Top 5 Prediction Market: Ai là Polymarket tiếp theo?

Thị trường dự đoán đang chứng kiến một làn sóng tăng trưởng bùng nổ trong năm 2025. Theo dữ liệu của Dune, tổng khối lượng giao dịch toàn ngành đã đạt hơn 3.15 tỷ USD chỉ trong 1 tuần, tăng hơn 60% so với cùng kỳ năm trước, khi bầu cử tổng thống Mỹ năm 2024 đã thu hút sự chú ý của mọi người về thị trường dự đoán. Trong đó, Kalshi và Polymarket chiếm tới 75% thị phần, khẳng định vị thế là hai thị trường dự đoán tiên phong.

Đáng chú ý, Opinion Labs, một cái tên mới nổi đã nhanh chóng vươn lên chiếm gần 24% khối lượng giao dịch tuần, cho thấy dư địa mở rộng của các mô hình thị trường dự đoán phi tập trung vẫn còn rất lớn. Hai dự án mới hơn, Myriad và Limitless, tuy chiếm dưới 1% thị phần nhưng cũng bắt đầu gây sự chú ý với hướng đi sáng tạo của mình.

Dưới đây là top 5 dự án thị trường dự đoán nổi bật, được lựa chọn dựa trên thị phần và khối lượng giao dịch trong tuần gần nhất.

Kalshi

Giữ vị trí dẫn đầu với hơn 1.26 tỷ USD khối lượng giao dịch trong tuần, Kalshi đang dẫn đầu trong cuộc chiến thị trường dự đoán. Kalshi đã thu hút được sự hậu thuẫn mạnh mẽ từ các quỹ đầu tư lớn như a16z, Sequoia, Paradigm, CapitalG (Alphabet), Coinbase Ventures khi huy động được 565.15 triệu USD, nâng mức định giá lên 5 tỉ USD.

Điểm mạnh lớn nhất của Kalshi là có sự cấp phép của CFTC (Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ). Nhờ đó mà toàn bộ quy trình niêm yết, tạo sự kiện, và xác minh kết quả đều tuân thủ chuẩn của thị trường tài chính Hoa Kỳ, được giám sát trực tiếp bởi CFTC. Điều này giúp Kalshi trở thành lựa chọn hàng đầu cho các tổ chức tài chính, quỹ đầu tư và cá nhân muốn phòng ngừa rủi ro vĩ mô (như CPI, lãi suất, tỷ lệ thất nghiệp, hoặc kết quả bầu cử).

Ngoài ra, Kalshi còn có tính chính xác và độ tin cậy cao hơn so với các dự án khác. Với cơ chế xác thực kết quả dựa trên các nguồn dữ liệu chính thống (như Associated Press hay Bloomberg), các thị trường “Yes/No” trên Kalshi cho thấy độ hiệu chỉnh lên tới hơn 90%, nghĩa là xác suất 70% thường đúng với khoảng 70% trong thực tế. Khối lượng giao dịch của Kalshi tập trung ở nhóm thể thao, chiếm gần 90% tổng khối lượng giao dịch của dự án, đạt mốc 1.1 tỷ USD.

Điều này không chỉ phản ánh chiến lược tập trung vào phân khúc dễ xác minh và ít tranh cãi, mà còn giúp Kalshi duy trì tốc độ xử lý giao dịch ổn định, spread hẹp và độ tin cậy cao trong việc thanh toán kết quả. Bên cạnh đó, thị trường thể thao có chu kỳ liên tục, khối lượng lớn và độ quan tâm công chúng cao, giúp Kalshi duy trì dòng thanh khoản đều đặn quanh năm.

Tuy nhiên, Kalshi vẫn mang nhược điểm truyền thống khi mô hình quản lý còn tập trung, yêu cầu KYC và giới hạn người dùng ngoài Mỹ. Dù vậy, vị thế pháp lý cùng hệ thống vận hành chặt chẽ khiến Kalshi trở thành lựa chọn an toàn cho nhà đầu tư tổ chức hoặc nhỏ lẻ muốn tham gia vào thị trường dự đoán được quản lý hợp pháp.

Polymarket

Ngay sau Kalshi là Polymarket, với 1.1 tỷ USD khối lượng giao dịch trong tuần và hơn 250,000 người dùng hoạt động, giữ vị trí thị trường dự đoán phi tập trung lớn nhất trong lĩnh vực này. Nếu Kalshi là Nasdaq của thị trường dự đoán thì Polymarket chính là Uniswap, phi tập trung, sôi động và phù hợp với thị trường crypto hơn.

Polymarket đã thu hút lượng vốn “khủng” từ cả giới crypto và tài chính truyền thống với tổng vốn huy động được là 2.28 tỷ USD, nâng mức định giá của dự án lên mức 9 tỷ USD. Với sự chống lưng của Intercontinental Exchange (ICE), là chủ sở hữu của sàn chứng khoán NYSE (sàn chứng khoán lâu đời nhất), dữ liệu của Polymarket đang nghiên cứu để tích hợp tích hợp và phân phối đến các tổ chức tài chính toàn cầu, mở đường cho cơ hội IPO trong tương lai.

Điểm mạnh của Polymarket là nền tảng cập nhật nhanh nhất: chỉ vài giờ sau khi một sự kiện trở nên viral, đội ngũ hoặc cộng đồng đã tạo thị trường tương ứng (ví dụ: bầu cử Mỹ, ETF Bitcoin, drama chính trị, hay giá Solana). Khả năng phản ứng nhanh giúp Polymarket giữ chân người dùng và thu hút dòng vốn mới liên tục, là yếu tố sống còn của mọi prediction market.

Không như Kalshi tập trung vào thể thao, Polymarket nổi bật với sự đa dạng về chủ đề như thể thao (32%), chính trị (29%), crypto (22%), eSports (9%)…

Sự kết hợp này giúp Polymarket không chỉ là nơi giao dịch, mà còn là trung tâm dữ liệu dự đoán của cộng đồng crypto, nơi mỗi biến động xác suất trở thành một tín hiệu cho cả thị trường. Điều này tạo nên hiệu ứng mạng lưới hiếm có: càng nhiều người tham gia, dữ liệu càng chính xác và độ tin cậy càng cao, một vòng lặp tích cực tương tự như Uniswap (giữa trader và nhà cung cấp thanh khoản).

Dù vậy, cái giá phải trả cho sự phi tập trung là rủi ro oracle và tranh chấp. Trong một prediction market, oracle đóng vai trò “người phán xử”, xác định sự kiện đã xảy ra hay chưa, để phân bổ phần thưởng cho bên thắng. Chỉ cần vài phần trăm nguồn cung UMA có thể ảnh hưởng tới kết quả biểu quyết, khiến tính phi tập trung trở thành con dao hai lưỡi. Với vốn hóa của UMA chỉ khoảng 88 triệu USD, thấp hơn đáng kể so với TVL hơn 120 triệu USD của Polymarket, chỉ cần một tỷ lệ nhỏ nguồn cung UMA cũng đủ để tác động hoặc đảo ngược kết quả bỏ phiếu trong các tranh chấp.

Opinion Labs (O.LAB)

Trong nhóm các dự án mới, Opinion Labs là đối thủ đáng gờm khi chỉ vừa ra mắt vào cuối tháng 10/2025, nền tảng này đã đạt 748 triệu USD khối lượng tuần, tương đương gần 24% thị phần toàn ngành, một con số đáng kinh ngạc đối với một dự án phi tập trung còn non trẻ.

O.LAB là dự án prediction market chủ lực trên BNB Chain, được hỗ trợ trực tiếp từ YZi Labs (Binance Labs) và các quỹ đầu tư lớn như Amber Group, Animoca Ventures, Echo.xyz,..  đã rót tổng cộng 5 triệu USD thông qua vòng Seed.

Điểm nổi bật nhất của O.LAB là việc ứng dụng trí tuệ nhân tạo (AI) vào quy trình xác thực kết quả, vốn là “nút thắt cổ chai” của mọi thị trường dự đoán phi tập trung. Thay vì dựa vào biểu quyết cộng đồng hoặc oracle truyền thống, AI Oracle của O.LAB sử dụng các mô hình học máy để tổng hợp dữ liệu đa nguồn, đánh giá độ tin cậy, và tự động xác định kết quả sự kiện.

Nhờ vậy, O.LAB có thể giảm đáng kể thời gian tranh chấp, đồng thời hạn chế rủi ro “whale chi phối” vốn phổ biến ở các hệ thống oracle bỏ phiếu như UMA. Theo dữ liệu nội bộ, các sự kiện vĩ mô trên O.LAB đạt độ hiệu chỉnh hơn 80%, một con số ấn tượng với dự án mới chỉ hoạt động được 2 tuần.

Bên cạnh đó, O.LAB còn là một mạng xã hội phi tập trung, nơi người dùng có thể bình luận, chia sẻ và tương tác quanh mỗi sự kiện. Tính năng “Social Feed” giúp kết hợp giữa thảo luận cộng đồng và dự đoán, giúp kích thích cảm xúc của người tham gia cá cược trên nền tảng.

Tuy nhiên, khối lượng giao dịch của Opinion Labs (O.LAB) có dấu hiệu không hoàn toàn organic khi số lượng giao dịch giảm nhưng volume lại tăng mạnh, cho thấy khả năng cao xuất hiện wash trading. Chương trình points farming và leaderboard theo volume vô tình khuyến khích hành vi wash trading để farm thưởng. Chính vì thế, khối lượng giao dịch được tạo ra nhằm tăng chỉ số tăng trưởng ngắn hạn hơn là phản ánh nhu cầu thực của thị trường.

Myriad Markets

Khác với các đối thủ lớn, Myriad Markets chọn chiến lược phát triển “từ dưới đi lên”, nơi người dùng tự tạo thị trường dự đoán cho riêng mình và nhúng chúng trực tiếp vào nội dung như bài báo, video hay mạng xã hội. Cách tiếp cận này giúp Myriad tận dụng lượng truy cập sẵn có từ các nền tảng truyền thông, mở rộng quy mô theo cấp số nhân dựa trên traffic của đối tác, và biến người đọc thành người tham gia thị trường chỉ với một cú nhấp chuột, mà không cần truy cập vào dApps riêng.

Cốt lõi của Myriad nằm ở mô hình cộng đồng tự tổ chức. Bất kỳ ai cũng có thể tạo sự kiện, đặt quy tắc giải quyết và nhận phần trăm phí giao dịch. Điều này biến Myriad từ một nền tảng dự đoán (prediction platform) thành một hạ tầng dự đoán (prediction infrastructure), nơi mỗi người dùng hoặc cộng đồng đều có thể vận hành thị trường riêng của mình như một dịch vụ.

Cơ chế reputation và multiplier của Myriad là điểm mới trong thị trường dự đoán khi Myriad biến độ chính xác trong dự đoán thành thước đo tín nhiệm của người dùng. Thay vì chỉ thưởng cho từng giao dịch thắng, Myriad ghi nhận lịch sử phán đoán chính xác của người dùng và tăng hệ số phần thưởng (multiplier) cho các dự đoán sau.

Cách làm này vừa lọc nhiễu thị trường, khuyến khích người tham gia phân tích thay vì đầu cơ, vừa xây dựng nhóm người dùng có uy tín, những người có thể dùng danh tiếng của dự đoán như một tín nhiệm trên thị trường dự đoán, tương tự như win rate của Polymarket.

Dẫu vậy, thách thức lớn nhất của Myriad vẫn là thanh khoản hạn chế và độ phủ sự kiện còn mỏng. Với khối lượng giao dịch chỉ khoảng 21.5 triệu USD trong tuần, nhiều thị trường mới tạo thiếu độ sâu của order book, dẫn đến spread cao và dễ bị thao túng bởi các ví lớn.

Thêm vào đó, vì phần lớn người tạo sự kiện chưa có danh tiếng, Myriad cần thời gian để phát triển lớp xác minh uy tín nhằm lọc bỏ các thị trường spam hoặc chất lượng thấp, củng cố niềm tin cho hệ sinh thái người dùng trong dài hạn.

Limitless

Limitless là dự án đang hoạt động trên Base, đã gọi vốn được 18 triệu USD với các quỹ lớn như 1confirmation, Coinbase Ventures, Base Ecosystem Fund... Với 15.9 triệu USD khối lượng giao dịch mỗi tuần và gần 7,000 người dùng hoạt động, Limitless hướng đến nhóm nhà đầu tư ưa tốc độ và rủi ro cao, nơi mỗi dự đoán trở thành một giao dịch nhị phân (tăng hay giảm) trong khung thời gian cực ngắn.

Điểm khác biệt của Limitless nằm ở mô hình giao dịch CLOB, cơ chế tương tự các sàn như Binance hay Coinbase, cho phép người dùng đặt lệnh giới hạn, khớp nhanh, spread hẹp và thanh khoản sâu hơn mô hình AMM truyền thống. Cách tiếp cận này giúp Limitless giảm trượt giá, nâng tốc độ xử lý xuống dưới 1 giây, và mang trải nghiệm CeFi vào thị trường dự đoán.

Điểm khác biệt nổi bật khác là người dùng có thể dự đoán biến động tức thời của tài sản crypto hoặc cổ phiếu như BTC, ETH, NVDA, SPY. Điều này giúp Limitless trở thành nền tảng quyền chọn của thị trường dự đoán, kết nối hai thế giới: giao dịch phái sinh ngắn hạn và dự đoán xác suất.

Tuy nhiên, thách thức lớn nhất của Limitless là sự phụ thuộc vào incentive farming và oracle tập trung. Mặc dù đã đạt 520 triệu USD khối lượng giao dịch tích lũy và hơn 44,000 người theo dõi, phần lớn hoạt động vẫn đến từ chương trình điểm thưởng và airdrop, yếu tố có thể khiến khối lương sụt giảm mạnh sau khi incentive kết thúc. Ngoài ra, Limitless dựa gần như hoàn toàn vào Pyth Network để cung cấp dữ liệu giá, nên bất kỳ sai lệch hoặc chậm trễ nào từ oracle đều có thể ảnh hưởng trực tiếp đến tính chính xác của các thị trường ngắn hạn.