Kalshi: Thị trường dự đoán tại Hoa Kỳ gọi vốn 265 triệu USD

Kalshi là gì?
Kalshi là nền tảng prediction market, thị trường giao dịch dựa trên dự đoán kết quả của các sự kiện trong thế giới thực. Kalshi cho phép người dùng mua bán các hợp đồng có giá trị tùy thuộc vào việc một sự kiện có xảy ra hay không trong thực tiễn.
Theo dự án, Kalshi hiện là nền tảng prediction market đầu tiên tại Hoa Kỳ được Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC) chính thức cấp phép hoạt động dưới hình thức một sàn giao dịch hợp đồng tiêu chuẩn (Designated Contract Market - DCM).

Mục tiêu của Kalshi là biến thông tin, dữ liệu và dự đoán của người dùng thành một lớp tài sản có thể giao dịch, giúp phản ánh kỳ vọng tập thể về tương lai một cách minh bạch và có giá trị.
Tại thời điểm viết bài, dự án chưa tiết lộ thông tin tokenomics. Bài viết sẽ cập nhật ngay khi có thông báo.
Mô hình hoạt động của Kalshi
Tương tự như các nền tảng prediction market khác, Kalshi cung cấp cơ sở hạ tầng cho người dùng mua bán các hợp đồng tài chính dựa trên xác suất xảy ra của các sự kiện thực tế trong tương lai.
Mỗi hợp đồng sự kiện biểu thị một câu hỏi với câu trả lời “Yes” hoặc “No”, ví dụ như "Fed có tăng lãi suất trong quý tới không?". Người dùng sẽ mua các hợp đồng "Yes" và "No" (dưới dạng các token) với giá dao động từ 1 đến 99 cent, từ đó phản ánh xác suất mà thị trường kỳ vọng.
Nếu sự kiện xảy ra, hợp đồng "Yes" được thanh toán với giá trị 1 USD; nếu không xảy ra, giá trị của hợp đồng "Yes" là 0 USD. Tương tự đối với hợp đồng "No". Người dùng thu lợi từ chênh lệch giữa giá mua và giá thanh toán thực tế, tương tự như giao dịch một hợp đồng quyền chọn.
Với ví dụ "Fed có tăng lãi suất trong quý tới không?". Nếu hợp đồng "Yes" cho câu hỏi này đang có giá 0.65 USD (tức xác suất Fed tăng lãi là 65% theo kỳ vọng của thị trường), và bạn mua 10 "Yes" thì bạn phải bỏ ra 6.5 USD. Nếu Fed thực sự tăng lãi suất, giá trị của 10 "Yes" sẽ là 10 USD, bạn chỉ cần bán đi là sẽ nhận được số tiền này.
Các sự kiện dự đoán trên Kalshi được phân loại theo từng chuyên mục rõ ràng như chính trị, thể thao, crypto, kinh tế, khí hậu và văn hóa. Việc phân nhóm này giúp người dùng dễ dàng tìm kiếm và tham gia vào các sự kiện phù hợp với lĩnh vực mà họ quan tâm.
Đọc thêm: Polymarket là gì? Cây đại thụ trong thị trường dự đoán trên Polygon

Trong đó, mỗi sự kiện đều hiển thị minh bạch các thông tin quan trọng như: tỷ lệ phần trăm phản ánh xác suất thị trường gán cho từng lựa chọn (chính là giá hợp đồng), tổng khối lượng giao dịch đã diễn ra, thời gian còn lại trước khi thị trường đóng giao dịch, cũng như mức lợi nhuận tiềm năng nếu người dùng đầu tư một khoản cụ thể.
Ví dụ, trong một thị trường dự đoán giá trứng tháng sau, Kalshi hiển thị rằng khoản đầu tư "Yes" với vốn 100 USD có thể biến thành 223 USD, tương đương mức lãi tiềm năng 123%.
Giá hợp đồng trong mỗi thị trường được hình thành dựa trên cơ chế cung – cầu, phản ánh niềm tin tổng hợp của cộng đồng tham gia. Khi nhiều người tin vào một khả năng cụ thể, giá hợp đồng tương ứng sẽ tăng lên.
Về mặt trải nghiệm người dùng (UX/UI), Kalshi được thiết kế trực quan và dễ tiếp cận. Các thị trường được trình bày dưới dạng thẻ, với màu sắc phân biệt rõ ràng giữa các lựa chọn "Yes" và "No", đi kèm biểu tượng hoặc hình ảnh minh họa giúp người dùng nhanh chóng nhận diện nội dung sự kiện.
Bên cạnh tính năng cốt lõi là đặt cược vào sự kiện, Kalshi cũng cung cấp tính năng “Ideas” được thiết kế như một không gian mở để người dùng chia sẻ quan điểm, thảo luận chiến lược giao dịch và công khai kết quả đầu tư. Tính năng này hoạt động tương tự như một mạng xã hội nội bộ, nơi mọi người có thể đăng bài, bình luận, phản hồi và lưu lại các phân tích hoặc dự đoán yêu thích.

Về mặt kinh tế, Kalshi thu phí từ 0.7 - 3.5% đối với giao dịch mua bán hợp đồng "Yes" và "No". Phí này được áp dụng với lệnh market (được thực hiện ngay lập tức) và lệnh limit khi được khớp.
Nhà đầu tư Kalshi
Ra mắt từ năm 2018, tính đến thời điểm hiện tại, Kalshi đã thực hiện 4 vòng gọi vốn với tổng số tiền hơn 265 triệu USD. Thông tin các vòng gọi vốn của Kalshi như sau:
Series C:
- Thời gian: 25/6/2025
- Số tiền huy động: 185 triệu USD
- Quỹ đầu tư: Paradigm (dẫn đầu ), Sequoia Capital, Multicoin Capital…
Debt Financing:
- Thời gian: 31/10/2024
- Số tiền huy động: 50 triệu USD
- Quỹ đầu tư: Không công bố
Series A:
- Thời gian: 17/2/2021
- Số tiền huy động: 30 triệu USD
- Quỹ đầu tư: Sequoia Capital (dẫn đầu), SV Angel, Neo, Charles Schwab, Henry Kravis…
Pre-Seed:
- Thời gian: 18/3/2019
- Số tiền huy động: 150 nghìn USD
- Quỹ đầu tư: Y Combinator

Dự án tương tự
- O.LAB: Prediction market, cho phép người dùng tham gia dự đoán những sự kiện nổi bật trên thế giới, tập trung vào hai khía cạnh chính: thị trường tài chính truyền thống và không gian crypto.
- dYdX: Là Perp DEX kết hợp Prediction Market, cho phép người dùng tham gia dự đoán những sự kiện liên quan tới chính trị.