Bitcoin và thị trường crypto hưởng lợi từ các yếu tố vĩ mô

Thị trường crypto tăng trưởng trở lại nhờ những tin tức tốt liên quan tới vĩ mô. Liệu sức ảnh hưởng của những tin tức này sẽ kéo dài trong bao lâu?

Ý chính:

• Trung Quốc hạ nhiều loại lãi suất, giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc, tăng chi tiêu chính phủ với mục đích hồi phục nền kinh tế đang giảm phát.
• Ngay lập tức có tác động tích cực đến thị trường chứng khoán, tài sản rủi ro khác như Bitcoin, crypto cũng được hưởng lợi.
• Các chỉ số về chi tiêu tiêu dùng ổn định, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp của Hoa Kỳ giảm cho thấy dấu hiệu của việc FED đang dần kiểm soát lạm phát.
• Nền kinh tế lớn ổn định và phát triển là tiền đề tăng trưởng cho các tài sản rủi ro khác như Bitcoin.

Trung Quốc nỗ lực kích thích kinh tế

Mới đây, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBC) đã công bố một loạt biện pháp kích thích nền kinh tế đang đối diện với nhiều lo ngại liên quan tới nợ kéo dài trong các vấn đề chủ chốt như bất động sản, tỷ lệ thất nghiệp ở giới trẻ, khả năng tiếp cận nguồn vốn…

Đây được xem là gói kích thích kinh tế mạnh mẽ nhất kể từ sau Covid-19, theo thống đốc PBC, động thái này sẽ đem lại 1000 tỷ NDT (khoảng 142 tỷ USD) thanh khoản vào thị trường tài chính Trung Quốc trong dài hạn. Những tác động này đã ngay lập tức khiến thị trường chứng khoán Trung Quốc dậy sóng trở lại và được kỳ vọng đem lại dòng tiền cho những tài sản rủi ro khác, trong đó có Bitcoin và thị trường crypto.

Điều gì đã khiến PBC đưa ra quyết định hành động mạnh tay như vậy? Các số liệu liên quan tới nền kinh tế Trung Quốc trong thời gian gần đây cho thấy sự yếu đi, cụ thể:

1/ Thị trường BĐS chìm trong khủng hoảng nghiêm trọng sau giai đoạn 2021 với nhiều bê bối, đặc biệt là sự kiện sụp đổ của Evergrande Group. Sự kiện này kéo theo sự sụp giảm nghiêm trọng của các doanh nghiệp BĐS Trung Quốc có phát hành trái phiếu lãi suất cao (HY real estate). Chỉ số lợi nhuận từ nhóm doanh nghiệp này đã giảm tới mức ngang với giai đoạn đại khủng hoảng 2008.

Đọc thêm: Nhìn lại cuộc đại khủng hoảng kinh tế 2008.

2/ Trung Quốc cũng đang phải đối mặt với thời kỳ giảm phát dài nhất kể từ 1999, với 5 quý liên tục chứng kiến nền kinh tế trong tình trạng này. Trong khi hầu hết các quốc gia khác tăng lãi suất để kiểm soát lạm phát, Trung Quốc phải đối đầu với giảm phát.

3/ Tỷ lệ thất nghiệp ở Trung Quốc quay trở về mức đỉnh của giai đoạn 2019, thậm chí đạt đỉnh cao nhất trong thập kỷ qua. Hoạt động sản xuất bị hạn chế, ngành xây dựng gặp khó khăn do thị trường bất động sản sụp đổ, tỷ lệ thất nghiệp cao cùng nhu cầu chi tiêu mua sắm của người dân giảm mạnh dẫn tới giảm phát.

Để kích thích nền kinh tế trước những khó khăn trên, PBC đưa ra hàng loạt chính sách khá giống với giai đoạn COVID:

• Các biện pháp hỗ trợ thị trường bất động sản bao gồm giảm 0.5 điểm phần trăm lãi suất trung bình đối với các khoản vay thế chấp nhà và giảm tỷ lệ trả trước tối thiểu xuống 15% đối với tất cả các dạng nhà.
• Giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc 0.5 điểm phần trăm tại các ngân hàng lớn, ước tính tương đương với việc đẩy ra ngoài thị trường 142 tỷ USD. Đồng thời cho biết sẽ thực hiện giảm lãi suất repo 7 ngày 0.2% (về mức 1.5%), giảm lãi suất cho vay dài hạn.

• Công bố chương trình hoán đổi trị giá 500 tỷ nhân dân tệ giúp các quỹ đầu tư, công ty bảo hiểm và môi giới có thể dễ dàng tiếp cận nguồn vốn để mua cổ phiếu.
• 300 tỷ nhân dân tệ vốn vay giá rẻ để hỗ trợ các ngân hàng thương mại cấp vốn cho các tổ chức thực hiện mua cổ phiếu và mua lại cổ phiếu.

Trung Quốc thực hiện bán Trái phiếu Chính phủ Hoa Kỳ để cấp vốn cho các hoạt động kích thích nền kinh tế, hiện chỉ còn nắm giữ khoảng 780 tỷ USD, mức thấp nhất trong khoảng 15 năm qua.

Như vậy, Trung Quốc không giống như in Nhân Dân Tệ ra nền kinh tế mà đang chi tiêu số USD trong quỹ dự trữ, thực hiện đồng thời chiến lược phi đô la hóa và kích thích tăng trưởng kinh tế.

Chi tiêu tiêu dùng ổn định tại Hoa Kỳ

Không chỉ dừng lại ở tin tức FED hạ lãi suất 50 bps lịch sử, các công bố mới nhất về chỉ số kinh tế cũng cho thấy một vài những dấu hiệu tích cực:

• Chi tiêu tiêu dùng tăng 0.2% trong tháng 8
• Chỉ số giá PCE (Chi tiêu tiêu dùng cá nhân) tăng 0.1% so với tháng trước; tăng 2.2% so với cùng kỳ năm trước (thấp hơn dự báo 2.3%)
• Chỉ số lạm phát PCE lõi tăng 0.1% so với tháng trước, 2.7% so với cùng kỳ năm trước (bằng mức dự báo)
• Thâm hụt thương mại hàng hóa thu hẹp 8.3% xuống còn 94.3 tỷ USD

Lạm phát tổng thể PCE - thước đo lạm phát ưa thích của FED thấp hơn mức dự đoán, trong khi đó lạm phát lõi tăng lên cho thấy ảnh hưởng của biến động giá nhiên liệu và thực phẩm. Dù sao, các chỉ số này đã ở mức thấp hơn hoặc ngang bằng với dự báo là một dấu hiệu tích cực trong việc chống lại lạm phát của FED.

Nền kinh tế Hoa Kỳ còn đón nhận tin tức tốt liên quan tới thị trường việc làm. Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp của Hoa Kỳ giảm 4000, đạt mức thấp nhất trong bốn tháng là 218,000.

Nhiều nhà đầu tư cho rằng FED nhiều khả năng sẽ tiếp tục giảm lãi suất thêm 50 bps trong cuộc họp tiếp theo vào tháng 11.

Vào ngày 4/10, FED sẽ tiếp tục công bố các dữ liệu liên quan tới việc làm như Non-farm Payroll (số lượng việc làm mới được tạo ra trong các lĩnh vực phi nông nghiệp trong nền kinh tế) và Unemployment Rate (tỷ lệ thất nghiệp), những chỉ số này sẽ có tác động đến quyết định tiếp theo trong công cuộc chống lạm phát của Mỹ.

Các số liệu tích cực về lãi suất, tỷ lệ dự trữ bắt buộc, chi tiêu tiêu dùng, lạm phát, và tỷ lệ thất nghiệp của hai cường quốc lớn là Hoa Kỳ và Trung Quốc đã nhanh chóng giúp phục hồi thị trường chứng khoán. Đồng thời, các tài sản rủi ro khác như Bitcoin và crypto cũng được hưởng lợi từ những thông tin này.

Tìm hiểu thêm: Tin Nonfarm là gì? Ảnh hưởng của tin nonfarm lên thị trường crypto.