PowerIndex v2 - Thay đổi để nổi bật

PowerPool mới đây đã thông báo về việc ra mắt PowerIndex v2, một sản phẩm hứa hẹn sẽ bùng nổ vào năm 2021 và là giải pháp cho những hạn chế hiện tại của một thị trường to lớn - ETF.

Cùng với những cập nhật và sản phẩm trong thời gian qua, dự án đang cho thấy một tham vọng lớn hơn nhiều việc chỉ dừng lại ở một protocol hỗ trợ việc quản trị dự án và xứng đáng là một đối tượng để anh em đặt vào trong danh sách theo dõi.

Hôm nay qua bài lược dịch từ dự án mình sẽ khái quát cho anh em về PowerIndex v2, những điểm nổi bật và các ví dụ về sản phẩm.

Cùng bắt đầu nhé!

[toc]

ETF là gì? DeFi ETF VS ETF truyền thống

ETF (Exchange traded fund) nói đơn giản là một rổ chứa nhiều loại tài sản khác nhau tùy vào mục đích người tạo ra. Thay vì anh em mua một cổ phiếu thì anh em mua một chỉ số đại diện cho nhiều loại cổ phiếu cùng một lúc. ETF được các tổ chức tài chính đặc biệt ưu thích, vì chúng giúp giảm thiểu rủi ro nhưng vẫn nắm bắt được thời cơ và đầu tư vào các xu hướng đang nóng trên thị trường.

Giá trị thị trường ETF hiện tại đạt hơn 7.5 nghìn tỷ đô - nguồn etfgi.com

Tuy nhiên ETF truyền thống bị giới hạn về lượng tài sản nắm giữ và phương tiện giúp tăng lợi nhuận. Còn DeFi với khả năng kết hợp (composability), DeFi ETF có khả năng tạo lợi nhuận lớn hơn thông qua những chiến thuật phức tạp mà chúng ta không thể thấy được ở ETF truyền thống. DeFI ETF “the sky’s the limit”.

Đọc thêm: DeFi Stack - Đằng sau chiếc mặt nạ mang tên DeFi (Phần 1)

PowerIndex V2 được ra đời với phương châm: DeFi ETF không nên bị giới hạn bởi ETF truyền thống. Khả năng sáng tạo là vô tận, đáp ứng được mọi thiết kế ETF mà ETF truyền thống không thể mang lại ngày nay.

Hiện tại có 3 loại ETF chính trong DeFI:

1. Là một rổ tài sản có tỷ trọng dựa theo vốn hóa và được rebalance (tái cân bằng) định kỳ.

• Ưu điểm: Tài sản tăng và không bị tự động rebalance bởi AMM
• Nhược điểm: Hiệu quả sử dụng vốn thấp, không có thêm thu nhập từ việc swap, rebalance định kỳ không linh hoạt và không có lựa chọn cung cấp thanh khoản cho 1 loại tài sản.

2. ETF như một Balancer AMM pool

• Ưu điểm: Tạo thêm thu nhập từ việc swap và cung cấp thanh khoản cho 1 loại tài sản.
• Nhược điểm: Cơ chế rebalance của AMM khiến tài sản tăng ít hơn so với loại 1. Dễ bị thiệt hại khi một token bên trong ETF bị tấn công. Không tạo thêm thu nhập khi sử dụng các tài sản trong pool.

3. ETF như một Balancer AMM pool sử dụng thanh khoản từ pool để tạo thêm doanh thu + được quản trị bởi cộng đồng (tỷ trọng trong ETF được thay đổi bởi quyết định cộng đồng).

• Đây cơ bản chính là V1 của PowerPool.
• Ưu điểm: Doanh thu từ swap và các chiến lược farm bên trong vault, đa quản trị, linh hoạt và cộng đồng có ảnh hưởng trực tiếp đến quyết định bên trong.
• Nhược điểm: Giống trên - Cơ chế rebalance của AMM làm giảm lợi nhuận và dễ bị tổn thương trước sự tấn công từ bên ngoài (ví dụ: vụ hack COVER đã ảnh hưởng đến YETI gần đây).

PowerIndex V2

Unlimited ETF là nền tảng của PowerIndex V2

Thị trường nhắm tới của Unlimited ETF là hàng tỷ đô là giá trị tài sản hiện đang bị khóa như các native token trong AAVE, SUSHI, Lp token (aToken, cToken, Yearn Vaults, UniSwap, SushiSwap, Balancer LP token), Stablecoin thuật toán,.. 

Với Unlimited ETF, người dùng có thể tạo ra các portfolio hoặc ETF có khả năng tự động giao dịch, giúp chuyển từ việc hold tài sản bị động sang giao dịch linh hoạt.

Những đặc điểm nổi bật của PowerIndex v2 bao gồm: 

1. Các chiến lược tự động giao dịch và rebalance dựa trên cơ chế Dynamic AMM. Giúp tích hợp các chiến lược giao dịch đa dạng tùy thuộc vào thông số của tài sản trong index (vốn hóa thị trường, TVL,..)
2. Tạo thêm APY từ các tài sản trong pool. Các tài sản có thể được sử dụng trong các chiến lược farm yield, staking, lending, …
3. Đa quản trị: Tài sản trong pool cũng sẽ được dùng vào mục đích quản trị.
4. Tích hợp với các hệ thống tổng hợp như 1inch và Balancer để thu hút thêm thanh khoản và tạo ra nhiều phí.
5. Permissionless: Cộng đồng quyết định tài sản trong rổ, chiến lược farm, ra mắt pool,...

PowerIndex v2 sẽ cho phép hợp nhất một lượng lớn thanh khoản hiện đang bị phân mảnh, tạo ra lợi ích cho các LP dựa trên hiệu ứng mạng lưới và khả năng kết hợp.

Cơ chế hoạt động của Unlimited ETF

Unlimited ETF được phát triển dựa trên những thành phần sau: 

• Dynamic AMM (DAMM): Balancer AMM pool với khả năng thay đổi tỷ trọng linh hoạt dựa trên các tín hiệu bên ngoài. Các tín hiệu có thể được lấy từ oracle hoặc bản thân AMM. Với anh em nào quan tâm tới PIPT và YETI thì cả 2 đều có thể chuyển từ AMM sang DAMM mà không ảnh hưởng gì tới người dùng.
• Wrapper & Router contract: mảnh ghép nền tảng giúp tài sản trở nên năng suất hơn, ví dụ Anh em stake tài sản ở một chỗ khác, token được stake vẫn sẽ hiện diện trong pool dưới dạng wrapped token hoặc piToken ( AAVE được stake trong Safety Module thì trong pool sẽ là piAAVE).

Điều này sẽ giúp tăng tính linh hoạt và thay đổi các chiến lược sử dụng tài sản trong pool theo một cách tích cực hơn. Mọi phần thưởng tạo ra từ token sẽ được deposit và pool, tạo lợi ích cho những ai đang giữ index.

• Power Oracle: Cung cấp tín hiệu thay đổi tỷ trọng.

Sản phẩm của PowerIndex v2

ASSY: AAVE SNX SUSHI YFI 

Index đầu tiên trong hệ sinh thái PowerPool hoạt động trên cơ chế tự động giao dịch.

Các tính năng nổi bật hơn việc sử dụng Balancer AMM bao gồm:

1. Các chiến lược tự động giao dịch, điều chỉnh tỷ trọng dựa trên vốn hóa: Dynamic AMM sẽ tự động rebalance pool dựa trên sự thay đổi về vốn hóa của các token liên quan, tỷ trọng được cập nhật và thay đổi hàng giờ. Việc này sẽ tăng tính hiệu quả cho portfolio ASSY, giữ nhiều hơn những token đang tăng trưởng và bỏ bớt các token đang giảm giá.

2. Tối ưu hiệu quả sử dụng các tài sản trong pool, thêm APY cho ASSY holder:

• AAVE sẽ được deposit vào AAVE Safety module sau giai đoạn bootstrap
• SUSHI sẽ được deposit vào Sushi Bar sau giai đoạn bootstrap
• SNX sẽ được sử dụng để đào ra sUSD và mang đi farm trên Curve
• YFI sẽ được cập nhật trong thời gian tới

3. Đa quản trị: sẽ được áp dụng cho AAVE sau giai đoạn bootstrap liquidity. Các token khác sử dụng snapshots sẽ được thêm vào đề phòng các dự án chuyển voting lên on-chain.

4. Tích hợp hệ thống smart routing: ASSY sẽ tích hợp với 1inch để xử lý nhiều khối lượng giao dịch hơn, chia sẻ nhiều phí hơn cho LPs và CVP holder.

YLA: Yearn Lazy Ape Index 

Index được đề xuất bởi một vài thành viên cốt lõi của Yearn bao gồm các yVault LP token: curve.fi/Compound LP, curve.fi/3pool LP, curve.fi/mUSD LP, curve.fi/GUSD LP, curve.fi/yLP, curve.fi/busd LP

Index sẽ sử dụng tỷ trọng linh hoạt dựa trên vault TVL thay vì tỷ trọng cố định (16.66%). Mục đích nhằm đa dạng hóa doanh thu từ yVault và tạo ra một pool thanh khoản cho phép swap các yVault và thu phí về cho LP và CVP holder.

Bên cạnh đó cũng có tùy chọn cung cấp stablecoin vào index để đa dạng hóa chiến lược. Ví dụ cung cấp stablecoin cho yVault => Đào ra yVault token => Deposit yVault token vào index YLA. 

Phía trên chính là ví dụ về khả năng của PowerPool v2 Unlimited ETF. Đây là portfolio của các LP token với tỷ trọng linh hoạt, mang về lợi ích cho những nhà cung cấp thanh khoản cho yVault.

Tầm nhìn năm 2021

Unlimited ETF PowerPool v2 cho phép tạo ra các portfolio đột phá với nhiều loại tài sản khác nhau. Một trong những ý tưởng thú vị nhất là khi một dự án nào đó sử dụng các token phái sinh. Lúc đó Unlimited ETF với các chiến lược giao dịch hợp lý có thể tạo ra lợi ích to lớn, thu hút nhiều TVL cho cả đôi bên.

Portfolio với chiến lược tự động giao dịch sẽ tích hợp với 1Inch và Balancer, cho phép người dùng giao dịch các token phái sinh với nguồn thanh khoản lớn. Nếu Index portfolio thành công sẽ tạo ra một thị trường mới, tạo thêm thu nhập cho người dùng.

Tầm nhìn của PowerPool là sẽ tạo ra thêm nhiều unlimited ETF với use case mới, bên cạnh đó là TVL lớn và cộng đồng sẽ có tác động sâu rộng với các vấn đề liên quan.

Ví dụ: 

1. Portfolio tự động giúp tạo ra yield từ các hệ thống phức tạp như stablecoin thuật toán,..
2. Porfolio tự động giao dịch cho các LP token.
3. Portfolio của các token như aToken, cToken,..
4. ETF chứa các nhóm tài sản như: các oracle token, NFT token,...
5. ETF tạo nên từ các protocol token và các tài sản khác, sử dụng cơ chế thay đổi tỷ trọng linh hoạt nhằm tối đa việc tăng tài sản + sử dụng chúng theo một cách giúp mang về lợi nhuận cao hơn.

Key takeaways

Tóm tắt lại các ý ở trên:

1. Sản phẩm mới của Powerpool cho phép anh em tạo ra ETF từ các loại tài sản mà anh em muốn.
2. Tài sản bên trong ETF sẽ được tự động rebalance và tự động mang đi farm hoặc làm các hoạt động khác nhằm tối đa lợi nhuận cho index mà anh em đang sở hữu.
3. Thị trường là rất rộng lớn và nếu thành công sẽ mang về một lượng phí lớn cho cả LP và CVP holder.

Lời kết 

Từ ý tưởng là một protocol hỗ trợ cho việc quản trị, PowerPool đang dần lột xác để trở thành một trong những mảnh ghép quan trọng trong DeFI.

Với tham vọng rất lớn và thị trường tiềm năng, mình rất mong chờ những bước đi tiếp theo từ dự án cũng như có thể đánh giá được hiệu quả của sản phẩm mà dự án đưa ra.