Giám đốc chiến lược Momentum: "Không tranh miếng bánh cũ, chúng tôi chọn làm cái bánh mới, lớn hơn.”

Tại SuiRL 2025 ở Bali: sự kiện lần đầu tiên Sui tổ chức Creator Camp với sự góp mặt của hơn 100 content creator toàn cầu, chúng tôi có dịp chứng kiến sự đầu tư bài bản của Sui trong việc xây dựng hình ảnh quốc tế và đặt trọng tâm vào thị trường Đông Nam Á.

Ngay tại private event được chuẩn bị kỹ lưỡng trong khuôn khổ SuiRL, chúng tôi đã có buổi trò chuyện riêng với Vinny – Chief Strategy Officer (CSO) của Momentum. Đây là cơ hội để tìm hiểu sâu hơn về Momentum: dự án xuất phát từ Msafe và chỉ trong vài tháng đã vươn lên trở thành DEX phát triển nhanh nhất và dẫn đầu hệ sinh thái Sui.

Từ doanh nhân Web2 đến nhà đầu tư thiên thần Web3

Anh có thể kể lại câu chuyện khởi đầu của mình cùng Momentum? Tại sao lại là Sui và không phải một blockchain khác?

Vinny Leow đến với Momentum không phải ngay từ ngày đầu. Anh từng là một doanh nhân quen thuộc trong thế giới Web2, lăn lộn qua nhiều lĩnh vực khác nhau trước khi rẽ sang Web3. Ban đầu, anh tham gia với vai trò một nhà đầu tư thiên thần, nhưng càng gắn bó, niềm tin vào tầm nhìn dài hạn của Momentum càng lớn dần.

Đến một lúc, Vinny quyết định không chỉ đứng ngoài quan sát mà bước hẳn vào đội ngũ, đảm nhận vai trò Chief Strategy Officer để trực tiếp góp sức đưa dự án đi xa.

Câu chuyện khởi nguồn lại gắn liền với CEO Wendy – người từng là developer thứ năm tại Libra, dự án stablecoin đình đám của Meta. Chính trải nghiệm này đã giúp Wendy xây dựng mối quan hệ thân thiết với những nhân sự cốt lõi sau này tách ra lập Mysten Labs và dựng nên blockchain Sui.

Từ kết nối ấy, đội ngũ đã khởi đầu bằng Msafe: một trong những giải pháp multi-sig đầu tiên và lớn nhất trên hệ Move, đặt nền móng bảo mật cho Sui.

Khi Momentum chính thức ra mắt vào ngày 31/3, mọi thứ diễn ra nhanh đến mức ngay cả những người trong cuộc cũng bất ngờ. Chỉ sau ba tháng, dự án đã trở thành DEX dẫn đầu trên Sui.

Với Vinny và Wendy, đó không phải là sự may mắn, mà là kết quả của việc nhìn thấy một khoảng trống quan trọng: Sui cần một DEX không chỉ ăn khớp chặt chẽ với Foundation, mà còn có khả năng trở thành động lực phát triển cho cả hệ sinh thái.

Khi Momentum chọn lối đi riêng

Momentum hiện đã vươn lên thành DEX lớn nhất hệ Sui chỉ sau vài tháng. Theo anh, đâu là những yếu tố cốt lõi giúp Momentum khác biệt và giữ được lợi thế này trước các đối thủ?

Vinny Leow: Có hai điểm lớn mà mình nghĩ khiến Momentum khác biệt.

Thứ nhất là định hướng VE(3,3). “Sau TGE sắp tới, Momentum sẽ chính thức vận hành theo mô hình này. Hiểu đơn giản, khi người dùng lock MMT thành veMMT, họ không chỉ có quyền biểu quyết mà còn được nhận lại toàn bộ phí giao dịch và phần thưởng.

Điều này tạo ra một vòng xoáy tích cực: càng nhiều người lock → TVL tăng → volume lớn hơn → reward hấp dẫn hơn → lại có thêm người tham gia. Nó khuyến khích mọi người nghĩ dài hạn, gắn bó với giao thức thay vì chỉ farm xong rồi rút,” Vinny giải thích.

Anh cũng thừa nhận mô hình này không phải “chiếc đũa thần”, mà cần thiết kế cẩn trọng để tránh lặp lại sai lầm từ những dự án trước – nơi tokenomics thiếu bền vững dẫn tới “death spiral”.

Điểm khác biệt thứ hai nằm ở sản phẩm dành cho LP. Bất kỳ ai từng cung cấp thanh khoản ở mô hình CLMM đều hiểu nỗi đau: khi giá rời khỏi range, lợi nhuận gần như bốc hơi, còn token thì kẹt cứng một phía. “Đó là lý do tụi mình phát triển auto-rebalancing vault,” Vinny kể.

Với pool SUI/USDC chẳng hạn, người dùng chỉ cần nạp một bên – SUI hoặc USDC – vault sẽ tự động cân bằng để giữ vị trí trong khoảng tối ưu. Không những thế, vault còn tự động compound phí và phần thưởng, biến trải nghiệm LP vốn phức tạp thành chuyện… một cú click.

Cái hay là cơ chế này vừa giúp LP kiếm được APR cao hơn, vừa giảm rủi ro impermanent loss, lại mở cửa cho cả những người mới không rành kỹ thuật cũng có thể tham gia dễ dàng. Nhờ vậy, thanh khoản mà Momentum thu hút được có xu hướng ở lại lâu hơn chứ không chảy đi nhanh như nhiều nơi khác.

Khi DeFi trên Sui vượt thoát khỏi “dòng tiền nóng”

DeFi trên Sui đang đi theo hướng nào để tạo khác biệt trong bối cảnh DeFi bão hoà? Với Momentum, anh có thể chia sẻ cách đội ngũ tận dụng cơ hội này để xây dựng lợi thế TVL bền vững trước các đối thủ không?

Vinny Leow: "Mình nghĩ cái hay của Sui nằm ở cách foundation chọn nuôi hệ sinh thái. Họ không phát airdrop tràn lan chỉ để kéo TVL ngắn hạn rồi hôm sau bay hết, mà tập trung khuyến khích những hành vi on-chain thật sự có giá trị: cung cấp thanh khoản, giao dịch thật, thử nghiệm sản phẩm thật."

Điều này tạo nên nền móng bền hơn rất nhiều. Và kết quả thì ai cũng thấy: mục tiêu năm ngoái là 1 tỷ USD TVL, nhưng chỉ vài tháng sau, hệ đã cán mốc 2 tỷ. Đó không phải “dòng tiền nóng”, mà là dấu hiệu của một cộng đồng gắn bó.

Còn năm nay, theo mình động lực tăng trưởng lớn nhất chắc chắn đến từ BitcoinFi (BTCfi). Thú vị ở chỗ trước đây đa số mọi người chỉ xem BTC như một tài sản để giữ, ít khi nghĩ tới chuyện kiếm lợi nhuận từ BTC.

Nhưng trên Sui, mình thấy một hệ đầy đủ các “phiên bản” của Bitcoin để dùng trong DeFi:

• wBTC – quen thuộc với cộng đồng Ethereum, dễ để người dùng EVM mang vốn sang.
• xBTC – do OKX hỗ trợ, có lợi thế thanh khoản từ sàn tập trung.
• LBTC – dạng liquid-staked, cho phép holder vừa giữ BTC vừa kiếm yield.
• tBTC – trust-minimized, không phụ thuộc vào một tổ chức duy nhất, mang lại sự yên tâm cho những ai coi trọng phi tập trung.
• sBTC – kết nối từ Stacks, một layer-2 của Bitcoin, càng làm bức tranh đa dạng hơn.

Khi nhắc đến BitcoinFi trên Sui, Vinny tỏ ra khá hứng thú. Anh kể rằng điều khiến anh ấn tượng nhất chính là sự lựa chọn mà người dùng có trong tay.

Nếu muốn nhanh gọn, họ có thể dùng wBTC; nếu ưu tiên tính phi tập trung, đã có tBTC; còn ai muốn tối ưu vốn thì có thể stake LBTC. Và điều hay hơn cả là tất cả những tài sản này đều composable – nghĩa là có thể mang đi swap, lending, vault hay thậm chí derivatives, không bị giới hạn trong một khuôn khổ chật hẹp nào.

Ở tầng hạ tầng, Sui sở hữu DeepBook – orderbook on-chain chung cho toàn hệ. Đây là một bước tiến quan trọng, vì thay vì chia thanh khoản rải rác cho từng DEX, DeepBook gom chúng lại một chỗ, giúp các cặp BTC giao dịch mượt hơn, ít trượt giá hơn. Khi kết hợp với finality nhanh và phí giao dịch rẻ, trải nghiệm của người dùng BTC trên Sui trở nên khác hẳn so với ở những chain khác.

Cầu nối cũng là một điểm nhấn. Wormhole Entropy chẳng hạn, cho phép đưa tài sản từ EVM hay Solana sang Sui chỉ trong vài giờ thay vì mất nhiều tháng để phát triển cầu riêng. Và sắp tới, với những giải pháp thể chế như Hashi bridge, Vinny tin rằng sẽ còn có thêm nhiều dòng vốn “nghiêm túc” hơn từ phía tổ chức chảy vào.

Kết quả là lượng BTC trên Sui đã tăng trưởng với tốc độ chóng mặt. Hiện tại, khoảng 10% TVL toàn hệ đến từ BTC-backed assets, tương đương vài trăm triệu USD – và con số này chắc chắn chưa dừng lại.

Vinny nhấn mạnh rằng:

Nhờ vậy, phần lớn TVL hiện tại của Momentum đến từ những nguồn chưa từng xuất hiện trên Sui trước đó. Dòng vốn ấy “dính” hơn, bền hơn và ít bay hơi hơn.

Những mảnh ghép tạo thành một “hệ điều hành tài chính” mang tên Momentum

Momentum có khá nhiều sản phẩm từ MSafe, DEX, xSUI, launchpad, vaults cho đến Momentum X. Anh có thể chia sẻ cách các mảnh ghép này kết nối với nhau không?

Vinny Leow: Chúng tôi hay ví Momentum như một “hệ điều hành tài chính”. Mỗi sản phẩm giống như một mảnh ghép, khi ghép lại thì tạo thành một bức tranh hoàn chỉnh.

Bắt đầu với MSafe – đây là multi-sig chuẩn tổ chức, giúp quản lý treasury, vesting và dòng vốn on-chain. Nó là lớp bảo mật nền tảng và hiện đang được nhiều dự án trong hệ Move tin dùng, không chỉ trên Sui mà còn cả Aptos, Movement và IOTA.

Trên nền tảng đó, chúng tôi phát triển Momentum DEX – trung tâm thanh khoản của hệ Move. DEX này theo mô hình CLMM giống Uniswap v3, nhưng được tối ưu nhờ công nghệ Sui.

Người dùng có thể gộp nhiều hành động thành một giao dịch atomic để tiết kiệm phí, trong khi cơ chế xử lý song song giúp tốc độ cao và hạn chế MEV. Nhờ vậy, chỉ sau vài tháng, DEX đã thu hút hơn 1.5 triệu user, $170M TVL và $8B khối lượng giao dịch.

Sau đó là xSUI – liquid staking. Thay vì stake SUI rồi để vốn “nằm im”, với xSUI người dùng vừa nhận staking reward, vừa có thể đem đi farm, cung cấp thanh khoản hay làm tài sản thế chấp. Trung bình yield cao hơn khoảng 2%, và quan trọng là nó giúp bảo mật của Sui network mạnh hơn.

Để hỗ trợ dự án mới, chúng tôi xây Token Generation Lab (TGL): launchpad dành cho dự án bluechip. Điểm khác biệt là TGL không thu phí upfront, không dump token, mà lock thanh khoản 12 tháng và phân phối token đến hơn 150,000 người dùng trong hệ. Cách này không chỉ giúp dự án launch lành mạnh hơn mà còn trực tiếp funnel thanh khoản và cộng đồng mới vào DEX.

Tiếp đến là Vaults – sản phẩm giúp người dùng tiếp cận yield một cách đơn giản. Ở phase 1 có auto-rebalancing vault, phase 2 có strategy vaults như leverage, looping, multi-pair, và phase 3 mở rộng thành multichain vaults. Đây là cách chúng tôi vừa giữ được vốn lâu dài trong hệ, vừa hút thêm thanh khoản từ EVM và Solana về Sui.

Cuối cùng, mảnh ghép lớn nhất là Momentum X – một nền tảng giao dịch hợp nhất và compliant. Người dùng chỉ cần KYC một lần là có thể tiếp cận mọi loại tài sản: từ crypto cho đến RWAs như chứng khoán, ETF, vàng, bất động sản… Đây chính là cầu nối để các định chế tài chính có thể tham gia vào thị trường.

Tóm lại, nếu nhìn cả hệ thống: MSafe lo bảo mật, DEX và xSUI tạo thanh khoản, TGL và Vaults giúp hệ sinh thái phát triển, còn Momentum X thì kết nối crypto với tài chính truyền thống.

Ghép tất cả lại, Momentum đang từng bước hiện thực hóa tầm nhìn: “Giao dịch bất cứ thứ gì, ở bất cứ đâu với rào cản bằng không.”

Cơ hội cho cộng đồng: từ airdrop đến hành trình dài hạn

Hiện tại rất nhiều anh em trong cộng đồng Việt Nam quan tâm đến airdrop của Momentum trong thời gian tới. Bạn có thể chia sẻ thêm làm cách nào để mọi người có thể tham gia kiếm lợi nhuận trên Momentum không?

Vinny chia sẻ rằng có một điều khá bất ngờ, dù Momentum chưa hề đẩy mạnh chiến dịch marketing ở Việt Nam, nhưng lượng truy cập từ Việt Nam lại đứng top #2 toàn cầu. “Điều này cho thấy cộng đồng Việt Nam cực kỳ nhạy với cơ hội mới.” anh nói.

Nhưng đồng thời Vinny cũng thẳng thắn thừa nhận, ở nhiều thị trường châu Á, không ít người có xu hướng chỉ farm airdrop rồi rút đi. Chính vì vậy, đội ngũ Momentum đã thiết kế chương trình theo cách khuyến khích những hành vi mang lại giá trị thực, thay vì chỉ chạy theo lợi ích ngắn hạn.

Theo Vinny, người dùng có hai hướng chính để kiếm lợi nhuận cùng Momentum. 

Cách đầu tiên là tham gia trực tiếp vào các pool thanh khoản để nhận yield thực tế. “Ví dụ như các cặp xBTC – SUI hay xBTC – USDC thường mang lại mức APY dao động 80–100%, trong khi những cặp như xBTC – wBTC hay xBTC – tBTC trên Bluefin thì khoảng 12–24%.” anh giải thích.

Không chỉ dừng ở phí giao dịch và incentive thông thường, LP còn nhận thêm phần thưởng bonus từ OKX Earn, với tổng quỹ thưởng hơn 3.1 triệu USD cho giai đoạn này – một cú hích lớn để dòng vốn ở lại lâu hơn.

Cách thứ hai là tham gia chương trình airdrop theo cơ chế “Brick Tiers”. Người dùng sẽ tích lũy Bricks thông qua ba hoạt động: thêm thanh khoản, giao dịch, và mời bạn bè cùng tham gia.

Điểm khác biệt nằm ở chỗ Momentum chủ động đặt trọng số cao hơn cho việc cung cấp thanh khoản và referral, nhằm hạn chế tình trạng wash trading và khuyến khích cộng đồng thực sự xây dựng thanh khoản bền vững.

“Chúng tôi muốn những viên gạch – Bricks, không chỉ là điểm số mà còn là minh chứng cho đóng góp thật sự của mỗi người vào hệ sinh thái.” Vinny kết lại.