Monad mở bán MON định giá 2.5 tỷ USD trên Coinbase. Nhà đầu tư cần biết gì?

Monad đang là cái tên được bàn tán sôi nổi nhất trong cộng đồng crypto cuối năm 2025. Sau khi đợt airdrop MON gây nhiều tranh cãi vì tiêu chí phân phối và tỷ lệ nhận thưởng bị cho là không công bằng giữa các nhóm người dùng, dự án vẫn tiếp tục bước vào giai đoạn huy động vốn lớn nhất của mình.

Tính đến nay, Monad đã huy động thành công 244 triệu USD từ nhiều quỹ lớn như Dragonfly, Paradigm, Electric Capital, OKX Ventures,... Nếu như huy động được thêm 187.5 triệu USD thông qua đợt bán này, số tiền Monad huy động được sẽ cán mốc 431.5 triệu USD.

Điều này giúp Monad trở thành một trong những dự án huy động vốn nhiều nhất thị trường và các blockchain Layer 1&2 như Aptos & Near (350 triệu USD), Solana (314 triệu USD), Sui (300 triệu USD),...

Về mặt kỹ thuật, Monad là một blockchain Layer 1 hiệu năng cao, tương thích hoàn toàn với EVM, được thiết kế để đạt 10,000 giao dịch/giây cùng chi phí gas cực thấp. Monad đặt mục tiêu trở thành “Solana chạy trên máy ảo Ethereum” – kết hợp tốc độ, hiệu năng và trải nghiệm quen thuộc của EVM để hướng tới mass adoption.

Token sale của Monad trên Coinbase Token Sales

Ngày 10/11/2025, Coinbase – sàn giao dịch crypto lớn nhất Hoa Kỳ thông báo mở bán Monad trên nền tảng của mình sau khi lại nền tảng launchpad Echo với giá 375 triệu USD vào tháng 10/2025.

Monad (MON) được chọn làm dự án đầu tiên, mở bán từ 17-22/11/2025, ngay trước khi mainnet ra mắt ngày 24/11. Trong đợt này, 7.5% tổng cung MON (7.5 tỷ token) sẽ được bán với giá 0.025 USD/token, tương ứng định giá FDV 2.5 tỷ USD và mục tiêu huy động 187.5 triệu USD – một trong những IEO lớn nhất lịch sử.

Hiện tại chưa có thông tin hướng dẫn tham gia mở bán cụ thể. Đội ngũ Upside sẽ cập nhật sớm nhất cho mọi người khi có thông tin chính thức từ dự án.

Theo thông tin từ Coinbase, token sale trên nền tảng này được thiết kế để giải quyết những vấn đề cố hữu của các launchpad truyền thống, vốn thường bị thao túng bởi các “cá voi” hoặc cơ chế staking bất công. Các đặc điểm nổi bật gồm:

• Phân bổ “fill-from-bottom”: ưu tiên lệnh nhỏ trước, giúp người dùng nhỏ lẻ có cơ hội mua công bằng hơn.
• Cơ chế “anti-dump”: người bán trong vòng 30 ngày sau khi token được niêm yết sẽ bị giảm quyền mua trong các đợt sau.
• Giới hạn tần suất bán: mỗi tháng chỉ mở bán một dự án duy nhất, tập trung nguồn lực truyền thông và thanh khoản.
• Minh bạch tuyệt đối: yêu cầu các dự án công bố đầy đủ tokenomics, đội ngũ, và cấm giao dịch OTC trong 6 tháng đầu.

Monad Tokenomics – bức tranh toàn cảnh về phân bổ & mở khóa

Thông tin cơ bản về MON token

MON là token gốc của mạng Monad, được sử dụng để thanh toán phí giao dịch, staking nhằm bảo vệ mạng lưới, và là công cụ khuyến khích các validator tham gia duy trì an ninh hệ thống. Khi Monad Public Mainnet chính thức ra mắt vào tháng 11/2025, tổng cung ban đầu của MON là 100 tỷ token.

Tuy nhiên, lượng token này không được lưu hành ngay lập tức. Chỉ 49.4% (49.4 tỷ MON) sẽ được mở khóa tại thời điểm mainnet, trong khi 50.6% còn lại (50.6 tỷ MON) bị khóa và sẽ được phân phối dần trong 4 năm, hoàn tất vào quý IV năm 2029.

Monad (MON) Token Allocation

Cấu trúc phân bổ token của Monad cho thấy phần lớn nguồn lực được dành cho phát triển hệ sinh thái, trong khi phần còn lại được chia cho team, nhà đầu tư và cộng đồng.

• Ecosystem Development (38.5%) – khoảng 38.5 tỷ MON được phân bổ cho Monad Foundation nhằm tài trợ các dự án xây dựng hạ tầng, khuyến khích validator và hỗ trợ cộng đồng phát triển dApp. Phần lớn lượng token này sẽ được chi tiêu trong nhiều năm sau khi mainnet ra mắt, tạo nguồn lực lâu dài cho hệ sinh thái.
• Team (27%) – tương đương 26.99 tỷ MON, dành cho nhân viên, nhà sáng lập và cố vấn của Monad Foundation và Category Labs. Tất cả đều bị khóa ít nhất một năm và vesting trong vòng 3–4 năm tiếp theo.
• Investors (19.7%) – khoảng 19.68 tỷ MON được phân bổ cho các nhà đầu tư tham gia vào các vòng gọi vốn 2023–2024, với lịch khóa 4 năm, 1 năm cliff và mở dần 1/48 mỗi tháng.
• Public Sale (7.5%) – 7.5 tỷ MON bán ra công khai qua Coinbase Token Sales ở mức 0.025 USD/token, giúp dự án huy động 187.5 triệu USD và phân phối token đến người dùng nhỏ lẻ.
• Category Labs Treasury (4%) – 3.95 tỷ MON dùng để thưởng và trả lương cho nhân sự tương lai của nhóm kỹ sư và nhà nghiên cứu phát triển giao thức.
• Airdrop (3,3%) – 3.33 tỷ MON được airdrop cho cộng đồng, nhằm mở rộng độ phủ và khởi tạo hoạt động on-chain trước khi mạng chính thức vận hành.

Tổng cộng, 49.4% nguồn cung ban đầu được mở khóa khi mainnet ra mắt, bao gồm Ecosystem Development, Public Sale và Airdrop, trong khi phần 50.6% còn lại thuộc về team, investor và quỹ Category Labs Treasury bị khóa dài hạn.

Cơ chế vesting Monad (MON)

Khi mainnet ra mắt (Q4/2025), 49.4% tổng cung MON được mở khóa — gồm token từ public sale, airdrop và Ecosystem Development Fund. Phần 50.6% còn lại (thuộc về team, investor, Category Labs Treasury) sẽ bị khóa ít nhất một năm, sau đó vest dần đến Q4/2029.

Trong hai năm đầu (2025–2026), nguồn cung lưu hành gần như giữ ổn định ở mức 49-51 tỷ token, giúp thị trường tránh cú sốc thanh khoản. Từ năm 2026, lượng token bị khóa bắt đầu mở dần mỗi tháng. Theo lịch trình của Monad Foundation, tổng cung lưu hành dự kiến:

• 69 tỷ MON vào cuối 2026,
• 83 tỷ vào cuối 2027,
• Và hoàn toàn mở khóa 100 tỷ vào cuối 2029, chưa tính thêm ~2% lạm phát mỗi năm từ phần thưởng staking.

Các token bị khóa không được phép staking, đảm bảo phần thưởng ban đầu thuộc về cộng đồng validator, thay vì nhóm nội bộ. Đây là cơ chế giúp Monad đạt được phân quyền thực sự trong giai đoạn đầu, tránh tình trạng tập trung lợi ích vào tay nhà đầu tư sớm.

Trong khi đó, Ecosystem Development Fund (38.5%) được giải ngân dần qua các chương trình tài trợ và Validator Delegation Program, trong đó 15–25 tỷ MON được ủy quyền staking cho validator độc lập. Phần thưởng thu được quay lại quỹ, tạo vòng tuần hoàn giá trị bền vững cho hệ sinh thái.

Đồng thời, Monad áp dụng mô hình cung động (elastic supply): mỗi block sinh 25 MON làm phần thưởng (tương đương 2% lạm phát/năm), nhưng một phần phí giao dịch cơ bản sẽ bị đốt vĩnh viễn. Khi hoạt động mạng tăng, lượng MON bị đốt có thể bù đắp hoàn toàn lạm phát, đưa tổng cung về trạng thái ổn định hoặc giảm phát.

Tổng thể, Monad cố gắng tạo ra một nền kinh tế cân bằng giữa tăng trưởng và kỷ luật: thanh khoản đủ dùng, phần thưởng phân bổ công bằng, và cơ chế cung – cầu tự điều tiết.

Định giá Monad hiện tại

Ngay sau khi công bố mở bán, giá MON trên thị trường Pre-market Hyperliquid đã giảm từ 0.065 USD xuống 0.055 USD (giảm 15%), tương ứng với FDV 5.5 tỷ USD. Tuy nhiên, mức giá này vẫn cao gấp đôi giá được mở bán từ Coinbase là 0.025 USD tương ứng với FDV 2.5 tỷ USD.

Trên nền tảng Prediction Market Polymarket, cộng đồng dự đoán FDV của Monad sau khi niêm yết ngày đầu tiên sẽ nằm trong vùng 2-3 tỷ USD - côn số sát với FDV mở bán trên nền tảng Coinbase.

Đây là một hiện tượng “khá lạ” vì thông thường các dự án huy động nhiều vốn và hot như Monad thường sẽ có những cú pump mạnh sau khi TGE khiến FDV của dự án lên hơn 10 tỷ USD như trường hợp của Starknet. Điều này phản ảnh tâm lý “bearish” của cộng đồng nhà đầu tư ở thời điểm hiện tại.