thumbnail
thumbnail
Hệ sinh thái Terra gần đây rất thu hút được sự quan tâm của người dùng DeFi trong giai đoạn downtrend vừa qua khi họ tận dụng cơ hội ở Anchor và cả farming trên Prism. Sức nóng của Founder Terra - Do Kwon khi tuyên bố muốn trở thành người nắm giữ nhiều BTC nhất thế giới cũng là đề tài nóng hổi trên thị trường.

Terra trong tuần vừa qua có những điểm nào đáng chú ý kể cả về các chỉ số hay các tin tức cập nhật? Hãy cũng mình đi tìm hiểu ngay nhé! Nguồn bài viết được trích phần lớn từ Terrians.

Cập nhật quan trọng

Toàn cảnh hệ sinh thái Terra tuần vừa qua.

  • LUNA đạt giá ATH tại $118.
luna ath 118 đô
  • UST cập bến ThorChain.
  • Trader Joe hỗ trợ thanh khoản cho Wormhole UST. 
  • Terra Bridge hỗ trợ Avalanche và Fantom. 
  • UST được lên Aave. 
  • Anchor thông qua đề xuất #20 và áp dụng cơ chế điều chỉnh Dynamic Earn Rate. 
  • Hội nghị DeFi The Conventional 2022 đã chính thức được tổ chức. 

Các tin tức nổi bật về Terra

Luna Foundation Guard (LFG) lọt top 5 các quỹ thu mua Bitcoin nhiều nhất thế giới 

LFG là quỹ của Terra nhằm thu mua Bitcoin làm dự trữ cho LUNA và UST với phương châm là lấy BTC (đại diện cho cả thị trường Crypto) làm bệ đỡ vững chắc cho sự phát triển của Terra. 

Hiện LFG đang nắm giữ 30,272 BTC với tổng giá trị vào khoảng $1.4B. 

terra lfg buy btc
LFG của Terra liên tục thu mua BTC

Với khoảng nắm giữ này thì Luna Foundation Guard đã lọt top 5 các quỹ thu mua Bitcoin nhiều nhất thế giới chỉ xếp sau MicroStrategy và Tesla. 

Tuy nhiên, tham vọng của Do Kwon là muốn sở hữu đến $10B giá trị BTC, tức là hơn:

  • Gấp 10 lần số lượng BTC quỹ Luna Foundation Guard đang nắm giữ.
  • Gấp 2.5 lần lượng BTC Micro Strategy đang nắm giữ ở tỉ giá hiện tại. 

Các con số ấn tượng trên hệ Terra

terra tvl
  • Tuần qua, TVL trên Terra có sự tăng trưởng khá tốt từ khoảng $26.8B (ngày 28/3/2022) đến $31B vào (3/4/2022). 
  • Trong đó, Prism là giao thức có sự tăng trưởng TVL ấn tượng nhất với hơn 40%. 
  • Astroport lọt top 5 sàn DEX với volume giao dịch lớn nhất: $130M/ngày.
  • Marketcap của UST xếp thứ 4 thị trường stablecoin với hơn $16B. 

Phân tích các mảnh ghép trên Terra

DEX

Astroport lọt top 5 sàn DEX có volume giao dịch lớn nhất thị trường xếp sau những Uniswap V3, Pancake Swap, Uniswap V2 và SushiSwap.

astroport top 5 dex

Astroport dần khẳng định vị thế của mình ở mảng DEX trên Terra và trên cả toàn bộ thị trường DeFi. Điều này cho thấy được, Terra đang có được sự quan tâm lớn từ cộng đồng và các nhà giao dịch. Nhu cầu giao dịch các tokens trên Terra ngày càng tăng cao thể hiện qua khối lượng giao dịch lớn trên sàn DEX hàng đầu của hệ là Astroport. 

Stablecoin

1. UST live trên Aave

UST đã có mặt trên Aave và có thể được sử dụng làm tài sản thế chấp (collateralized assets) nhằm mục đích vay mượn. Qua đó, tính ứng dụng của UST sẽ ngày càng nhiều khi truy cập được vào Aave v3 - một nền tảng lending có lượng người dùng cũng như TVL hàng đầu thị trường. 

2. UST đến với Thorchain

UST đã cập bến Thorchain vào cuối tháng 3/2022. 

ust journey
Hành trình của UST

Độ phủ của UST này ngày càng lớn khi mà stablecoin của Terra này đã đi đến hơn 12 chains khác nhau. Điều này ngày càng gia tăng tính cạnh tranh của đầu stablecoin này trên thị trường stablecoin chung. Đặc biệt hơn, khi UST phát triển sang các chains khác nhau, Terra cũng sẽ phát triển nhiều giao thức để móc nối các dự án trên Terra sang các blockchain. 

⇒ Qua đó, use case cho đồng UST sẽ càng được gia tăng và giá trị sẽ đổ về Terra. 

Anh em chắc cũng hiểu rõ sự phát triển của hệ Terra liên quan mật thiết tới UST. Marketcap của UST đã rơi vào khoảng $16.5B, xếp hạng 4 khi so với USDC ($52B), USDT ($82B), BUSD ($17.7B). UST đã duy trì thứ hạng này từ cuối năm 2021 cho đến thời điểm hiện tại. 

stablecoin ranks ust
Thứ hạng các stablecoin trên thị trường năm 2021

UST hiện đang là đồng stablecoin thuật toán có vốn hoá lớn nhất thị trường. 

3. Liên minh 4 stablecoin pool: USDT-USDC-UST-FRAX 

Frax Protocol vừa hợp tác với Terra để ra mắt một khái niệm có tên là “Frax UST 4Pools” liên quan đến stablecoin war. 

terra 4 pools stablecoin

Stablecoin war là một khái niệm được viết bởi SuZhu của Three Arrows Capital. Trong vô vàn những stablecoin trên thị trường với những phân loại khác nhau thì chúng có những ưu nhược điểm riêng. Việc Frax Protocol và Terra ra mắt liên minh này sẽ khiến nhiều vấn đề về stablecoin như mức độ tập trung, độ hiệu quả thanh khoản sẽ được giải quyết. 

Hơn thế nữa, nó còn có thể giúp nhiều bên có được thêm lợi nhuận như:

  • Phía dự án tạo ra liên minh stablecoin này như Frax Protocol và Terra. 
  • Stablecoin sử dụng UST: Song song với đó, họ sẽ có những chương trình incentives để thúc đẩy các stablecoin sử dụng 4 pools này làm base thanh khoản ⇒ Sử dụng mô hình Curve War để tăng tính cạnh tranh phần thưởng giữa các pools. 
  • Các LP - những người cung cấp thanh khoản cũng được hưởng lợi.  

Giá trị sẽ được thu về cho những tài sản collateralized cho FRAX như UST, đặc biệt là các token như LUNA hay FXS dùng để mint ra stablecoin là UST và FRAX nhằm tham gia cuộc chiến này. 

Mình sẽ viết bài phân tích về đề tài này để anh em hiểu sâu hơn về khía cạnh này nhé!

Lending

Anchor - Cách giải quyết bài toán yield rate sẽ cạn kiệt của Anchor

Anchor Protocol đã có được một số proposal nhằm hướng đến giải quyết bài toán của nan giải của họ về tỉ lệ yield ngày càng cạn kiệt. Các proposal được khá nhiều người ủng hộ bao gồm: 

  • Proposal #20 với cơ chế semi-dynamic earn rate.
  • Change tokenomic → veANC.
  • xAnchor.

Trước khi tìm hiểu sâu hơn về cơ chế này thì trước hết cần phải hiểu tại sao lại phải điều chỉnh interest rate. 

Đó là vì tỉ lệ yield rate của Anchor Protocol hiện đang dao động từ khoảng 19 - 20% APY/năm. Tỷ lệ dự trữ trong Treasury của Anchor đang rơi vào khoảng $400M trong khi 1 ngày họ đã phải trả $4M tiền lãi. Như vậy, chỉ sau 100 ngày nữa thôi thì nguồn tiền trong treasury sẽ không thể trả thêm lãi cho người dùng nữa. 

Tìm hiểu thêm: Phân tích mô hình hoạt động Anchor Protocol

anchor problem

Để duy trì được con số ấn tượng này thì cách giải quyết của Anchor trước mắt sẽ áp dụng 3 đề xuất sau:

Đề xuất 1. Áp dụng cơ chế Dynamic Earn Rate 

  • Đặc điểm:
    • Đây đơn giản là cơ chế tính ra được tỉ lệ thay đổi trong việc kiếm lợi nhuận (Earn Rate Change) tương quan thuận như thế nào so với tỷ lệ thay đổi của nguồn yield dự trữ (Yield Reserve Rate Change). 
    • Nhờ đó, cơ chế này giúp người dùng tính ra được tham số đo đạc tốt về tỷ lệ lợi nhuận họ có thể đạt được khi giao thức ngày càng phát triển một cách bền vững hơn.
    • Lưu ý: Chỉ trong trường hợp các yếu tố khác như thay đổi tokenomic mang lại hiệu ứng tích cực và kể cả việc xAnchor triển khai multi-chain thành công.
    • Khi đó, viễn cảnh sẽ là Earn Rate Change sẽ cho ra giá trị dương và tăng trong tương quan thuận với tỷ lệ dự trữ được thay đổi cũng đạt giá trị dương và cùng tăng. Hiểu nôm na, bản đề xuất này giúp người dùng có được tỉ lệ Earn tương ứng với sự phát triển của quỹ dự trữ của Anchor. Đây giống như một dạng là anh em có thể nhận được lợi nhuận bao nhiêu phụ thuộc vào mức độ “ăn nên làm ra” của giao thức. 
  • Nhận xét: 
    • Điều này sẽ giúp Anchor không phải phụ thuộc quá nhiều vào các chương trình LFG để mua BTC nhằm back cho UST mà tự Anchor sẽ điều chỉnh mức Earn Rate một cách linh động. Đồng thời, proposal này cũng sẽ giúp Do Kwon (CEO Terra) không cần phải bơm fund vào như trước kia để duy trì lãi suất. 
    • Khi mà Anchor giảm được sự phụ thuộc vào Do Kwon hay các chương trình trực thuộc Terra Mức độ tập trung của Anchor sẽ giảm Các chains khác sẽ dễ dàng chấp nhận Anchor hơn Tham vọng multi-chain của Anchor có tỉ lệ thành công cao hơn. 

Đề xuất 2. Thay đổi tokenomic ⇒ áp dụng veANC

  • Đặc điểm: Thay đổi tokenomics của ANC từ việc staking ANC lấy quyền governance sang áp dụng veANC (phải lock ANC trong 4 năm để mint veANC) để có quyền voting. 
  • Hướng đến:
    • Tăng giá trị cho ANC token vì 1 phần lợi nhuận từ giao thức sẽ làm incentive cho veANC holder. 
    • Lạm phát ra ANC thêm để trả thưởng cho veANC token holders như phần trợ cấp cho tỉ lệ đi vay. 
  • Tác động: 
    • Thúc đẩy thêm nhiều người hold veANC → cam kết hỗ trợ giao thức Anchor trong dài hạn → thúc đẩy nắm giữ veANC → phần lạm phát ANC được mint để reward veANC holder sẽ lại được thúc đẩy để lock và mint ra veANC hold tiếp → thu hút giá trị cho ANC token → trong tương lai khi số lượng ANC tăng (emission) + giá trị ANC tăng → TVL của giao thức tăng trưởng một cách bền vững hơn. 
    • Thúc đẩy những người đi vay deposit bETH và bLUNA làm tài sản thế chấp và nhận ANC vì phần mượn UST của họ (theo tỉ lệ dựa trên lượng veANC họ nắm giữ). 

Đề xuất 3. xAnchor

Sau sự kiện sinh nhật Anchor tròn 1 năm thì giao thức này cùng nhà sáng lập là Ryan Park cũng công bố kế hoạch interchain của mình, nghĩa là đưa các chức năng của Anchor lên các blockchain khác thông qua cầu nối Wormhole. xAnchor sẽ là cách để gia tăng usecase của Anchor trên các blockchain khác, bắt đầu với Avalanche.

Việc xAnchor triển khai trên Avalanche sẽ là bước đầu để thử nghiệm độ hiệu quả của mô hình này trước khi triển khai sang các chains khác như Ethereum, Fantom, Polygon, Solana, BNB Chain, Oasis. 

coin98
  • Đặc điểm:
    • Có thể hiểu xAnchor không phải là phiên bản sao chép contracts của Anchor Protocol trên Terra mà nó được ví như cánh cổng để kết nối với hợp đồng trên Terra thông qua cầu nối. 
    • xAnchor được xây dựng trên Wormhole Bridge, vì vậy, xAnchor sẽ chỉ chấp nhận đồng UST thông qua cầu nối Wormhole (UST - Wormhole). 
  • Ưu điểm của xAnchor: 
    • Cấu trúc có thể dễ nhân bản → mở rộng sang các chains khác. 
    • Tránh thanh khoản bị phân mảnh → tăng độ hiệu quả nguồn vốn. 
    • Chỉ với Metamask người dùng có thể tương tác trực tiếp với contracts của Anchor trên Terra mà không cần extension của ví hệ Terra → Gia tăng trải nghiệm cross-chain. 
  • Nhận xét:
    • Bộ ba proposal này sẽ giúp cho Anchor có được những bước tiến tích cực trước nhiều mối hoài nghi của cộng đồng về “tính bền vững” của Anchor thời gian gần đây.  
    • Cụ thể, đem mô hình Anchor + những yếu tố mình vừa kể trên về việc thay tokenomics và thúc đẩy người đi vay + tạo giá trị dài hạn cho Anchor. Sau đó, đem chúng đi nhân bản ở các chains khác nhau (bằng xAnchor) nhằm đem đến quyền truy cập từ các chains khác đến Anchor Protocol. 
    • Mấu chốt chính vẫn sẽ làm bàn đạp cho sự bành trướng của UST lên nhiều chains khác nhau. Đây là điều khá hứa hẹn cho sự phát triển trong thời gian tới của Terra. 

Kết luận

Như vậy là mình đã tổng hợp thông tin, chỉ số nổi bật cũng như phân tích các mảnh ghép trên Terra trong tuần vừa qua cho anh em. Nếu anh em thấy bổ ích và cũng như nếu có góc nhìn hay vấn đề nào cần mình giải đáp thì đừng ngần ngại comment cũng như follow series Panorama Terra hằng tuần nhé! Cảm ơn anh em! 

icon
iconicon
Comment

You need toorto comment