Founder quỹ EVG/T-Rex blockchain: "Chỉ cần mỗi năm nằm trong top 25% là đủ. Bền bỉ mới là lợi thế dài hạn."

Upside gặp Allen Ng tại một sự kiện crypto lớn trong khu vực, nơi ông vừa kết thúc phần chia sẻ về xu hướng thị trường. Trong buổi trò chuyện này, Allen chia sẻ hành trình từ Web2 sang Web3, góc nhìn thị trường, triết lý sản phẩm, và tầm nhìn dài hạn.

Từ Web2 đến Web3: Hành trình của một builder

Anh đã có nhiều năm làm founder trong lĩnh vực Web2 trước khi bước vào Web3. Anh có thể chia sẻ về hành trình đó – từ những ngày đầu khởi nghiệp, đến quyết định thành lập EVG đã diễn ra như thế nào không?

Allen Ng: Tôi không phải là gương mặt mới trong giới khởi nghiệp. Trước khi bước vào Web3, tôi đã là founder trong lĩnh vực công nghệ Web2 nhiều năm. Cuối năm 2018, đầu năm 2019, tôi quyết định thành lập EVG với tham vọng mang những sản phẩm tiêu dùng tiếp cận được hàng triệu người dùng.

Ban đầu, EVG hoạt động như một đơn vị xuất bản, hợp tác cùng các dự án như Sandbox và nhiều dApp khác trên thị trường. Nhưng chỉ sau một thời gian ngắn, chúng tôi nhanh chóng mở rộng thành một đội ngũ nội bộ với hơn 200 lập trình viên in-house, đủ sức tự phát triển và triển khai sản phẩm ở quy mô lớn.

Đến nay, hệ sinh thái sản phẩm do EVG phát triển đã đạt hơn 10 triệu người dùng toàn cầu. Thành công này cũng mở ra vai trò thứ hai cho tôi: bên cạnh việc xây dựng, tôi còn trở thành nhà đầu tư chiến lược, sử dụng vốn từ EVG để rót vào những hệ sinh thái blockchain đầy tiềm năng.

Chính hành trình này đã giúp tôi nhìn rõ hơn nỗi đau của developer trong Web3 – không chỉ nằm ở công nghệ, mà còn ở việc tìm và giữ chân người dùng thật sự. Và đó cũng chính là lý do thúc đẩy tôi xây dựng T-Rex, một nền tảng blockchain hướng đến người dùng cuối.

Khi chu kỳ 4 năm lỗi thời & niềm tin vào một “siêu chu kỳ” mới

Ở góc nhìn của một builder kiêm nhà đầu tư, anh đánh giá thế nào về thị trường crypto hiện tại và triển vọng đến cuối năm 2025? Liệu chu kỳ 4 năm có còn hiệu nghiệm?

“Tôi nghĩ tổng thể sẽ khá lạc quan.” Allen cười nhẹ. Lạc quan ở đây không phải niềm tin mơ hồ, mà dựa trên những biến chuyển thật sự trong bối cảnh vĩ mô.

Tại Mỹ, nhiều nhà phân tích dự báo Cục Dự trữ Liên bang có thể bắt đầu giảm lãi suất, đồng thời quay lại chính sách nới lỏng định lượng. Điều này đồng nghĩa với thanh khoản toàn cầu dồi dào hơn, và crypto vốn đã được công nhận ở mức thể chế sẽ hưởng lợi. Thực tế, chỉ riêng các ETF Bitcoin đã hút hơn 14,4 tỷ USD vốn mới từ đầu 2025, và đến nay có tới 135 công ty niêm yết đưa BTC vào bảng cân đối kế toán của họ.

Dẫu vậy, ông khẳng định mình không còn tin vào chu kỳ 4 năm vốn từng là kim chỉ nam cho cộng đồng crypto. Ba năm trước, Allen đã từ bỏ niềm tin này. Với ông, thị trường đã bước vào một siêu chu kỳ, nơi giá cả không còn di chuyển đồng loạt như quá khứ.

“Lịch sử không bao giờ lặp lại chính xác. Thứ lặp lại chính là hành vi và tâm lý con người.” – Allen Ng

Số liệu thị trường cũng củng cố cho nhận định này: vốn hóa toàn ngành đã vượt 3.5 nghìn tỷ USD trong quý 3/2025, nhưng sự phân hóa rõ rệt diễn ra. Bitcoin vẫn giữ vị trí trung tâm, song mức độ thống trị đã giảm từ 65% xuống còn khoảng 58%. Altcoin, đặc biệt là các dự án có narrative rõ ràng như AI hay SocialFi, thể hiện sức bật riêng.

Allen so sánh hiện tượng này với chứng khoán Mỹ: nhóm cổ phiếu AI như Nvidia đã bùng nổ, trong khi nhiều mã khác chật vật. Crypto cũng sẽ như vậy, mỗi token sẽ có hành động giá độc lập, phản ánh sức mạnh sản phẩm và giá trị thực thay vì chỉ ăn theo chu kỳ.

Trong mắt Allen, tất cả những yếu tố đó hội tụ thành một giai đoạn mà ông gọi là “hiệp hai” của crypto, không còn chỉ xoay quanh đầu cơ, mà mở ra cơ hội để những hạ tầng thực sự phục vụ người dùng.

Vì sao chọn hạ tầng giữa cơn sốt narrative?

Khi nhiều founder chọn chạy theo các narrative nóng như DeFi, NFT, hay trading app, anh lại quyết định đặt cược vào việc xây dựng hạ tầng. Vì sao anh tin đây là hướng đi cần thiết cho tương lai của Web3?

Allen Ng: “Tôi nghĩ rằng hiệp hai của blockchain và crypto mới chỉ bắt đầu.”

Ông lý giải, sau nhiều năm bị xem như lĩnh vực đầy rủi ro, thậm chí gắn liền với hình ảnh “tội phạm tài chính”, thì từ cuối năm ngoái bối cảnh đã khác. Crypto không còn đứng ngoài rìa: các công ty lớn trong dòng chính bắt đầu hợp tác để xây dựng hạ tầng thanh toán, nội dung, tài chính trên nền tảng blockchain.

“Chúng ta đã sống sót qua bao năm thăng trầm, qua những cú sốc thiên nga đen và các vụ đàn áp. Giờ là lúc bước sang chương mới,” Allen nói. Với ông, mỗi chu kỳ đều xuất hiện một người chơi mới dẫn dắt thị trường. Và cơ hội hiện tại đủ lớn để những dự án hạ tầng mới đóng vai trò đó.

Allen cũng thẳng thắn: trading không xấu, nhưng nếu trading là use case duy nhất thì Web3 chẳng khác gì một casino on-chain. Điều ngành cần lúc này là những lớp hạ tầng đủ sức mở ra use case thật cho hàng trăm triệu người dùng tiếp theo.

T-Rex và tham vọng định hình “lớp chú ý” mới của Web3

Anh có thể giới thiệu chi tiết hơn về T-Rex? Cụ thể, nền tảng này muốn giải quyết vấn đề gì cho người dùng và điều gì khiến nó khác biệt so với những blockchain khác?

Allen Ng: Sau khi xây dựng hơn 700 smart contract trên hơn 10 blockchain khác nhau, tôi rút ra một kết luận: vấn đề lớn nhất của developer trong Web3 không nằm ở code, mà ở người dùng.

“Có user thì bạn mới gọi vốn được, mới chứng minh tăng trưởng với sàn, mới thuyết phục được cộng đồng. Nhưng phần lớn dev lại không biết user của mình là ai, họ quan tâm DeFi, game, meme, hay chỉ đến để farm?” Allen Ng chia sẻ.

Trong Web2, mọi thứ đơn giản hơn: người dùng chọn Uber, Airbnb… vì họ thật sự thích sản phẩm, và feedback của họ có giá trị để cải tiến. Còn ở Web3, incentive dễ bị chiếm bởi những người chỉ săn airdrop. Nếu làm sản phẩm dựa trên nhóm này, bạn sẽ đi sai hướng ngay từ đầu.

Từ bài học đó, tôi cùng EVG khởi xướng T-Rex – một blockchain hướng đến người dùng cuối và văn hóa số. Thay vì ép buộc mọi người tạo ví hay học khái niệm on-chain phức tạp, T-Rex thử nghiệm công nghệ Proof-of-Engagement (PoE): biến những hành động quen thuộc như xem YouTube, chia sẻ TikTok thành tín hiệu hành vi và phần thưởng thực sự.

Điểm đặc biệt là T-Rex không chỉ dừng ở ý tưởng. Tháng 5/2025, dự án đã gọi vốn thành công 17 triệu USD từ các quỹ lớn như Portal Ventures, North Island Ventures, Framework Ventures, Arbitrum Gaming Ventures… và lập thêm Quỹ Ươm Tạo 8 triệu USD để hỗ trợ dev xây dựng dApp tiêu dùng, cộng đồng và IP. Ngay khi công bố, T-Rex thu hút hơn 1 triệu lượt đăng ký trước, cho thấy sức hút rõ ràng của hướng tiếp cận “user-first”.

Tôi tin rằng cơ hội này lớn nhất ở châu Á – nơi vốn quen với việc tạo sản phẩm cho người dùng phổ thông, từ TikTok đến ngành game. “Ở Mỹ, crypto chỉ là một lựa chọn thêm. Nhưng ở Việt Nam, khi thị trường chứng khoán còn ít lựa chọn, crypto lại trở thành kênh đầu tư quan trọng và cũng là cách để giới trẻ thể hiện bản thân.”

Tháng 9/2025, T-Rex sẽ chính thức ra mắt mainnet. Từ quý 3 sang quý 4, dự án dự kiến công bố nhiều đối tác và hệ sinh thái đi kèm. Áp lực rất lớn, nhiều người kỳ vọng T-Rex sẽ trở thành dự án multi-billion. Nhưng Allen không muốn chạy theo tiếng ồn: “Chỉ cần đi từng bước một, làm đúng từng bước.”

Sản phẩm hay cộng đồng? Câu trả lời cho bài toán tăng trưởng

Trong hành trình xây dựng sản phẩm, nhiều founder phải lựa chọn giữa hai hướng: phát triển dựa vào cộng đồng hay dựa vào sản phẩm. Với kinh nghiệm của mình, anh nghiêng về hướng nào và vì sao?

Allen Ng: Trong hành trình xây dựng startup Web3, có hai “trường phái” phát triển quen thuộc: community-led growth (dựa vào cộng đồng để tạo đà) và product-led growth (dựa vào sản phẩm để kéo người dùng). Khi được hỏi chọn hướng nào, Allen dừng lại suy nghĩ rồi mỉm cười:

Ông cho rằng nếu sản phẩm thật sự vượt trội, người dùng sẽ tự tìm đến. Ví dụ, Hyperliquid nổi bật hơn hẳn so với các DEX khác nhờ tốc độ và UX; hay OKX Wallet đang vượt xa Metamask ở trải nghiệm người dùng. Những sản phẩm như vậy không cần chi quá nhiều incentive hay marketing rầm rộ, mà vẫn thu hút adoption tự nhiên.

“Cộng đồng không phải lúc nào cũng hiểu hết tầm nhìn của founder. Nếu chạy theo mọi yêu cầu từ họ, bạn dễ rơi vào vòng xoáy nhiễu loạn thay vì tập trung vào thứ cốt lõi.” ông nói.

Bài học cho founder Web3

1. Cộng đồng mang lại năng lượng nhưng cũng gây nhiễu – hãy học cách lọc tín hiệu thật.
2. Đặt sản phẩm ở trung tâm, cộng đồng ở vòng ngoài – để sản phẩm dẫn dắt hành trình, cộng đồng hỗ trợ khuếch đại.

Allen tin rằng trong một thị trường ngày càng phân hóa, nơi mỗi token và dự án có hành động giá độc lập, chỉ những sản phẩm giải quyết vấn đề thật sự mới đủ sức đứng vững. Và đó chính là lý do ông đặt cược tất cả vào cách tiếp cận product-led growth.

Làm thế nào để ra quyết định trong một thế giới bất định?

Là một founder, anh phải liên tục đưa ra những quyết định quan trọng trong bối cảnh thị trường crypto luôn biến động. Anh thường dựa vào điều gì để biết rằng mình đang đi đúng hướng?

“Thành thật mà nói, nhiều khi bạn không thể biết chắc được.” Allen Ng cười và trả lời thẳng thắn.

Ông nhắc lại quan điểm của Jeff Bezos: khi phải chọn lựa, lý trí thường đưa ra một hướng, trong khi trực giác lại mách bảo điều ngược lại. Và phần lớn thời gian, trực giác mới chính là câu trả lời đúng.

Trong crypto, sự bất định càng rõ rệt hơn. “60% yếu tố nằm ngoài tầm kiểm soát: thị trường biến động, luật pháp thay đổi, sàn giao dịch điều chỉnh chính sách, narrative mới nổi lên. Founder chỉ thực sự làm chủ được 40% còn lại: đội ngũ, sản phẩm, người dùng, doanh thu.”

Chính vì thế, theo Allen, xác suất thành công giữa một founder giỏi nhất và một founder bình thường trong crypto không khác nhau quá nhiều, đôi khi chỉ là 2% so với 10%.

Điều quan trọng là phải có một khung ra quyết định. Với Allen, khung đó luôn là: ưu tiên dài hạn, tích lũy từng bước, thay vì mải mê với kết quả ngắn hạn. Nhờ tư duy này, EVG mới có thể sống sót qua nhiều mùa bear, từ 3 người lên 300 người, từ con số 0 đến 10 triệu người dùng.

Ông lấy ví dụ từ đầu tư: Quỹ Millennium từng đạt lợi nhuận trung bình 65% mỗi năm, nhưng chỉ tồn tại trong một khoảng thời gian giới hạn. Trong khi đó, Warren Buffett chỉ đạt khoảng 20% mỗi năm, nhưng kéo dài suốt hơn 70 năm. Kết quả cuối cùng thì không cần bàn cãi.

Đó chính là kim chỉ nam của ông khi đưa ra quyết định: không tìm kiếm sự hào nhoáng tức thì, mà chọn con đường bền bỉ để tồn tại đủ lâu, nắm bắt cơ hội ở chặng tiếp theo.