ICO & IDO quay trở lại. Launchpad nào "cháy" nhất 2025?

Thị trường Web3 đang bước vào giai đoạn sôi động với hàng loạt dự án mới ra đời, kéo theo nhu cầu huy động vốn từ cộng đồng tăng mạnh. Trong bối cảnh đó, các nền tảng launchpad trở thành mắt xích quan trọng, giúp dự án tiếp cận nhà đầu tư hiệu quả hơn và tạo cầu nối giữa hai phía của thị trường.

Tuy nhiên, dòng tiền hiện nay không còn phụ thuộc hoàn toàn vào các quỹ đầu tư lớn như trước, mà đang dịch chuyển mạnh sang nhóm nhà đầu tư cá nhân. Sự thay đổi này khiến tiêu chí lựa chọn launchpad cũng khắt khe hơn, không chỉ dừng lại ở tiềm năng lợi nhuận, mà còn ở mức độ minh bạch, công bằng và khả năng hỗ trợ dự án sau gọi vốn.

Để đánh giá một launchpad, cần xem xét đồng thời nhiều yếu tố:

• Minh bạch thông tin dự án, đặc biệt là tokenomics và lịch vesting;
• Cơ chế phân bổ công bằng, tránh ưu tiên quá mức cho nhà đầu tư lớn;
• Năng lực hỗ trợ truyền thông và phát triển cộng đồng sau khi dự án niêm yết;
• Và định hướng lĩnh vực rõ ràng, ưu tiên những mảng đang có ứng dụng thực tế hoặc sức hút cộng đồng mạnh như AI, DeFi...

Khi dựa trên những tiêu chí này, việc lựa chọn launchpad sẽ có cơ sở hơn, giúp nhà đầu tư nhìn nhận toàn cảnh giá trị thật thay vì chỉ chạy theo ROI ngắn hạn hay những trường hợp tăng giá nhất thời.

Nội dung trong bài viết chỉ nhằm mục đích chia sẻ và cung cấp thông tin. Đây không phải là khuyến nghị đầu tư hay định hướng tài chính. Người đọc nên tự tìm hiểu và cân nhắc kỹ lưỡng trước khi đưa ra bất kỳ quyết định nào liên quan đến đầu tư.

Echo (ECHO)

Echo là sàn giao dịch tập trung ra mắt vào tháng 5/2025, đồng thời phát triển công cụ Sonar nền tảng cho phép các dự án tự tổ chức public sale thay vì phụ thuộc vào các launchpad truyền thống.

Mô hình này giúp Echo nhanh chóng thu hút sự chú ý vì giải quyết được vấn đề lâu nay của thị trường các dự án muốn kêu gọi cộng đồng mà không cần xin suất từ các nền tảng IDO khác. Tuy vậy, về bản chất Echo vẫn là một CEX mở rộng sang mảng gọi vốn, chứ không phải một launchpad thuần túy.

Token gốc dự kiến của hệ sinh thái là ECHO, được thiết kế theo cơ chế “real yield” tức khi hệ thống vận hành ổn định, một phần doanh thu giao dịch sẽ được phân bổ lại cho người nắm giữ.

Tuy nhiên, cơ chế này mới nằm ở định hướng phát triển, chưa có dữ liệu thực tế để kiểm chứng, và cũng chưa thể khẳng định mức lợi nhuận hay tính bền vững. Mức phí giao dịch 0.1% được công bố khá cạnh tranh, nhưng khối lượng giao dịch và thanh khoản hiện tại chưa đủ dài hạn để đánh giá liệu nguồn doanh thu có thể duy trì mô hình chia thưởng này về lâu dài hay không.

Tính đến hiện tại, tổng số vốn đã được huy động thông qua nền tảng đạt khoảng 160 triệu USD, với ROI trung bình khoảng 6,59x.

Gần đây, Echo được Coinbase mua lại với giá khoảng 375 triệu USD. Mục tiêu của thương vụ này là mở rộng hạ tầng gọi vốn trên chuỗi của Coinbase, bằng cách tích hợp công nghệ phát hành token và quản lý nhà đầu tư của Echo vào hệ sinh thái hiện có, bao gồm Base và Coinbase Wallet.

Một điểm đáng chú ý khác là Echo từng xác nhận người dùng đã tham gia deal trên nền tảng có thể nằm trong danh sách đủ điều kiện nhận airdrop từ Monad.

Tuy nhiên, đây là chính sách của Monad, không phải chương trình phần thưởng trực tiếp từ Echo. Đồng thời, Monad chưa đưa ra xác nhận chính thức rằng những người dùng Echo sẽ tiếp tục được hưởng quyền lợi tương tự trong tương lai. Vì vậy, thông tin về airdrop chỉ nên xem như khả năng có thể xảy ra.

Tuy vậy, việc Echo được mua lại không có nghĩa là nền tảng đã hoàn thiện. Mô hình “real yield” vẫn cần thời gian để kiểm chứng, và khối lượng giao dịch cùng hiệu quả huy động vốn thực tế chưa có dữ liệu dài hạn để đánh giá. Bên cạnh đó, việc đi theo hướng gọi vốn tuân thủ cũng đồng nghĩa với khả năng sẽ có nhiều yêu cầu ràng buộc hơn đối với dự án và người tham gia, khác với phong cách launchpad crypto thuần túy thường thấy.

Buidlpad

Buidlpad tự định vị mình là nền tảng “community-first launchpad”, tức tập trung vào việc mở quyền truy cập cho người dùng phổ thông một cách công bằng, minh bạch và có chọn lọc.

Thay vì ưu tiên phân bổ cho các quỹ đầu tư, Buidlpad áp dụng cơ chế KYC để đảm bảo mỗi người tham gia đều là tài khoản thật, giảm thiểu tình trạng farm nhiều ví hoặc phân bổ lệch.

Về cơ hội cho người dùng, Buidlpad không công bố chính sách airdrop riêng cho người nắm giữ token hoặc điểm tích lũy, nhưng người tham gia các đợt sale sớm vẫn có thể xem đây là “cơ hội tương tự airdrop” khi được mua token với giá thấp hơn thị trường.

Tổng vốn huy động trên Buidlpad tính đến giữa năm 2025 vào khoảng 34 triệu, với tỷ lệ ROI trung bình được đánh giá là tốt nhưng biến động mạnh tùy từng thời điểm.

Về mặt narrative, Buidlpad tập trung vào hai hướng chính “fair access” (công bằng trong phân bổ token) và “anti-VC dominance” (giảm ảnh hưởng của vốn đầu cơ lớn).

Nền tảng cho phép nhà đầu tư nhỏ lẻ có cơ hội tham gia vòng public sớm hơn, đồng thời đảm bảo quy trình chọn lọc qua KYC để tránh các trường hợp lạm dụng. Điều này giúp Buidlpad chiếm được cảm tình của cộng đồng, đặc biệt trong giai đoạn người dùng tìm kiếm mô hình đầu tư minh bạch hơn sau chu kỳ thị trường 2022-2023 vốn bị chi phối bởi các quỹ lớn.

Một yếu tố khiến Buidlpad được đánh giá cao là mối liên hệ gián tiếp với các dự án được chống lưng bởi những quỹ đầu tư uy tín. Chẳng hạn, đợt sale Sahara AI dự án hợp tác với Buidlpad có sự tham gia của Pantera Capital, Polychain Capital và Binance Labs. Dù không thể khẳng định các quỹ này đầu tư trực tiếp vào Buidlpad, nhưng việc các dự án được hậu thuẫn mạnh mẽ chọn nền tảng này là nơi public sale cho thấy phần nào uy tín của đội ngũ vận hành.

Tuy vậy, Buidlpad vẫn là một nền tảng khá mới, và điều này đồng nghĩa với rủi ro đáng kể. Số lượng dự án còn hạn chế nên dữ liệu về ROI hay tỷ lệ thành công chưa đủ nhiều để đánh giá bền vững.

Dù hướng tới cộng đồng, việc yêu cầu KYC khiến một số người dùng ở khu vực hạn chế không thể tham gia. Ngoài ra, thông tin chi tiết về tokenomics và hệ thống phân bổ vẫn chưa được công khai đầy đủ, khiến người mới khó hình dung rõ cơ chế hoạt động tổng thể của nền tảng.

Fjord Foundry (FJO)

Fjord Foundry là nền tảng gọi vốn dành cho các dự án Web3, hoạt động với mô hình khá đặc biệt so với những launchpad truyền thống. Thay vì bán token với giá cố định, Fjord Foundry sử dụng cơ chế Liquidity Bootstrapping Pool (LBP) một hình thức bán token mà giá được điều chỉnh linh hoạt theo cung cầu.

Cách tiếp cận này giúp hạn chế tình trạng đầu cơ, tạo cơ hội cho nhà đầu tư tham gia ở mức giá hợp lý hơn, đồng thời giảm ảnh hưởng từ các tổ chức hoặc cá nhân nắm giữ vốn lớn. Nhiều người xem đây là một hướng đi “fair launch” mới mẻ trong bối cảnh thị trường đang tìm kiếm sự minh bạch hơn trong phân phối token.

Về hoạt động, Fjord Foundry đã huy động được tổng giá trị hơn 19 triệu USD thông qua các đợt LBP. Nền tảng cũng sở hữu token riêng mang ticker  FJO, trong đó khoảng 4% tổng cung được phân bổ cho người dùng tham gia sớm thông qua chương trình airdrop.

Một số người dùng từng tham gia LBP giai đoạn đầu đã nhận được phần thưởng này, qua đó củng cố hình ảnh của Fjord như một nền tảng có chính sách chia sẻ giá trị với cộng đồng.

Tuy vậy, ROI trung bình của các dự án trên Fjord hiện dao động khá lớn nhiều dự án ghi nhận mức sinh lời tốt trong giai đoạn đầu, nhưng cũng có không ít trường hợp giảm mạnh sau khi niêm yết. Trung bình, ROI hiện tại khoảng 0.2x, trong khi ROI cao nhất đạt khoảng 3x, thể hiện mức độ biến động đặc trưng của mô hình mở.

Narrative chủ đạo của Fjord Foundry tập trung vào hai yếu tố: phân phối công bằng và phi tập trung trong gọi vốn. Bất kỳ dự án nào cũng có thể tổ chức LBP của riêng mình với công cụ được cung cấp sẵn, không cần xin cấp phép nhưng vẫn tuân thủ một số quy định cơ bản như KYC. Điều này giúp Fjord trở thành điểm đến quen thuộc của các dự án nhỏ hoặc thử nghiệm, đặc biệt là trong hai mảng DeFi và AI, vốn chiếm tỷ trọng lớn nhất trên nền tảng trong năm qua.

Về phía đội ngũ, Fjord Foundry được biết đến là dự án được hậu thuẫn bởi một số nhà đầu tư và cố vấn có tiếng trong lĩnh vực crypto như Mechanism Capital, Lemniscap và Kieran Warwick.

Tuy nhiên, thông tin về cơ cấu tổ chức và nhóm phát triển vẫn còn hạn chế, điều này khiến việc đánh giá nội lực của dự án gặp đôi chút khó khăn. Token FJO của Fjord hiện đã được niêm yết công khai nhưng giá giảm mạnh so với thời điểm ra mắt, cho thấy nhà đầu tư cần cân nhắc kỹ về yếu tố rủi ro và thời điểm tham gia.

Gems

Gems Launchpad là một trong những nền tảng gọi vốn định hướng cộng đồng rõ nét nhất trong không gian Web3. Khác với mô hình truyền thống tập trung vào quỹ đầu tư lớn, Gems hướng đến việc kết nối các dự án tiềm năng với nhà đầu tư nhỏ lẻ thông qua mạng lưới hơn 4,000 “leaders” toàn cầu những người đóng vai trò lan tỏa và hỗ trợ các đợt bán token trong cộng đồng.

Cách tiếp cận này giúp nền tảng xây dựng được một hệ sinh thái gắn kết, nơi người dùng không chỉ là nhà đầu tư mà còn là một phần trong quá trình phát triển dự án.

Trong năm qua, Gems đã huy động tổng cộng 12 triệu USD với 11 dự án được triển khai, ghi nhận mức ROI trung bình khoảng 3.04x và ATH ROI lên đến 8.62x con số phản ánh hiệu suất khá tốt so với mặt bằng chung các launchpad mới.

Tuy nhiên, lợi nhuận giữa các đợt sale có sự phân hóa rõ rệt, khi nhiều dự án đạt ROI cao nhưng cũng có một số ghi nhận hiệu suất thấp hơn sau niêm yết. Điều này cho thấy kết quả đầu tư trên Gems vẫn phụ thuộc nhiều vào chất lượng từng dự án thay vì uy tín của nền tảng nói chung.

Điểm khác biệt đáng chú ý của Gems Launchpad nằm ở cơ chế “Gems Protect” cho phép người dùng hoàn tín dụng nếu giá token giảm mạnh sau khi bán, mang lại mức độ an toàn và minh bạch cao hơn so với phần lớn các nền tảng gọi vốn khác.

Dù vậy, chương trình này chỉ áp dụng cho nhóm người dùng “Premium” hoặc nắm giữ lượng GEMS nhất định, khiến quá trình tham gia đôi lúc trở nên phức tạp đối với nhà đầu tư nhỏ.

Capital Launchpad

Capital Launchpad là một trong những nền tảng gọi vốn mới nổi trong năm 2025, nhanh chóng thu hút sự chú ý nhờ cách tiếp cận tập trung vào hiệu quả phân phối vốn và lựa chọn dự án có tính ứng dụng thực tiễn cao.

Ra mắt chưa đầy một năm, nền tảng đã hỗ trợ 13 dự án hoàn thành token sale, với tổng vốn huy động gần 30 triệu USD một con số khiêm tốn hơn so với các đối thủ lớn, nhưng phản ánh định hướng chọn lọc và tập trung chất lượng thay vì chạy theo số lượng.

Về hiệu suất đầu tư, ROI trung bình hiện tại của Capital Launchpad đạt khoảng 0.93x, trong khi ATH ROI lên tới 4.32x. Một số dự án nổi bật từng ra mắt trên nền tảng như Hana Network, Limitless và Boundless đều ghi nhận mức tăng mạnh ở giai đoạn đầu, dao động quanh 6× ROI, cho thấy khả năng chọn dự án có tiềm năng bứt phá.

Tuy nhiên, vẫn có những trường hợp hiệu suất thấp hơn đáng kể điển hình như Novastro Chain, chỉ đạt khoảng 0.69x.

Khác với các launchpad hướng cộng đồng như Gems, Capital tập trung nhiều hơn vào độ tin cậy của dự án và khâu thẩm định nội bộ. Các đợt mở bán thường giới hạn suất phân bổ và yêu cầu người dùng hoàn thành KYC cũng như nắm giữ token của nền tảng để tham gia. Mặc dù cách làm này giúp giảm rủi ro cho người đầu tư, nó cũng khiến quá trình tham gia trở nên khắt khe hơn, đặc biệt với người mới.

Kommunitas

Kommunitas là nền tảng gọi vốn cộng đồng ra đời từ năm 2021, hướng tới việc kết nối các dự án Web3 tiềm năng với nhà đầu tư cá nhân thay vì chỉ dựa vào các quỹ lớn.

Nền tảng triển khai các IDO trên nhiều blockchain khác nhau, từ Ethereum, BNB Chain đến Solana, cho phép nhà đầu tư tham gia dễ dàng hơn bất kể quy mô sở hữu token. Cách tiếp cận này giúp Kommunitas xây dựng một hệ sinh thái tương tác, nơi nhà đầu tư không chỉ đóng vai trò tài chính mà còn là một phần trong quá trình phát triển cộng đồng dự án.

Trong thời gian qua, Kommunitas đã huy động tổng cộng hơn 36 triệu USD với hơn 250 dự án được triển khai. Hiệu suất ROI trung bình trong 6 tháng hiện tại ở mức 0.24x, với ATH ROI ghi nhận lên đến 1.88x, cho thấy nền tảng có những dự án mang lại lợi nhuận cao nhưng cũng có những trường hợp ROI thấp. Điều này phản ánh rõ ràng rằng hiệu quả đầu tư trên Kommunitas phụ thuộc nhiều vào chất lượng dự án riêng lẻ thay vì uy tín nền tảng nói chung.

Điểm khác biệt đáng chú ý của Kommunitas là cơ chế tier‑less cho phép nhà đầu tư nhỏ lẻ tham gia mà không cần nắm giữ một lượng token cực lớn, kết hợp với cơ chế stake token KOM để tối ưu phân bổ.

Nền tảng cũng cung cấp hỗ trợ toàn diện cho dự án về marketing, staking, vesting và xây dựng cộng đồng, giúp các dự án dễ tiếp cận nhà đầu tư và tối ưu cơ hội huy động vốn. Tuy nhiên, cơ chế này vẫn ưu tiên những người stake nhiều token hơn, nghĩa là vẫn tồn tại một mức “ưu tiên ngầm” trong phân bổ.

Spores Network

Spores Network là nền tảng gọi vốn cộng đồng Web3 ra đời từ năm 2021, hướng tới việc kết nối các dự án sáng tạo, GameFi và metaverse với nhà đầu tư cá nhân thay vì chỉ dựa vào các quỹ lớn.

Nền tảng tổ chức các đợt IDO/INO trên nhiều blockchain như BNB Chain, Polygon và Ethereum, giúp nhà đầu tư tiếp cận cơ hội đầu tư dễ dàng hơn. Cách tiếp cận này tạo ra một hệ sinh thái nơi người dùng không chỉ tham gia đầu tư mà còn tương tác trực tiếp với cộng đồng sáng tạo, khai thác NFT và metaverse.

Trong quá trình hoạt động, Spores Network đã hỗ trợ hơn 268 đợt gọi vốn và huy động tổng cộng khoảng 36 triệu USD. Hiệu suất ROI trung bình trong 6 tháng hiện tại là 0.20x, trong khi ATH ROI ghi nhận lên tới 3.41x. Một số dự án đạt lợi nhuận cao như MemeMarket, nhưng nhiều dự án khác ROI thấp như ​​AdLunam, Dancecoin, cho thấy kết quả đầu tư vẫn phụ thuộc nhiều vào chất lượng dự án riêng lẻ hơn là uy tín nền tảng.

Điểm nổi bật của Spores Network nằm ở cơ chế tham gia dựa trên việc stake token SPO, giúp phân bổ quyền tham gia hợp lý. Nền tảng cũng cung cấp hỗ trợ toàn diện cho dự án về marketing, vesting, xây dựng cộng đồng và công nghệ blockchain. Hệ sinh thái sáng tạo của Spores còn bao gồm marketplace NFT và các dự án metaverse, mang lại khả năng ứng dụng thực tế và tạo điều kiện cho cộng đồng tương tác trực tiếp với dự án.

Coin Terminal

Coin Terminal là nền tảng gọi vốn Web3 ra mắt vào năm 2023, nhắm đến việc kết nối các dự án blockchain, AI và DeFi với nhà đầu tư cá nhân thay vì chỉ dựa vào quỹ lớn.

Nền tảng tổ chức các đợt IDO trên nhiều blockchain, mở rộng khả năng tiếp cận cho cả nhà đầu tư và dự án. Cách tiếp cận này tạo ra môi trường nơi người dùng không chỉ tham gia đầu tư mà còn theo dõi quá trình phát triển dự án từ giai đoạn đầu, đồng thời tham gia vào cộng đồng chuyên sâu của nền tảng.

Trong quá trình hoạt động, Coin Terminal đã hỗ trợ 89 đợt gọi vốn, huy động tổng cộng khoảng 24.42 triệu USD. Hiệu suất ROI trung bình trong 6 tháng hiện tại là 0.05x, trong khi ATH ROI đạt 2.39x. Một số dự án đem lại lợi nhuận cao, nhưng nhiều dự án khác ROI thấp, cho thấy kết quả đầu tư phụ thuộc chủ yếu vào chất lượng từng dự án hơn là uy tín nền tảng.

Điểm đặc trưng của Coin Terminal là tập trung vào các dự án blockchain service và AI, kết hợp với việc hỗ trợ toàn diện từ marketing, vesting đến xây dựng cộng đồng. Nền tảng cũng cung cấp công cụ quản lý IDO, cơ chế staking token và hệ thống theo dõi hiệu suất dự án, giúp nhà đầu tư có cái nhìn rõ ràng về tiến trình và tiềm năng dự án.