Dòng tiền chảy lại vào thị trường: Liệu chúng ta có thể "tin" Bitcoin lần nữa?
Dòng tiền từ nhà đầu tư tổ chức và cá nhân
Pháp lý "dễ thở"
Yếu tố pháp lý đóng vai trò quan trọng trong xu hướng tăng của Bitcoin. Việc SEC thông qua các quỹ Bitcoin ETF giao ngay tại Mỹ đã mở ra một kỷ nguyên mới, giúp Bitcoin tiếp cận với dòng tiền tổ chức một cách hợp pháp.
“Xu hướng này nhiều khả năng sẽ tiếp tục trong năm 2025 khi môi trường pháp lý trở nên rõ ràng hơn và dòng tiền tổ chức đổ vào thị trường mạnh mẽ hơn bao giờ hết”, Josh Gilbert - chuyên gia phân tích tại eToro Australia, nói.
Ngoài ra, việc Mỹ cân nhắc đưa Bitcoin vào dự trữ chiến lược quốc gia cũng là một dấu hiệu tích cực. Bên cạnh đó, Ngân hàng Trung ương Séc (CNB) cũng đang xem xét đưa Bitcoin vào danh mục dự trữ.
Thống đốc Aleš Michl của Séc công khai ủng hộ nghiên cứu Bitcoin và công nghệ blockchain. “Chúng ta – những người làm ngân hàng trung ương – nên nghiên cứu và khám phá công nghệ mà Bitcoin đang xây dựng”, Michl viết trên X.
Nếu kế hoạch được thông qua, CNB có thể mua hơn 7.3 tỷ USD Bitcoin từ tổng dự trữ 146 tỷ USD của mình, theo ước tính của André Dragosch - trưởng bộ phận nghiên cứu tại Bitwise.
Các tổ chức tài chính truyền thống (TradFi) cũng đang tăng tốc tham gia thị trường. Những cái tên lớn như Jane Street Group, Citadel Advisors và Morgan Stanley đã rót hàng trăm triệu USD vào các quỹ Bitcoin ETF. “Với sự ra đời của ETF, không còn rào cản nào ngăn vốn TradFi chảy vào Bitcoin”, Samson Mow - CEO Jan3, nhấn mạnh.
Sự hấp thụ nguồn cung Bitcoin cũng là tín hiệu cho thấy cơn sốt tích lũy của tổ chức. Chỉ riêng trong giai đoạn tháng 9 - 10/2024, khoảng 1.1 triệu Bitcoin (tương đương 110 tỷ USD) đã được mua.
Geoffrey Kendrick của Standard Chartered dự đoán sẽ có “dòng tiền dài hạn cực lớn” tham gia thị trường. Ông cũng chỉ ra rằng các ngân hàng trung ương có thể sẽ sớm mua Bitcoin, như cách CNB đang cân nhắc. Kendrick kỳ vọng các quỹ hưu trí và quỹ đầu tư quốc gia cũng sẽ hành động tương tự.
Đáng chú ý, nhà đầu tư nhỏ lẻ cũng đang đưa một dòng tiền lớn vào thị trường thông qua ETF. Theo số liệu từ Binance Research, tính đến tháng 10/2024, nhóm nhà đầu tư nhỏ lẻ đang nắm giữ tới 80% giá trị các quỹ Bitcoin ETF giao ngay.
Lợi thế từ chu kỳ tiền tệ
Trong các chu kỳ nới lỏng tiền tệ, dòng vốn thường có xu hướng chảy mạnh vào tài sản rủi ro, bao gồm crypto. Khi các ngân hàng trung ương lớn dự kiến tiếp tục cắt giảm lãi suất trong năm 2025, khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư có thể tăng lên, tạo điều kiện để Bitcoin tiếp tục đà tăng.
"Thị trường đang đánh giá quá thấp cú bứt phá của Bitcoin trong năm nay như sản phẩm tài chính chủ đạo”, Hunter Horsley - CEO của Bitwise viết trên X.
Ngoài ra, các yếu tố khác như sự suy yếu của đồng USD cũng có thể thúc đẩy dòng tiền vào crypto. “Điều này có thể tạo lực đẩy mạnh mẽ cho tài sản rủi ro, đưa Nasdaq lên đỉnh mới và đánh dấu khởi đầu của một đợt sóng tăng tiếp theo của Bitcoin”, London Crypto Club nhận định.
Theo Gemini và Glassnode, thị trường bull (tăng giá) thường chứng kiến sự chuyển giao tài sản từ nhà đầu tư dài hạn sang nhà đầu tư mới mang tính đầu cơ cao hơn. “Phần lớn lực lượng này là nhà đầu tư nhỏ lẻ, bị thu hút bởi đà tăng giá mạnh và kỳ vọng lợi nhuận nhanh chóng”, báo cáo của hai tổ chức cho biết.
Để đánh giá dòng tiền mới đổ vào thị trường, một chỉ số quan trọng có thể xem xét là Hot Realized Cap – tổng giá trị thực của các đồng coin vừa "đổi chủ" trong 7 ngày gần nhất. Chỉ số này phản ánh lượng vốn đang nằm trong tay các nhà đầu tư mới tham gia thị trường.
Sử dụng Hot Realized Cap làm thước đo, có thể thấy dòng tiền mới đang chảy mạnh vào các tài sản crypto lớn. Tại mốc ATH 100,000 USD, nhóm nhà đầu tư mới nắm giữ lượng Bitcoin trị giá 99.6 tỷ USD, tương đương 13.7% vốn hóa đồng tiền số này. Trong chu kỳ trước, con số này đạt đỉnh ở 45.3 tỷ USD, chiếm 22.5% vốn hoá.
Kết hợp với số liệu nắm giữ Bitcoin ETF của Binance Research, việc Hot Realized Cap gia tăng vào cuối năm 2024 phản ánh nhu cầu lớn của thị trường, sự trở lại của nhà đầu tư nhỏ lẻ và dư địa tăng trưởng rộng mở.
Đọc thêm: Chạy đua dự trữ BTC ở Mỹ: Nhu cầu giả do các tỷ phú crypto tạo ra?
Bitcoin có thể đạt 200,000 - 500,000 USD?
Nếu tình hình thuế quan ổn định, người ta có thể kỳ vọng giá Bitcoin sẽ tăng dựa trên những dự đoán táo bạo mà các chuyên gia đưa ra hồi đầu năm.
Trader "huyền thoại" Peter Brandt dự đoán đỉnh tiếp theo của Bitcoin có thể xuất hiện vào cuối tháng 8 hoặc đầu tháng 9/2025, với mức giá từ 125,000 USD - 150,000 USD.
Trong khi đó, Matthew Sigel - Trưởng bộ phận Nghiên cứu Tài sản Kỹ thuật số tại VanEck, kỳ vọng Bitcoin đạt 180,000 USD nếu các chỉ báo chu kỳ thị trường duy trì ổn định. Dự đoán của ông dựa trên lý thuyết về chu kỳ 4 năm của Bitcoin: 3 năm tăng trưởng và một đợt điều chỉnh mạnh vào năm thứ 4.
Công ty nghiên cứu đầu tư Bernstein dự đoán Bitcoin có thể đạt 200,000 USD vào cuối năm 2025, nhờ sự gia tăng của dòng vốn tổ chức, việc tích hợp AI vào thị trường crypto và các bước tiến trong lĩnh vực Bitcoin ETF.
Với góc nhìn lạc quan hơn, các chuyên gia tại ngân hàng H.C. Wainwright & Co. dự đoán giá Bitcoin có thể đạt 225,000 USD, dựa trên các lý do như môi trường pháp lý của Mỹ đã thân thiện hơn, kết hợp với “sự chấp nhận ngày càng tăng của các tổ chức”.
Robert Kiyosaki - tác giả cuốn sách “Cha giàu cha nghèo”, cho rằng Bitcoin có thể chạm mức 350,000 USD vào năm 2025, nhấn mạnh vai trò của Bitcoin như hàng rào chống lại rủi ro tài chính. Theo ngân hàng Standard Chartered, Bitcoin có thể đạt 200,000 USD vào cuối 2025 và thậm chí có thể lên 500,000 USD nếu có điều kiện thuận lợi.
Góc nhìn lạc quan nhất có lẽ đến từ công ty quản lý tài sản Charles Schwab: nếu chính phủ Mỹ ra mắt quỹ dự trữ Bitcoin, giá Bitcoin có thể đạt 1 triệu USD.
Tuy nhiên, sự biến động mạnh trong tình hình vĩ mô sẽ là rào cản lớn đối với Bitcoin.
"Bitcoin có thể dễ dàng đạt 200,000 USD nhưng không có dấu hiệu nào cho thấy biến động sẽ giảm đi", Carol Alexander - giáo sư tài chính tại Đại học Sussex, nhận định.
Điều này được thể hiện qua lịch sử giá Bitcoin, khi đồng tiền giảm từ mức đỉnh hơn 108,000 USD vào giữa tháng 12/2024 xuống khoảng 94,000 USD vào tháng 2/2025 và đạt mức khoảng 87,500 USD ở thời điểm hiện tại do áp lực chốt lời và tâm lý né tránh rủi ro.
Căng thẳng địa chính trị, đặc biệt là xung đột thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc, có thể gây xáo trộn thị trường vốn, khiến nhà đầu tư cắt giảm tài sản rủi ro như Bitcoin. Ngoài ra, các sự kiện bất ngờ như Fed tăng lãi suất trở lại cũng có thể gây biến động tiêu cực cho thị trường.
Đọc thêm: Thiên nga đen là gì? Sự kiện blackswan tác động như thế nào tới Crypto