5 tín hiệu cho thấy hạ tầng crypto đang lớn mạnh từng ngày

“Các chỉ số cơ bản đang mạnh hơn bao giờ hết, chưa có dấu hiệu xu hướng này sẽ chậm lại”, Simon Dedic – CEO của Moonrock Capital, nói.

Trong podcast mới nhất, Daren Matsuoka – nhà phân tích tại a16z crypto, cũng công bố 5 chỉ số mà quỹ đầu tư này theo dõi để đánh giá tiến độ phát triển của ngành. Chỉ trừ phí giao dịch, tất cả chỉ số đều tăng trưởng ổn định.

Ví di động tạo đà tăng trưởng người dùng crypto

Số người dùng ví crypto trên điện thoại đang tăng mạnh. Theo ước tính từ SensorTower, lượng người dùng hoạt động hàng tháng (MAU) đã tăng 23% chỉ sau một năm, từ 27.9 triệu trong năm 2024 lên 34.4 triệu vào năm 2025.

Dẫn đầu làn sóng này là các ví truyền thống như MetaMask, Coinbase Wallet và Trust Wallet. Một số cái tên mới như Phantom Wallet và World App (của Worldcoin) cũng đóng góp mạnh mẽ cho sự tăng trưởng. Trước đó, vào tháng 4/2024, World App từng đạt thành tích ấn tượng 10 triệu người dùng chỉ sau 1 năm ra mắt ứng dụng.

Theo Daren Matsuoka, ví di động là chìa khóa để đưa crypto đến với hàng trăm triệu người dùng tiếp theo. “Muốn có làn sóng người dùng mới, trải nghiệm crypto phải dễ như Web2”, ông nói.

Trên thế giới hiện có hơn 4.8 tỷ người dùng smartphone. Cùng với sự cải tiến từ công nghệ Account Abstraction và các giải pháp ví nhúng như Privy, Turnkey hay Dynamic, đây chính là thời điểm lý tưởng để xây dựng thế hệ ví di động mới – đơn giản, an toàn và dễ tiếp cận cho người dùng phổ thông.

Hiện nay, một xu hướng cũng đang nổi lên là việc tích hợp trí tuệ nhân tạo (AI) vào các ví crypto trên điện thoại. AI giúp ví crypto trở nên thông minh hơn, khi hoạt động như một trợ lý cá nhân, có khả năng lắng nghe, trò chuyện và hỗ trợ người dùng quản lý tài sản số chỉ bằng ngôn ngữ tự nhiên.

Coin98 Super Wallet là một ví dụ rõ nét: với hơn 10 triệu người dùng trên 170 quốc gia, ví đã tích hợp Cypheus – trợ lý AI giúp người dùng tương tác với blockchain bằng tin nhắn hoặc giọng nói, đồng thời còn đưa ra các cảnh báo bảo mật khi tương tác với hợp đồng thông minh.

Stablecoin âm thầm trở thành lựa chọn thanh toán phổ biến

Khối lượng giao dịch stablecoin cũng đang tăng mạnh. Nếu chỉ tính các giao dịch “thật”, tức là loại bỏ hoạt động của bot và giao dịch không tự nhiên, thì khối lượng trung bình hàng tháng đã tăng từ 472 tỷ USD trong năm 2024 lên 702 tỷ USD trong năm 2025, tương đương mức tăng 49%.

Các bot giao dịch cũng dần nổi lên như một tác nhân thúc đẩy khối lượng giao dịch. Theo CEX.IO và Allium Labs, trong năm 2023, có đến 70% khối lượng giao dịch stablecoin là do bot tạo ra. Hoạt động giao dịch của bot trong năm đó cũng cao gấp 4 lần so với năm 2022. USDC trở thành stablecoin được bot ưa chuộng nhất, trong khi USDT lại được sử dụng trong phần lớn giao dịch “thật”.

Nhìn chung, stablecoin đã chứng minh được vai trò là phương tiện thanh toán nhanh, rẻ và hiệu quả. Việc gửi tiền bằng stablecoin có thể được thực hiện trong chưa đến 1 giây và tốn chưa tới 1 cent, đây là một lợi thế lớn so với hệ thống tài chính truyền thống.

Nắm được bức tranh lớn, các tổ chức đã chính thức đặt chân vào cuộc chơi stablecoin trong năm 2025. Circle (công ty đứng sau USDC) đã IPO thành công trên sàn NYSE. Stripe mua lại Bridge và tung ra hàng loạt sản phẩm liên quan đến stablecoin. Visa và Mastercard tiếp tục mở rộng hỗ trợ stablecoin, còn Meta cũng đang đàm phán để tích hợp stablecoin vào hệ sinh thái thanh toán của mình.

Đọc thêm: Stablecoin: Vẽ lại bản đồ thanh toán số toàn cầu

ETF đưa dòng tiền tổ chức chảy mạnh vào crypto

Chỉ sau chưa đầy 2 năm được chấp thuận, các quỹ crypto ETF – đặc biệt là Bitcoin và Ethereum, đã thu hút lượng vốn rất lớn. Trong vòng 6 tháng, dòng vốn ròng đổ vào (net inflow) đã tăng 28%, từ 35 tỷ USD vào cuối năm 2024 lên 45 tỷ USD vào giữa năm 2025.

Tiền vẫn đổ vào dù thị trường biến động

Trong tuần cuối tháng 6 (kết thúc vào ngày 27/6/2025), các quỹ Bitcoin ETF ghi nhận 2.22 tỷ USD dòng vốn mới, dẫn đầu là quỹ IBIT của BlackRock với 1.31 tỷ USD. Các quỹ Ethereum ETF cũng tăng trưởng tốt với 283 triệu USD trong tuần, đưa tổng dòng vốn đổ vào trong tháng 6/2025 lên 1.13 tỷ USD, mức cao nhất từ đầu năm đến nay.

Tổng tài sản quản lý (AUM) của các Bitcoin ETF hiện đã đạt 133 tỷ USD, tương đương 6.2% vốn hóa của Bitcoin. Ngay cả khi thị trường biến động mạnh, dòng tiền vào ETF vẫn giữ xu hướng tích cực. Tính đến ngày 27/6/2025, Bitcoin ETF đã có 14 ngày liên tiếp ghi nhận dòng tiền dương.

ETF chỉ là khởi đầu của làn sóng lớn hơn

Theo khảo sát của Coinbase và EY-Parthenon trên hơn 350 nhà đầu tư tổ chức, có tới 76% tổ chức dự định tăng phân bổ vào tài sản số trước năm 2026, và 59% cho biết sẽ đầu tư hơn 5% danh mục vào crypto hoặc các sản phẩm liên quan.

Không chỉ vậy, 84% tổ chức được khảo sát cho biết đang sử dụng hoặc quan tâm đến stablecoin, và 76% có kế hoạch đầu tư vào tài sản token hóa (tokenized asset) trước năm 2026.

DEX dần chiếm ưu thế so với CEX

Năm 2025 chứng kiến sự tăng trưởng mạnh mẽ của các sàn giao dịch phi tập trung (DEX) so với các sàn tập trung (CEX). Tỷ lệ khối lượng giao dịch spot giữa DEX và CEX đã tăng từ 11% vào năm 2024 lên 17% trong năm 2025, tương đương mức tăng 55%. Đặc biệt, vào ngày 27/6/2025, tỷ lệ này đã đạt mức cao kỷ lục là 27.92%.

“Meme coin và các token thanh khoản thấp (long-tail asset) có thể là một động lực tăng trưởng, do người dùng phải sử dụng DEX để mua chúng”, Kunal Goel – nhà phân tích tại Messari, nói. “Bên cạnh đó, phí thấp và tốc độ xử lý cao trên Solana và các Layer 2 của Ethereum đã khiến việc giao dịch trên DEX trở nên dễ dàng hơn nhiều”.

Trước áp lực cạnh tranh, các sàn tập trung lớn buộc phải thích nghi. Binance, Coinbase và Bybit đều đang triển khai các chiến lược on-chain trên các blockchain như BNB Chain, Base hay Mantle.

Mô hình hybrid cũng ra đời, cho phép thiết kế CEX và DEX kết hợp với nhau. Điển hình như Binance khi ra mắt “Alpha 2.0”, cho phép người dùng mua token từ DEX trực tiếp trên ví Binance mà không cần rút tiền. Tương tự, MEXC giới thiệu DEX+, một giao diện CEX quen thuộc nhưng kết nối trực tiếp đến tài sản on-chain, không cần ví Web3 riêng.

Đọc thêm: DEX bứt phá với 560 tỷ USD giao dịch: Ngày tàn của CEX?

Phí giao dịch giảm mạnh: Hạ tầng blockchain đang trưởng thành

Phí giao dịch toàn thị trường đã giảm mạnh từ 439 triệu USD/tháng (2024) xuống còn 239 triệu USD/tháng (2025), tương đương mức giảm 43%. Theo Daren Matsuoka, đây không phải là một con số đáng lo ngại, mà là tín hiệu tích cực cho thấy hạ tầng blockchain đang bước vào giai đoạn trưởng thành, hiệu quả và tối ưu hơn.

Trên Bitcoin, phí giao dịch trung bình giảm từ 16.16 USD xuống chỉ còn 0.91 USD/giao dịch. Trên Ethereum, con số này giảm từ 4.03 USD xuống còn 0.31 USD.

Một nguyên nhân giúp cho phí giảm trên Ethereum là sự gia tăng hoạt động trên Layer 2. Chỉ trong tháng 11/2024, Arbitrum ghi nhận khối lượng giao dịch 19.5 tỷ USD, còn Base đạt 13 tỷ USD. Việc áp dụng EIP-4844 (blob transaction) cũng đóng góp đáng kể cho xu hướng này.

Một số blockchain mới như MegaETH và Eclipse đã đạt tốc độ xử lý ấn tượng, lần lượt là 20,000 và 8,000 TPS, vượt xa nhu cầu hiện tại. Khi không gian khối (blockspace) rẻ và dồi dào, các ứng dụng có thể phát triển mà không còn bị giới hạn bởi phí cao hay tốc độ chậm.

“Giá trị dài hạn sẽ không nằm ở lớp hạ tầng mà sẽ chuyển dần lên lớp ứng dụng”, Simon Dedic - CEO Moonrock Capital nhận xét.