Coin98 Insights

Save

Copy link

Phân tích On-chain Bancor (BNT) - Giải pháp hoàn hảo cho các Liquidity Provider

Phân tích On-chain từng đặc điểm của Bancor để xem tương lai của dự án liệu có thể phát triển, cạnh tranh với những AMM khác?

vidang

Published Apr 02 2021

Updated Jul 08 2023

12 min read

Giới thiệu Bancor

Bancor là một trong những AMM đầu tiên trên thị trường, bắt đầu hoạt động từ năm 2017. Với việc ra mắt Bancor v2.1 với nhiều độc đáo trên thị trường, có nhiều tính năng mới lạ, khác hẳn những AMM khác.

Nếu như đa số các Pool trên các AMM trên Ethereum được pegged với ETH, ví dụ như UNI/ ETH, KONO/ ETH, ALPHA/ ETH,... thì tất cả các Pool trên Bancor đều được pegged với BNT, (ETH/ BNT, LINK/ BNT). Lí do bởi vì Bancor hoạt động trên cả 2 chain Ethereum và EOS, vậy nên ETH không thể hoạt động trong trường hợp này, dự án cần phải có một token được sử dụng trên cả 2 Chain, và họ đã chọn chính token của dự án, Bancor (BNT).

Một số điểm đặc biệt của Bancor khác với các AMM khác bao gồm:

Hoạt động trên 2 Chain Ethereum và EOS, có thể tích hợp thêm các Chain khác trong tương lai một cách dễ dàng.
Cho phép cung cấp thanh khoản từ 1 phía.
Không có Impermanent loss (tổn thất tạm thời).
Mở khóa thanh khoản cho BNT Staking.

Chúng ta sẽ phân tích On-chain từng đặc điểm khác đó, để xem các tính năng này của Bancor có đang thu hút các nhà đầu tư không, tương lai của dự án liệu có thể tiếp tục phát triển, cạnh tranh với những AMM khác.

Phân tích dữ liệu On-chain các tính năng của AMM Bancor

Tình hình phát triển của Bancor

Giá trị được khóa (TVL) trên Bancor

Volume giao dịch trên Bancor

Anh em có thể thấy, từ ngày ra mắt Bancor v2.1, tốc độ tăng trưởng của Bancor tăng rất nhanh và mạnh, hơn hẳn so với các AMM khác. Đặc biệt vẫn duy trì đà tăng trong tháng 2 và tháng 3/ 2021, trong khi TVL trong các AMM khác có dấu hiệu giảm tốc.

Với việc cạnh tranh giữa các AMM ngày càng gay gắt, thì đây rõ ràng là một dấu hiệu tốt cho sản phẩm của Bancor,

Tính năng giao dịch cross-chain

Chưa có nhiều số liệu về các giao dịch Cross-chain trên Bancor.

Mô hình Pool của Bancor như mình nói ở trên, chính là để phục vụ cho giao dịch cross-chain giữa ETH và EOS. Tuy nhiên, hiện tại team vẫn đang tập trung hoàn thiện sản phẩm Bancor v2.1 trên Ethereum, và chưa nhắc nhiều đến việc ra mắt Bancor v2.1 trên các Chain khác, hay gần nhất là EOS.

Theo mình đó là một quyết định đúng đắn của Bancor, các tính năng mới của Bancor v2.1 giải quyết được rất nhiều khó khăn cho các Liquidity Provider, và đã thành công thu hút được nhóm các nhà cung cấp thanh khoản, đây là lúc họ cần phải hoàn thiện sản phẩm đó trước khi mở rộng sản phẩm ra các Chain khác. Bởi về cơ bản, mô hình tất cả các Pool pegged với BNT của Bancor là mô hình AMM cross-chain (được dự án xác định ngay từ lúc mới bắt đầu), vậy nên việc tích hợp thêm các Chain khác với Bancor là điều khá dễ dàng.

Anh em đọc thêm về Cross-chain và cơ chế hoạt động của nó với bài viết: Cross-chain - Mở ra chân trời mới cho DeFi

Tính năng cung cấp thanh khoản từ một phía

Đây là tính năng mới trong Bancor v2.1, anh em có thể tìm hiểu rõ hơn về Bancor v2.1 trong bài viết sau: Bancor (BNT) - "Unicorn" trong làng DEX?

Ví dụ: Anh em đang nắm ETH và muốn cung cấp thanh khoản cho Pool ETH/ BNT để kiếm thêm lợi nhuận, ở các AMM thông thường, anh em phải bán 50% ETH để mua BNT, việc này làm những anh em ETH holder mất đi cơ hội đầu tư vào coin mình yêu thích, đồng thời phải chịu thêm Impermanent loss nếu giá ETH và BNT không đi cùng 1 chiều (điều gần như chắc chắn sẽ xảy ra).

Nhưng với Bancor, anh em sẽ không chịu những rủi ro đó, khi cung cấp thanh khoản, anh em chỉ cần cung cấp ETH, bên dự án Bancor sẽ mint ra một lượng BNT tương ứng để gộp thành một Pool. Sau này, anh em rút ETH, hoặc có ai muốn góp BNT cho thanh khoản, số BNT được mint ra sẽ bị đốt đi.

Vậy nên đánh giá tính năng này của Bancor, chúng ta sẽ xem số liệu số BNT được mint ra, xem các nhà đầu tư thực sự có nhiều nhu cầu cung cấp thanh khoản từ một phía hay không?

Trong đó:

Phần màu xanh lá: Số BNT được mint.
Phần màu đỏ: Số BNT được đốt.
Phần màu xanh dương: Số BNT trên thị trường.

Nhìn vào số liệu ta có thể rút ra một số ý như sau:

Số BNT được mint ra tăng nhanh, cho thấy nhu cầu cung cấp thanh khoản từ một phía là rất lớn và ngày càng tăng (đây là điều khá dễ hiểu trong một thị trường Bull-run)
Số BNT được đốt đi cũng tăng trong khi TVL lại không giảm, chứng tỏ số lượng nhà đầu tư tự cung cấp thanh khoản 1 phía cho BNT ngày càng nhiều, lượng cầu nhiều sẽ tác động tích cực đến giá của BNT.
Số BNT được mint tăng nhiều hơn số BNT được đốt đi, cho thấy nhu cầu cung cấp thanh khoản từ 1 phía, lớn hơn nhu cầu cung cấp BNT để hưởng Incentives, về lâu về dài, đây là một điều tốt cho dự án Bancor.

Tổng kết lại, các số liệu cho thấy sản phẩm của Bancor đang hoạt động rất tốt và có tiềm năng phát triển tiếp. Khi nào anh em thấy số liệu BNT được mint giảm và số BNT được đốt tăng nhanh hơn, thì đó mới là điều đáng báo động cho dự án Bancor.

Tính năng mở khóa thanh khoản cho BNT Staking

Khi anh em Staking BNT trong nền tảng Bancor, anh em sẽ nhận được vBNT với số lượng tương ứng, điều này cho phép anh em vừa có thể nhận phần thưởng BNT staking mà vẫn có tiền để đi trade các tài sản khác.

Nhìn chung, đây là một sản phẩm cho vay, không có lãi suất, không bị thanh lí, mà còn nhận thêm được tiền thưởng.

Nguồn cung vBNT trên thị trường qua thời gian

Số lương vBNT được mint ra từ BNT vẫn đang tăng mạnh cho thấy:

Staking BNT nhận phần thưởng khá lớn, hấp dẫn các nhà đầu tư, điều này có thể đến từ việc dự án Bancor đang hoạt động tốt, phí thu được nhiều.
Lượng BNT Staking tăng sẽ làm nguồn cung ngoài thị trường giảm mạnh.

Tổng kết lại về phân tích sản phẩm của BNT, có thể thấy dự án Bancor đang hoạt động rất tốt. Với Bancor v2.1, dự án đã có một cú bứt phá trong cuộc đua giữa các AMM, và khi thị trường có dấu hiệu chững lại vào tháng 3, thì các số liệu của Bancor vẫn cho thấy sự tăng trưởng.

Tiếp theo, chúng ta sẽ đến với phân tích dữ liệu On-chain của token BNT. Xem các bên tham gia đang hành động như thế nào.

Phân tích dữ liệu On-chain token BNT

Phân phối Token BNT

Ở đây chúng ta sẽ xem phân phối token BNT, đang nằm trên sàn hay nằm trong tay các DEX.

Số liệu cho thấy khá rõ ràng, số dư BNT trên càng sàn đang tăng mạnh trong thời gian gần đây, và hiện đang chiếm khoảng 77% tổng cung BNT, trong khi số BNT do các DEX trader nắm lại rất ít, chỉ khoảng 3.6%.

Từ số liệu này ta có thể rút ra một số Insight:

Thanh khoản BNT trên các sàn hiện đang rất cao.
Không có quá nhiều lực bán BNT tại các sàn DEX, khi số lượng BNT ở các Dex Traders là khá thấp.
Lưu trữ BNT trên các sàn, ví dụ như ở sàn Bancor có lợi hơn so với giữ ở ví. Như mình đã phân tích về sàn phẩm vBNT ở trên, nhu cầu Staking nhiều khả năng cao đến từ việc dự án Bancor đang hoạt động hiệu quả, đem lại nhiều doanh thu cho BNT holder.

Biến động số dư BNT trên các sàn

Ở trên chúng ta đã thấy số BNT trên các sàn là rất lớn, bây giờ chúng ta sẽ đi sâu vào tìm hiểu con số đó.

Có tổng cộng 133 M token BNT trên sàn, nhưng có tới 116 M token là nằm trên sàn Bancor, ~87%. Đây là kết quả của cả 1 xu hướng, của sự bùng nổ của BNT trong 4 tháng qua.

Và tuần vừa rồi, số BNT trên nền tảng Bancor lại tiếp tục tăng thêm 3M, trong khi ở các sàn giao dịch tập trung hoặc là giảm, hoặc là không có biến động nhiều. Rõ ràng lưu trữ BNT trên Bancor có thể được nhiều ưu đãi hấp dẫn hơn như hưởng phí Protocol, hưởng phí giao dịch, không bị khóa vốn,...

Nhìn chung, với xu hướng DeFi đang phát triển mạnh mẽ hiện nay, việc rút token ra khỏi sàn đã trở thành một xu thế, anh em có thể xem lại các bài phân tích On-chain về SUSHI, INV, ALPHA trước đó trên coin98.net để xem lại số liệu. Việc rút các token trên sàn và đẩy nó giao thức DeFi sẽ:

Thúc đẩy sự tăng trưởng của chính giao thức DeFi đó cũng như cả hệ sinh thái DeFi.
Tạo sự khan hiếm token DeFi trên các sàn.

Biến động số dư ở TOP 10 BNT Holder

Một điều khá bất ngờ khi mình kiểm tra số dư của các TOP BNT holder, đó là họ nắm giữ rất lâu, có tới 4, 5 ví trong TOP 10 này nắm giữ BNT đã hơn 3 năm, cho dù đó có thể là ví của đội ngũ dự án thì theo mình đó cũng là một điều rất đáng quý, bởi trong thời kì DeFi quay trở lại, Bancor cũng khá chật vật mới có thể chen chân vào cuộc đua của các AMM. Sự tăng trưởng của BNT gần đây là một phần thưởng xứng đáng dành cho các Holder này.

Số liệu biến động số dư ở TOP 10 BNT Holder, anh em xem trong bảng dưới đây. 7/10 top BNT holder không bán token nào trong 30 ngày vừa qua.

Kết luận

Tổng kết lại, sau khi đã phân tích dữ liệu on-chain của các sản phẩm của Bancor, cùng với việc phân tích token BNT, chúng ta có thể tóm gọn lại một số kết luận như sau:

Dù ra mắt sản phẩm chính chậm hơn các AMM khác nhưng Bancor vẫn có được tốc độ tăng trưởng mạnh ở cả TVL và Volume giao dịch.
Tất cả các tính năng mới của Bancor là rất cần thiết với người dùng, giải quyết được những khó khăn của các Liquidity Provider.
Bancor hiện vẫn đang tập trung hoàn thiện sản phẩm trên Ethereum.
Token BNT lưu thông trên các sàn CEX ngày càng ít.
Số Bancor tham gia cung cấp thanh khoản, tham gia Staking, government, hay tham gia các hoạt động khác trên Bancor tăng mạnh, phản ánh qua số BNT lưu trữ trên sàn Bancor (lên đến 166 M).
Các TOP holder của BNT rất trung thành với dự án.

Anh em cũng biết cuộc chiến trên các AMM đang rất khốc liệt, Uniswap với UNi V3, Sushi ra mắt Kashi Lending, Balancer thì có LBP đang trở thành xu hướng,... Còn Bancor cũng có điểm mạnh của riêng mình, đó là cung cấp thanh khoản từ 1 phía và không có Impermanent loss.

Dự án Bancor hiện vẫn đang phát triển tốt. Còn về triển trong tương lai, chúng ta có thể chờ câu chuyện từ Layer-2 và việc mở rộng giao dịch Cross-chain của Bancor, theo mình đó sẽ là vũ khí để Bancor tiếp tục chiến đấu với các AMM khác.

Trên đây là bài phân tích On-chain về dự án Bancor (BNT), một trong những AMM đời đầu với thiết kế rất độc đáo trên thị trường, anh em còn nhận ra thêm những Insights gì hay từ các số liệu này, hãy comment ý kiến của anh em ở bên dưới để chúng ta có thể cùng trao đổi và thảo luận về dự án AMM thú vị này. Hẹn gặp anh em ở những bài phân tích On-chain lần sau.