moon” sẽ hoàn tất mục tiêu đạt $500M TVL, phân bổ 20% ORBs. Đây là cơ hội cuối cùng để tích lũy ORBs trước TGE, đồng thời khẳng định sức mạnh của hệ sinh thái Multipli.

Post-TGE

Sau TGE, Multipli sẽ tổ chức 4 mùa/năm với việc phát hành ORBs dựa trên doanh thu thực của giao thức. Lợi nhuận một phần sẽ phân bổ lại cho người nắm giữ ORBs, trong khi cộng đồng sẽ tham gia trực tiếp vào định hướng phát triển thông qua cơ chế quản trị. Điều này biến ORBs không chỉ là token thưởng, mà còn là chìa khóa tham gia vào sự tăng trưởng dài hạn của hệ sinh thái.

Các dự án tương tự

• Pendle: Giao thức cho phép người dùng có thể tận dụng tính biến động của lợi suất và giao dịch lợi tức tương lai để kiếm được lợi nhuận.
• Convex Finance: Nền tảng được xây dựng để làm tăng thêm phần thưởng cho người dùng Stake hoặc cung cấp thanh khoản cho CRV - token của Curve.