Base App: Nước cờ biến Coinbase thành “WeChat Web3”, nhà đầu tư hưởng lợi gì?

Bối cảnh ra mắt Base App và sự mở rộng hệ sinh thái Base

Từ một blockchain Layer 2 đơn thuần, Base đang được Coinbase nâng tầm thành trụ cột chiến lược trong tham vọng Web3 của sàn giao dịch lớn nhất nước Mỹ.

Ra mắt vào tháng 8/2023, Base khởi đầu là giải pháp mở rộng Ethereum dựa trên OP Stack. Tuy nhiên chỉ sau hai năm, hoạt động on-chain của Base đã đứng đầu các blockchain Layer 2 với khoảng 1.5 triệu địa chỉ hoạt động hàng ngày, cao gấp 4 lần mức trung bình của Arbitrum. TVL DeFi trên Base cũng đạt 4.3 tỷ USD, xếp thứ 6 trong toàn bộ blockchain và bỏ xa Arbitrum.

Để đón đầu đà tăng trưởng, Coinbase chính thức tung ra Base App, một bước tái định vị ví Coinbase Wallet thành “siêu ứng dụng Web3”. Base App tích hợp đầy đủ các chức năng từ giao dịch, thanh toán, tương tác xã hội đến khám phá ứng dụng mới, trở thành cổng vào hệ sinh thái on-chain dành cho người dùng phổ thông.

Động thái này diễn ra giữa thời điểm môi trường pháp lý crypto tại Mỹ có dấu hiệu nới lỏng và làn sóng sản phẩm tiêu dùng Web3 (Web3 consumer product) đang dâng cao. Coinbase không giấu tham vọng đưa Base trở thành hạ tầng mặc định cho thế hệ ứng dụng tiếp theo.

Tại sự kiện trực tuyến "A New Day One", công ty đã công bố mô hình ba lớp cho Base. Trong đó, Base Chain là blockchain Layer 2 dựa trên OP Stack, Base Build là tập hợp công cụ và tài nguyên dành cho nhà phát triển, còn Base App là “ngôi nhà on-chain” tích hợp all-in-one cho người dùng Web3.

Base App chính là mắt xích cuối cùng trong chiến lược xây dựng một hệ sinh thái hoàn chỉnh, kết nối liền mạch giữa người dùng, nhà phát triển và hạ tầng blockchain.

Base App: Từ ví crypto đến nền tảng all-in-one

Với Base App, Coinbase không đơn thuần cung cấp một sản phẩm tiêu dùng, mà đặt nền móng cho một hệ sinh thái mở, nơi mọi hoạt động đều diễn ra on-chain nhưng không yêu cầu người dùng phải hiểu về Web3.

Điểm đáng chú ý là mô hình “feed-first”, lấy mạng xã hội làm trung tâm thay vì ví. Giao diện được thiết kế như một mạng xã hội phi tập trung, nhưng thay vì chỉ tương tác với nội dung, người dùng có thể thực hiện các thao tác tài chính ngay trong news feed như mua bán token, khám phá mini-app hoặc thanh toán… mà không cần rời ứng dụng.

Coinbase cũng giới thiệu Base Account, mô hình ví thông minh hỗ trợ đăng ký tài khoản chỉ với một thao tác, không cần ghi nhớ seed phrase.

Về mặt thanh toán, Base Pay đặt mục tiêu biến USDC thành stablecoin phổ biến cho cả thương mại điện tử và thanh toán bán lẻ. Hệ thống đã bắt đầu được triển khai với Shopify và mở rộng sang các điểm bán offline thông qua NFC và mô hình cashback 1%. Người dùng có thể gửi/nhận tiền ngay trong khung chat hoặc chuyển khoản bằng thao tác “tap-to-send”.

Base App cũng tích hợp AI để tự động hóa tác vụ và hỗ trợ người dùng mới – từ việc kiểm tra số dư, gửi lệnh giao dịch, cho tới nhắn tin với AI agent.

Thay vì phát triển từng ứng dụng riêng lẻ như các công ty Web2, Coinbase gom toàn bộ nhu cầu số – từ tài chính, xã hội, đến giao tiếp – vào một nền tảng mở. Hướng đi này không chỉ cạnh tranh với các sàn giao dịch crypto khác, mà còn mở rộng sang mạng xã hội (như Meta, X) và nền tảng thanh toán (như PayPal, Venmo).

Base App và Base: Nơi Coinbase gửi gắm giấc mơ mass adoption

Việc Coinbase tung ra Base App không chỉ đơn thuần là thêm một ví crypto “đời mới”. Đây là lần đầu tiên có một ông lớn phương Tây nghiêm túc theo đuổi mô hình “super app” trong Web3, tương tự cách WeChat hay Alipay làm với Internet ở Trung Quốc.

Base App giúp thử nghiệm một giả định lớn: nếu gom đủ các nhu cầu số vào một nền tảng on-chain – từ mạng xã hội, ví, đến thanh toán – thì liệu có thể tạo ra làn sóng người dùng phổ thông đổ bộ vào crypto không? Coinbase hiện đã có hơn 100 triệu người dùng, chỉ cần chuyển đổi được một phần nhỏ sang dùng Base App là đủ để tạo ra hiệu ứng on-chain bùng nổ.

Xoá rào cản, mở đường cho người dùng Web2

Base App giải quyết khá tốt các “pain point” (nỗi khổ của khách hàng) vốn khiến người dùng Web2 ngán ngẩm Web3. Thay vì phải ghi nhớ seed phrase phức tạp, người dùng có thể tạo ví chỉ với vài bước giống như đăng ký tài khoản mạng xã hội. Giao diện của Base App cũng được thiết kế theo phong cách news feed quen thuộc, nơi người dùng có thể thực hiện các thao tác tài chính như gửi tiền, swap hay mint NFT.

Đặc biệt, việc Coinbase tài trợ phí gas cho một số hoạt động trên Base (như chuyển USDC trong chat) giúp loại bỏ một trong những pain point lớn nhất khi tương tác với blockchain. Tất cả được gói gọn trong một trải nghiệm mượt mà, liền mạch, không còn tình trạng “mỗi app một việc” vốn gây khó chịu cho người mới.

Sau nâng cấp Proto-Danksharding (EIP-4844), phí gas trên Layer 2 giảm mạnh và Base ngay lập tức hưởng lợi, lượng người dùng mới hàng ngày (daily new user) đã tăng 3,200%. Đây là minh chứng rõ ràng cho việc nhu cầu sử dụng sẽ tăng mạnh khi một rào cản biến mất, và có thể Coinbase đang dựa vào luận điểm này để “đi nước cờ” Base App.

Hiệu ứng cộng hưởng: App càng mạnh, hệ càng vững

Base App không tồn tại độc lập mà được thiết kế để tạo hiệu ứng mạng lưới (network effect) cho toàn bộ hệ sinh thái Base. Khi Base App hút được người dùng, các dApp trên Base (DeFi, SocialFi, NFT...) hưởng lợi về thanh khoản và mức độ hoạt động. Ngược lại, chính các dApp thú vị trên Base lại làm phong phú thêm trải nghiệm trong Base App, giữ chân người dùng.

Ví dụ điển hình cho “dApp thú vị” là friend.tech, một dApp SocialFi ra mắt cùng thời điểm Base mainnet. Ý tưởng của friend.tech chỉ đơn giản là token hóa sức ảnh hưởng cá nhân bằng cách mua/bán quyền vào phòng chat riêng, nhưng đã tạo ra cơn sốt SocialFi vào cuối năm 2023. Dù sau đó cơn sốt đã hạ nhiệt và nền tảng này cũng chìm vào quên lãng, friend.tech đã chứng minh rằng nếu concept đủ độc đáo, thì on-chain social app hoàn toàn có thể trở nên viral.

Có thể cũng dựa trên luận điểm này, Coinbase đã tích hợp Farcaster và Zora để xây dựng một mạng xã hội on-chain “chính chủ” trong Base App, với trải nghiệm tốt hơn nhiều so với bản thí nghiệm friend.tech. Việc Paradigm (đối tác thân cận của Coinbase) từng đầu tư mạnh vào cả friend.tech lẫn Farcaster cũng là tín hiệu cho thấy Coinbase kỳ vọng SocialFi sẽ là một trụ cột trong hệ sinh thái Base.

Tư duy “mở”: Chiến lược khác biệt của Coinbase

Dù là người thiết kế Base, Coinbase chủ động tránh định vị mình là “chủ sở hữu”. Base tham gia Superchain cùng Optimism và cam kết theo tiêu chuẩn “Law of Chains”, đề cao tính mở, trung lập và phi tập trung.

Bên cạnh đó, Base không có token riêng để tránh rủi ro pháp lý từ SEC, một quyết định phản ánh rõ định hướng dài hạn và sự thận trọng kiểu công ty đại chúng. Coinbase cũng công khai chia sẻ doanh thu sequencer với Optimism Collective, thể hiện tinh thần hợp tác thay vì đóng kín hệ sinh thái.

Cơ hội từ Base App và hệ sinh thái Base?

Sự ra đời của Base App mở ra nhiều cơ hội khác nhau, từ những lựa chọn an toàn, dài hạn cho tới các canh bạc rủi ro nhưng hấp dẫn.

Base không có token, Optimism (OP) hưởng lợi?

Không giống như nhiều dự án Layer 2 khác, Coinbase đã khẳng định rõ ràng rằng Base sẽ không có token riêng. Thay vào đó, Coinbase hợp tác sâu với Optimism, sử dụng OP Stack để xây dựng Base.

Hai bên đã ký một thỏa thuận chia sẻ doanh thu và quyền quản trị. Trong đó, Base sẽ đóng góp 15% lợi nhuận (hoặc 2.5% doanh thu) từ phí giao dịch cho Optimism Collective. Đổi lại, Base nhận được tối đa 2.75% tổng cung token OP nếu đạt các mốc đóng góp đã định.

Điều này đồng nghĩa, mỗi bước tiến của Base đều gián tiếp làm gia tăng giá trị cho Optimism. Hiện nay, Base đang đóng góp khoảng 300 ETH (hơn 1 triệu USD) mỗi tháng cho kho bạc Optimism, và tỷ lệ đóng góp của Base đang ngày càng vượt trội, lên tới 80% vào tháng 6/2025. Khi số giao dịch và doanh thu tăng, dòng tiền chảy về kho bạc Optimism lại càng nhiều hơn. Không có token Base, OP trở thành cách đặt cược tự nhiên vào hệ sinh thái này.

Ngoài ra, nếu Base App thu hút hàng triệu người dùng, uy tín Optimism cũng được củng cố, nhu cầu xây dựng chain bằng OP Stack sẽ tăng. Việc nắm giữ token OP đồng nghĩa tham gia trực tiếp vào sự mở rộng của Superchain.

Bên cạnh OP, một số tài sản hạ tầng khác cũng hưởng lợi gián tiếp. Một trong số đó là ETH, do Coinbase, các dApp và những người dùng on-chain vẫn phải nắm giữ ETH để trả phí gas trên Base. Layer 1 Ethereum cũng nhận được một phần phí giao dịch từ Layer 2.

Cổ phiếu Coinbase (COIN)

Việc Coinbase ra mắt Base App được Phố Wall đánh giá là bước đi chiến lược, giúp đa dạng hóa nguồn thu và mở rộng dịch vụ ngoài hoạt động giao dịch. Trước đây, phần lớn doanh thu của Coinbase đến từ phí giao dịch, biến động mạnh theo tình hình thị trường crypto. Doanh thu phí giao dịch Q1/2025 đã giảm mạnh so với quý trước đó, lần lượt giảm 17% đối với nhà đầu tư cá nhân và 9% đối với các tổ chức.

Với việc mở rộng hệ sinh thái thông qua Base App và Base Chain, công ty có thể khai thác thêm phí từ hoạt động on-chain trên Base App như swap, thanh toán, quảng bá dApp, mint NFT…

Nếu Base App thực sự trở thành “ví tiền số” hàng ngày cho hàng triệu người dùng, Coinbase không chỉ là sàn giao dịch crypto mà là một công ty công nghệ tài chính đa năng, đủ sức cạnh tranh với cả PayPal hay Meta (Facebook) trong thị trường thanh toán và mạng xã hội phi tập trung.

Nhà đầu tư có thể đầu tư vào sự mở rộng của Coinbase thông qua cổ phiếu Coinbase (COIN). Ở Việt Nam, có thể mua cổ phiếu này thông qua các công ty môi giới quốc tế hoặc ứng dụng forex. Tuy nhiên, cổ phiếu này đã tăng giá 11 lần trong 3 năm qua, nên rủi ro “đu đỉnh” là khá cao nếu bối cảnh vĩ mô trở nên tiêu cực.

DeFi trên Base và yield trên Base App

Khi Base App ra mắt, lượng người dùng và dòng tiền đổ vào Base sẽ tăng, mang lại khối lượng giao dịch và phí cao hơn cho các DEX và giao thức lending. Điều này tạo lợi nhuận trực tiếp cho nhà cung cấp thanh khoản (LP) và lợi nhuận gián tiếp người nắm giữ token của các dApp DeFi.

Ngoài ra, Coinbase đang cung cấp lãi suất 4.1% APY cho USDC trên Base App. Mức lãi suất này thấp hơn lãi ngân hàng ở Việt Nam hiện nay (4.7%), nhưng do VND mất giá trung bình 3%/năm so với USD (theo thống kê 4 năm gần đây) nên việc giữ USDC trên Base App vẫn có lợi hơn gửi VND vào ngân hàng Việt Nam.

SocialFi và NFT: Khi nội dung số trở thành tài sản

Một đặc trưng độc đáo của Base App là token hóa tài sản mạng xã hội, nơi bài viết, hình ảnh, các bản nhạc đều có thể được biến thành token hoặc NFT để giao dịch. Ví dụ, một nhà sáng tạo (creator) có thể biến một bài đăng thành một token với tổng cung 1 tỷ đồng. Nếu cộng đồng đánh giá cao giá trị tinh thần của bài đăng, mọi người có thể mua token này như mua một meme coin.

Không chỉ vậy, nếu một creator trở nên nổi tiếng, NFT bài viết đầu tay của họ có thể tăng giá như một tác phẩm nghệ thuật hiếm. Nhà đầu tư nhạy bén có thể săn các NFT “first-of-its-kind” trên Base, kỳ vọng trở thành “blue-chip NFT” của hệ này trong tương lai.

Cùng lúc đó, hệ sinh thái Farcaster (giao thức mạng xã hội phi tập trung được tích hợp trong Base App) cũng xuất hiện các dự án con như Degen. Token DEGEN đã trở thành tiền tệ không chính thức của cộng đồng, và dự án này cũng đã xây dựng Layer 3 riêng. Khi Base App thu hút người dùng, những token tương tự liên quan đến Farcaster hoặc SocialFi nói chung cũng có thể hưởng lợi.

Không thể bỏ qua BRETT, meme coin được cộng đồng xem như “linh vật” của Base. Lấy cảm hứng từ nhân vật Brett trong bộ truyện tranh về Pepe, token này đã đạt vốn hóa hơn 1.1 tỷ USD vào đầu 2025. Tuy nhiên, bạn đọc cần lưu ý việc đầu tư meme coin (như DEGEN, BRETT) là một trong những hành động rủi ro nhất trong thị trường crypto, luôn có nguy cơ mất trắng.

Đọc thêm: Base ra mắt memecoin? Nhà đầu tư "vô hàng và vô... hòm"

Tương lai cạnh tranh và xu hướng dài hạn

Base App phản ánh xu hướng tất yếu của Web3: bước sang kỷ nguyên nâng tầm trải nghiệm, nơi ví không chỉ để lưu trữ tài sản mà còn là nơi thanh toán, tương tác mạng xã hội và sử dụng dịch vụ tài chính.

Nếu Coinbase thành công, sẽ không bất ngờ nếu các đối thủ tung ra sản phẩm tương tự. Chẳng hạn, Binance có thể nâng cấp Trust Wallet thành siêu ứng dụng tích hợp Binance Pay và mạng xã hội Binance Square, còn Meta có thể tái khởi động dự án stablecoin và mạng xã hội phi tập trung.

Sự cạnh tranh này có lợi cho người dùng và thị trường, kéo theo làn sóng đổi mới và thu hút thêm dòng vốn. Còn đối với những nhà đầu tư nhanh nhạy, việc theo sát thị trường để đón dòng tiền có thể mang lại lợi nhuận rất lớn. Những gì đã xảy ra với những “thợ săn” key Friend.tech (thu lợi hàng chục ETH chỉ sau vài ngày) cũng có thể lặp lại với những “thợ săn” NFT bài viết trên Base App.

Đối với Coinbase, việc phát triển Base App cũng gây ra một số bất lợi. Base App dù nói là phi tập trung nhưng trên thực tế vẫn do Coinbase kiểm soát (app chạy trên hạ tầng của Coinbase, có thể phải tuân thủ KYC, kiểm duyệt nội dung nếu pháp luật yêu cầu). Một bộ phận người dùng crypto theo chủ nghĩa phi tập trung tuyệt đối sẽ quay lưng nếu thấy Coinbase kiểm soát quá nhiều.