Solana đang chuyển hướng! Có gì trong Solana Break Point 2025?

Solana không còn muốn chỉ là blockchain thuần crypto

Trong nhiều năm, Solana được biết đến như một blockchain tốc độ cao, linh hoạt, phù hợp cho DeFi, memecoin và NFT. Điều đó giúp hệ sinh thái bùng nổ nhanh, nhưng cũng khiến giá trị của Solana bị gắn chặt với chu kỳ đầu cơ của thị trường crypto. Breakpoint 2025 cho thấy Solana đang chủ động rời khỏi vị thế này.

Thay vì tiếp tục nhấn mạnh “nhanh hơn, rẻ hơn”, trọng tâm thảo luận dịch sang những yếu tố ít hấp dẫn với retail nhưng cốt lõi với tài chính truyền thống: settlement, finality, độ ổn định và khả năng vận hành liên tục dưới tải lớn. Câu hỏi không còn là Solana xử lý được bao nhiêu TPS, mà là liệu nó có đủ đáng tin để người khác dám đặt dòng tiền thật lên hay không.

Khái niệm Internet Capital Market được nhắc nhiều tại sự kiện, với bản chất là đưa các hoạt động cốt lõi của thị trường vốn lên một lớp settlement có thể lập trình và vận hành 24/7. Điểm đáng chú ý không nằm ở tầm nhìn, mà ở việc các tổ chức tài chính lớn và thậm chí các thực thể cấp quốc gia bắt đầu xuất hiện trong những thử nghiệm này. Public blockchain dần được nhìn nhận như một lựa chọn khả thi trong một số ngữ cảnh cụ thể, chứ không chỉ là sandbox cho crypto-native assets.

Dĩ nhiên, điều đó chưa đồng nghĩa với việc chấp nhận ở quy mô lớn. Thực tế hơn, Solana đang bước vào giai đoạn kiểm chứng nghiêm túc: thử nghiệm trong môi trường thật, với dòng tiền thật và yêu cầu tuân thủ thật.

Với nhà đầu tư dài hạn, ý nghĩa không nằm ở việc Solana “sẽ thắng” hay “sẽ thống trị”, mà ở chỗ tập giả định để đánh giá Solana đã thay đổi. Nếu Solana có thể trở thành một phần của hạ tầng tài chính rộng hơn, dù chỉ ở những phân khúc hẹp, thì giá trị của nó sẽ không còn phụ thuộc hoàn toàn vào mức độ hưng phấn của thị trường crypto.

Giá trị nội tại của Solana được tạo ra như thế nào trong hệ sinh thái?

Nếu bỏ qua giá SOL và các câu chuyện chu kỳ, giá trị nội tại của Solana phụ thuộc vào một câu hỏi rất cơ bản: mạng lưới này đang được dùng để xử lý loại hoạt động kinh tế nào, và những hoạt động đó có lặp lại hay không?

DeFi & Trading: Solana đang cạnh tranh trực diện với CEX

Solana không còn chỉ là nơi để trade token, mà đang dần giành lấy vai trò mà trước đây chỉ CEX mới làm được – phát hành tài sản và tạo thanh khoản ban đầu. Monad là ví dụ rõ ràng. Một blockchain L1 mới, hoàn toàn có thể chọn list token MON trên các CEX lớn để có thanh khoản ngay lập tức, nhưng họ chọn phát hành token trực tiếp trên Solana trước.

TRUMP meme coin cũng phát hành trên Solana vì tốc độ và khả năng tiếp cận retail. Cùng logic đó, Helium chuyển hẳn sang Solana, STEPN và Render tập trung hoạt động tại đây, Bhutan phát hành token TER bảo chứng vàng thật, Pacmoon và Sorare “dọn nhà” để cải thiện thanh khoản, và gần đây nhất là XRP (đồng coin với 120 tỷ USD - cao hơn cả Solana) cũng mở rộng mạnh sang này.

Breakpoint 2025 đẩy xu hướng này đi thêm một bước khi Coinbase xác nhận sẽ cho phép trade token Solana trực tiếp trong app, không cần niêm yết như tài sản CEX truyền thống. Người dùng vẫn dùng Coinbase như bình thường, nhưng phía sau, lệnh được route và khớp trên Solana.

Trong cấu trúc đó, những thứ tạo ra giá trị thật không phải lending hay farming, mà là hạ tầng giao dịch như Perps như Phoenix, Drift, Bulk tập trung làm một việc: khớp lệnh nhanh, ổn định, gần CEX nhất có thể hay Jupiter hưởng lợi từ việc mọi giao dịch đều phải đi qua routing.

Solana chưa thay thế được CEX, nhưng rõ ràng đang ăn dần những phần giá trị nhất trong chuỗi giá trị của CEX: phát hành tài sản và giao dịch. Khi tài sản được phát hành trực tiếp trên Solana và được trade ngay từ ngày đầu, phí mạng và nhu cầu blockspace trở thành dòng hoạt động lặp lại, chứ không phải cơn sóng ngắn hạn.

Stablecoins & Payments: nền tảng thực sự của giá trị dài hạn

Stablecoins là mảng ít ồn ào nhưng phản ánh rõ nhất giá trị nội tại. Tại Breakpoint 2025, Solana có khoảng 16 tỷ USD stablecoin đang lưu hành, trong đó USDC chiếm phần lớn volume sử dụng.

Điểm then chốt không nằm ở tổng cung, mà ở cách stablecoin được dùng: trading và arbitrage, settlement giữa các protocol, và payments. Đây chính là lớp hạ tầng cho thanh toán – lĩnh vực mà Visa, Mastercard, PayPal, Stripe và Circle đều công khai xem là hướng đi chiến lược nhờ chuyển giá trị gần như tức thì, chi phí thấp và không phụ thuộc hệ thống ngân hàng truyền thống.

Thị trường đã có một ví dụ rất rõ là Tron. Dù không nổi bật về DeFi hay công nghệ, Tron vẫn là nơi Tether phát hành hơn 80 tỷ USD USDT, chỉ đứng sau Ethereum với khoảng 100 tỷ USD. Con số này không đến từ narrative hay incentive, mà từ nhu cầu sử dụng thực tế: chuyển stablecoin nhanh, rẻ và đơn giản. Vai trò “đường ống thanh toán” này giúp Tron duy trì settlement volume lớn và ổn định xuyên suốt 2024–2025, kéo theo phí mạng và nhu cầu blockspace đều đặn.

Đặt Solana vào bối cảnh đó, chiến lược stablecoin và Solana Pay cho thấy một hướng đi tương đồng nhưng ở phân khúc cao hơn. Solana không cần thắng mọi narrative trong crypto; chỉ cần trở thành hạ tầng xử lý khối lượng lớn stablecoin với chi phí thấp và độ ổn định cao.

Hạ tầng & lợi thế cạnh tranh: Firedancer và SIMD-0370 giải quyết vấn đề gì?

Các nâng cấp như Firedancer hay SIMD-0370 nghe có vẻ rất kỹ thuật, nhưng thực chất chúng giải quyết những vấn đề rất cơ bản nếu Solana muốn xử lý tiền thật với quy mô lớn.

Firedancer có thể hiểu đơn giản là một “phần mềm vận hành” mới cho mạng Solana. Trước đây, Solana phụ thuộc vào rất ít phần mềm như vậy, nên nếu một cái gặp lỗi, cả mạng có thể bị ảnh hưởng. Firedancer giúp giảm rủi ro này bằng cách tạo thêm lựa chọn, để mạng không còn phụ thuộc vào một điểm duy nhất. Đây là điều cực kỳ quan trọng với các tổ chức lớn, vì họ cần một hệ thống ổn định và dễ tin cậy hơn là chỉ nhanh.

SIMD-0370 thì liên quan đến việc Solana xử lý giao dịch khi nhu cầu tăng cao. Trước đây, dù Solana nhanh, nhưng khả năng xử lý mỗi lượt lại bị giới hạn cố định, dễ gây nghẽn khi giao dịch tăng đột biến. SIMD-0370 cho phép mạng mở rộng linh hoạt hơn khi cần, giúp giảm tắc nghẽn và giữ phí ổn định – điều rất quan trọng với trading và thanh toán.

Nhà đầu tư nên rút ra điều gì từ Breakpoint 2025?

Breakpoint 2025 không phải là sự kiện để “thuyết phục” nhà đầu tư mới, mà giống một bài kiểm tra thực tế cho những ai đã theo dõi Solana đủ lâu. Những gì diễn ra tại đây giúp làm rõ điều gì đã được thị trường xác nhận bằng dữ liệu, và điều gì vẫn còn là tranh luận chưa ngã ngũ.

Góc nhìn tích cực – điều thị trường đang ghi nhận

Điểm rõ ràng nhất là institutional adoption và tính thực dụng đã trở thành trọng tâm. Thay vì nói về tiềm năng xa, nhiều tổ chức xuất hiện với sản phẩm thật và dòng tiền thật.

Điều này phản ánh trực tiếp trên dữ liệu on-chain: trong giai đoạn 2024–2025, doanh thu mạng lưới Solana ước tính đạt khoảng 2.8–3.0 tỷ USD/năm, với mức trung bình khoảng 200–250 triệu USD mỗi tháng, có những tháng cao điểm vượt 500 triệu USD. Đây là mức revenue vượt xa phần lớn các L1/L2 khác trong cùng giai đoạn, và khó có thể đạt được nếu chỉ dựa vào thử nghiệm hoặc activity ngắn hạn.

Một tín hiệu tích cực khác là tốc độ phát triển và khả năng xử lý các vấn đề cốt lõi. Solana hiện xử lý khoảng 60–70 triệu giao dịch mỗi ngày, với uptime được duy trì ổn định ngay cả trong các giai đoạn activity cao hoặc khi chịu các đợt DDoS lớn.

Điều quan trọng không phải là việc nghẽn mạng đã “biến mất”, mà là cách hệ sinh thái đối diện với nó: các nâng cấp hạ tầng được triển khai song song với việc duy trì hoạt động, cho thấy Solana đã chuyển từ trạng thái “chạy thử” sang vận hành ở quy mô lớn.

Cộng đồng builder tiếp tục là một điểm mạnh được thị trường ghi nhận. Trong năm 2025, Solana ghi nhận gần 18.000 developer hoạt động, với hơn 11.000 developer mới trong vòng chưa đầy một năm. Hackathon và các chương trình builder thu hút hàng nghìn submission, trải rộng nhiều mảng như DeFi, trading, RWAs, payments, infra và consumer apps. Sự đa dạng này giúp Solana không bị phụ thuộc vào một narrative duy nhất, đồng thời giảm rủi ro khi một mảng cụ thể chững lại theo chu kỳ.

Cuối cùng, một thay đổi đáng chú ý là trọng tâm chuyển dần từ hype sang doanh thu. Tại Breakpoint, nhiều đội ngũ tập trung nói về volume giao dịch, phí, hiệu quả sử dụng vốn và unit economics, thay vì APY hay incentive.

Thực tế, tổng doanh thu từ các ứng dụng trên Solana (DEX, trading, bots, wallets) trong các quý gần đây được ước tính ở mức 500–600 triệu USD mỗi quý. Với nhà đầu tư, đây là tín hiệu cho thấy hệ sinh thái đang cố xây nền tảng kinh tế dựa trên hoạt động thật, thay vì tận dụng sóng thị trường ngắn hạn.

Góc nhìn trái chiều – những điều cộng đồng đang tranh luận

Dù có nhiều tín hiệu tích cực, Breakpoint 2025 cũng không xóa đi những lo ngại tồn tại lâu nay. Rủi ro tập trung và sự đánh đổi decentralization vẫn là chủ đề được nhắc đến nhiều. Chi phí vận hành validator cao và yêu cầu hạ tầng mạnh khiến Solana khó đạt mức phân tán như Ethereum trong ngắn hạn. Với nhà đầu tư, đây không phải là vấn đề triết lý, mà là rủi ro thực tế nếu regulatory pressure tăng hoặc nếu một số thành phần hạ tầng gặp sự cố.

Một điểm khác là văn hóa cạnh tranh cao, đôi khi mang tính zero-sum, đặc biệt trong các mảng trading và meme coin. Môi trường này giúp volume tăng nhanh, nhưng cũng làm activity biến động mạnh theo chu kỳ. Dữ liệu cho thấy dù revenue trung bình cao, nhưng phân phối theo thời gian không đều, với các đỉnh lớn trong giai đoạn market nóng. Nếu không cân bằng tốt, điều này có thể ảnh hưởng đến chất lượng sản phẩm và khả năng giữ builder trong dài hạn.

Ngoài ra, không phải mọi thử nghiệm đều thành công. Solana Phone là ví dụ điển hình: dù mang ý nghĩa chiến lược về phân phối, số lượng người dùng và đóng góp doanh thu đến nay vẫn khá khiêm tốn so với kỳ vọng ban đầu. Điều này nhắc nhở nhà đầu tư rằng Solana vẫn đang trong quá trình thử – sai, và không phải hướng đi nào cũng tạo ra giá trị kinh tế tương xứng.

Sự khác biệt về văn hoá giữa Ethereum và Solana

Nếu Ethereum thường được xây dựng xoay quanh triết lý phi tập trung và tính đúng đắn của kiến trúc, thì Solana chọn cách tiếp cận thực dụng hơn: tập trung vào khả năng vận hành, cạnh tranh và mở rộng kinh tế trên chain. Sự khác biệt này thể hiện rất rõ tại Breakpoint 2025. Thay vì bàn nhiều về hệ thống “nên được thiết kế thế nào”, phần lớn thảo luận xoay quanh những câu hỏi đơn giản hơn: sản phẩm có chạy được không, có scale được không, và có tạo ra doanh thu hay không.

Governance tại Solana cũng được hiểu theo hướng thực dụng. Không nhấn mạnh biểu quyết on-chain hay tranh luận nguyên tắc, mà thể hiện qua cách ra quyết định và triển khai: ưu tiên ổn định hay mở rộng, khi nào đủ an toàn để đưa nâng cấp lớn lên mainnet, chấp nhận đánh đổi bao nhiêu giữa tốc độ và rủi ro. So với hệ Ethereum có nhiều layer và rollup song song, Solana chọn tập trung scale một chain rồi xây ứng dụng lên trên, giúp quyết định nhanh hơn dù phải đánh đổi một phần sự đa dạng.

Với nhà đầu tư dài hạn, những yếu tố về văn hóa này không tạo lợi nhuận ngay lập tức, nhưng ảnh hưởng trực tiếp đến khả năng giữ builder, tốc độ đưa sản phẩm ra thị trường và khả năng phản ứng khi điều kiện thay đổi. Breakpoint 2025 cho thấy Solana đang vận hành giống một tổ chức công nghệ bước vào giai đoạn mở rộng, không còn là một thử nghiệm thuần túy. Điều này không đảm bảo thành công, nhưng giúp giảm rủi ro thực thi – thứ thường chỉ lộ rõ khi đã quá muộn.

Những dự án hàng đầu Solana thông báo gì mới?

Thể chế, TradFi & RWA

• JPMorgan: Sắp xếp phát hành tờ báo thương mại trị giá 50 triệu USD tại Hoa Kỳ cho Galaxy Digital trực tiếp trên Solana
• Galaxy Digital: Triển khai thương mại và định vị Solana cho chứng khoán hóa
• State Street: Hợp tác Galaxy ra mắt quỹ thanh khoản tư nhân token hóa (SWEEP)
• Bhutan (DK Bank): Phát hành TER – token vàng được chứng nhận bởi có chủ quyền trên Solana
• Figure Technologies: Nop hồ sơ SEC để phát hành IPO gốc on-chain trên Solana
• WisdomTree: Xác nhận phát triển khai thác RWA mã hóa và kho lợi nhuận trên Solana
• Keel Finance: Ra mắt quỹ tập trung 500 triệu USD vào RWA cho hệ Solana
• Marketnode: Đưa Quỹ vàng vật chất Singapore lên Solana
• Lion Global: Đồng phát hành vật vàng trên chuỗi với Marketnode
• Uranium Digital: Demo mua uranium vật lý on-chain, thanh toán trên Solana
• Huma Finance: Tài trợ thương mại mở rộng trên chuỗi qua hợp tác Nghĩa vụ
• OSL Group: Công bố USDGO – quy định phân phối stablecoin trên Solana
• xStocksFi: Ra mắt xPort + MAG-7 Basket ETF + đòn bẩy cổ phiếu 2–3x trên Kamino

Cơ sở hạ tầng giao dịch, DEX và DeFi

• Ellipsis Labs: Ra mắt Phoenix Perpetuals, sàn perps orderbook bản địa Solana
• Coinbase: Ứng dụng bán lẻ cho phép giao dịch mọi token Solana DEX bằng ngân hàng/ghi nợ/USDC
• Bitget: Ra mắt UEX, mở giao dịch Solana cho 100 triệu người dùng
• Jupiter Exchange: Mua lại RainFi để xây dựng Offerbook (Cho vay P2P)
• Jupiter Lending: Cơ sở mã nguồn mở 100%
• Jupiter: Công bố JupUSD stablecoin
• Drift Protocol: Công bố ứng dụng di động (Q1/2026) + DLP token
• Titan Exchange: Ra mắt Limit Order cho giao dịch giao ngay
• Project 0: Công bố TGE sắp ra mắt cho sàn giao dịch DeFi với mức ký quỹ hợp nhất
• dYdX: Ra mắt Solana Spot DEX với phí bằng 0
• Ranger Finance: Công bố huy động được 6 triệu USD thông qua MetaDAO

Stablecoin, Thanh toán & Thanh toán

• Circle xác nhận Solana hiện là mạng dẫn đầu về khối lượng giao dịch và mức độ sử dụng USDC cho settlement.
• Solana Pay được giới thiệu như một hạ tầng thanh toán stablecoin dành cho merchant, cho phép nhận và đối soát gần như theo thời gian thực.
• Sanctum trình diễn bản xem trước ứng dụng mobile, với các sản phẩm tạo lợi suất lên tới khoảng 10% APY.
• SGB cho phép người dùng mint và redeem USDC, USDT trực tiếp trên Solana, không cần qua trung gian.
• Abra: Ra mắt AbraFi + USDAF & sUSDAF

Cơ sở hạ tầng và mạng cốt lõi

• Jump Crypto: Trình xác thực Firedancer client độc lập trực tiếp trên mainnet
• Anza: Công bố Bộ xử lý Solana ~200B giao dịch / 2 năm, thời gian hoạt động ổn định
• SIMD-0370: Mở blockspace linh hoạt, giảm ùn tắc
• Alpenglow: Sự đồng thuận về lộ trình với tính hữu hạn ~100–150 mili giây
• DoubleZero: Ra mắt trình xác thực giới thiệu + phần thưởng staking
• Light Protocol: Giới thiệu Light Token rẻ hơn chuẩn token SPL ~200x

Ví, Điện thoại di động 

• Solflare: Ra mắt Ví phần cứng Solflare Shield, quà tặng toàn bộ người tham dự
• Solana Mobile: Công bố Builder Grants + mở stack cho Android
• Magic: Demo ví AI với các lệnh ngôn ngữ tự nhiên

Ứng dụng dành cho người tiêu dùng, NFT, DePIN & Infra

• Metaplex: Ra mắt Genesis SDK cho ra mắt công bằng & cơ sở hạ tầng token
• Render Network: Demo tính toán GPU phân tán trên Solana
• Animoca Brands: Công bố tokenize Equity qua Republic
• Zepz: Ra mắt SendWave Wallet trên Solana
• D3: Token hóa hơn 46 triệu tên miền qua Giao thức Doma
• InterNetX: Nhà đăng ký tầng thấp cho tokenization tên miền trên Solana

Quản trị, Dữ liệu & Hệ sinh thái

• Pyth Network: Thành lập Pyth Reserve
• Solana Foundation: Đề xuất Solana Constitution (Hiến pháp)
• Cypherpunk Hackathon: Ghi nhận ~9,000 người tham gia & ~1,500 lượt gửi