Coin98 Insights

Save

Copy link

LTV là gì? Hiểu rõ tỷ lệ Loan-to-Value trong thị trường Crypto

Một trong những khái niệm quan trọng khi tham gia vào các nền tảng DeFi hoặc dịch vụ vay mượn crypto là LTV (Loan-to-Value ratio). Hiểu rõ khái niệm này là chìa khóa để người dùng quản lý tốt tài sản và rủi ro khi vay mượn trong thị trường crypto.

trangtran.c98

Published Sep 14 2024

Updated Oct 29 2024

11 min read

LTV là gì?

LTV (Loan-to-Value) là tỷ lệ giữa khoản vay và giá trị tài sản thế chấp. Cụ thể, LTV là thước đo xác định số tiền bạn có thể vay dựa trên giá trị của tài sản mà bạn dùng làm tài sản thế chấp.

Tỷ lệ này được sử dụng rộng rãi trong các giao dịch tài chính truyền thống như vay thế chấp bất động sản, nhưng trong thị trường tiền mã hóa, nó đã trở thành một chỉ số quan trọng trong các nền tảng vay mượn.

LTV giúp xác định mức độ rủi ro của khoản vay. Một tỷ lệ LTV cao có nghĩa là bạn vay nhiều tiền so với giá trị tài sản thế chấp, trong khi LTV thấp cho thấy khoản vay của bạn an toàn hơn vì số tiền vay ít so với giá trị tài sản thế chấp.

ltv là gì — Khái niệm LTV Loan-to-Value trong crypto

Công thức tính tỷ lệ LTV

Tỷ lệ LTV được tính theo công thức:

LTV = (Giá trị khoản vay * Giá trị tài sản thế chấp) * 100%

Trong đó:

Giá trị khoản vay: Số tiền bạn muốn vay (thường là một loại stablecoin như USDT hoặc DAI).
Giá trị tài sản thế chấp: Giá trị của tài sản tiền mã hóa bạn dùng làm tài sản thế chấp (như Bitcoin, Ethereum, hoặc các loại crypto khác).

Ví dụ:

Giả sử bạn có 1 Bitcoin (BTC), và bạn muốn sử dụng nó làm tài sản thế chấp để vay 10,000 USDT trên nền tảng Aave. Nếu giá hiện tại của 1 BTC là 40,000 USD, tỷ lệ LTV của bạn sẽ là:

LTV = 10,000 / 40,000 *100% = 25%

Điều này có nghĩa là bạn đang vay 25% giá trị của tài sản thế chấp (BTC). Tỷ lệ này tương đối an toàn vì bạn chỉ vay 1/4 giá trị của BTC, do đó, giá của BTC phải giảm mạnh mới có thể dẫn đến việc tài sản thế chấp của bạn bị thanh lý.

Tuy nhiên, nếu giá BTC giảm xuống còn 30,000 USD, LTV sẽ tăng lên:

LTV = 10,000 / 30,000 *100% = 33,33%

Nếu giá tiếp tục giảm mạnh hơn, chẳng hạn xuống 20,000 USD, tỷ lệ LTV của bạn sẽ tăng lên khoảng 50%, và nếu nền tảng quy định ngưỡng thanh lý ở mức 50%, tài sản thế chấp của bạn có thể bị thanh lý để đảm bảo khoản vay.

Tại sao LTV quan trọng trong thị trường crypto?

Trong thị trường crypto, tỷ lệ LTV có vai trò rất quan trọng đối với cả người đi vay và người cho vay, đặc biệt là trên các nền tảng DeFi, nơi người dùng có thể thế chấp tiền mã hóa để vay thêm tài sản hoặc kiếm lợi nhuận từ các khoản vay này. Hiểu rõ tỷ lệ LTV giúp người dùng quản lý rủi ro và tài sản tốt hơn.

Người đi vay: LTV quyết định số tiền mà bạn có thể vay dựa trên giá trị tài sản bạn đang nắm giữ. LTV càng cao, rủi ro bị thanh lý tài sản càng lớn nếu giá tài sản thế chấp giảm.
Người cho vay: Các nền tảng cho vay như Aave, Compound và MakerDAO dùng LTV để đánh giá mức độ rủi ro của người vay. LTV càng cao, rủi ro đối với người cho vay càng lớn, vì tài sản thế chấp có thể không đủ để bù đắp khoản vay nếu giá giảm.

LTV và các khái niệm liên quan

Khi nói đến tỷ lệ LTV, có một số khái niệm liên quan mà người dùng cần hiểu để quản lý tài sản và rủi ro tốt hơn:

Initial LTV (LTV ban đầu)

Đây là tỷ lệ LTV được xác định ngay khi bạn mở một khoản vay, dựa trên giá trị tài sản thế chấp ban đầu.

Khi bạn bắt đầu thế chấp tài sản và vay tiền, Initial LTV quyết định số tiền bạn có thể vay dựa trên giá trị tài sản thế chấp ở thời điểm đó. Một Initial LTV an toàn thường dao động từ 50% đến 70%.

Trên Aave, khi bạn thế chấp 1 ETH (giá trị 2,000 USD) và vay 1,000 USDT, Initial LTV của bạn là 50%.

Liquidation Threshold (Ngưỡng thanh lý)

Đây là tỷ lệ LTV tối đa mà nếu bạn vượt quá, nền tảng cho vay sẽ tự động thanh lý một phần tài sản thế chấp của bạn để đảm bảo khoản vay.

Ngưỡng thanh lý là một ranh giới quan trọng mà nếu LTV của bạn vượt qua, nền tảng DeFi sẽ thực hiện thanh lý tài sản thế chấp để bảo vệ người cho vay khỏi rủi ro. Tỷ lệ này thường cao hơn LTV ban đầu và có thể khác nhau giữa các loại tài sản.

Nếu ngưỡng thanh lý là 85% trên Compound và LTV của bạn tăng lên mức này, nền tảng sẽ thanh lý một phần tài sản của bạn để đưa LTV trở về mức an toàn.

Max LTV (LTV tối đa)

Đây là tỷ lệ LTV cao nhất mà bạn có thể đạt được khi vay trên nền tảng DeFi. Nếu LTV của bạn vượt qua tỷ lệ này, bạn không thể vay thêm tiền.

Max LTV là giới hạn trên của tỷ lệ LTV, giúp hạn chế số tiền tối đa bạn có thể vay dựa trên tài sản thế chấp. Nếu bạn muốn vay thêm, bạn cần nạp thêm tài sản thế chấp để giảm LTV.

Trên Aave, giả sử Max LTV của ETH là 80.5%, có nghĩa là bạn có thể vay tối đa 80.5% giá trị ETH mà bạn thế chấp.

Tỷ lệ LTV an toàn là bao nhiêu?

Tỷ lệ LTV tối ưu thường phụ thuộc vào mức độ rủi ro mà người đi vay sẵn sàng chấp nhận và nền tảng cho vay cụ thể. Trong thị trường crypto, tỷ lệ LTV điển hình thường dao động từ 50% đến 70%, tùy thuộc vào mức độ biến động của tài sản thế chấp.

LTV thấp (dưới 50%): Đây là một tỷ lệ an toàn vì người đi vay chỉ vay một phần nhỏ so với giá trị tài sản thế chấp. Trong trường hợp giá của tài sản giảm, nguy cơ bị thanh lý sẽ thấp hơn. Tuy nhiên, người vay sẽ vay được ít tiền hơn so với giá trị tài sản họ đang nắm giữ.
LTV trung bình (50%-70%): Đây là mức LTV hợp lý đối với nhiều người dùng trong thị trường crypto. Mức này cho phép người vay tối ưu hóa khoản vay trong khi vẫn giữ mức độ rủi ro tương đối thấp.
LTV cao (trên 70%): Mức LTV cao hơn có nghĩa là người đi vay nhận được số tiền vay lớn so với tài sản thế chấp. Tuy nhiên, điều này cũng làm tăng nguy cơ thanh lý tài sản nếu giá của tài sản thế chấp giảm đột ngột.

Chiến lược sử dụng LTV trong DeFi và các nền tảng vay mượn

Khi bạn muốn vay tiền mã hóa trên một nền tảng DeFi, bạn phải cung cấp tài sản thế chấp. Tài sản thế chấp này có thể là các loại tiền mã hóa như Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), hoặc các loại token khác. Giá trị mà bạn có thể vay sẽ được quyết định dựa trên tỷ lệ LTV.

Các nền tảng như Aave, Compound và MakerDAO đều sử dụng tỷ lệ LTV để xác định mức độ rủi ro của khoản vay và quyết định số tiền mà người dùng có thể vay. Ngoài ra, người dùng cũng có thể tham gia vay tại các sàn CEX.

Aave cho phép người dùng thế chấp tài sản tiền mã hóa để vay thêm tài sản khác. Mỗi loại tài sản thế chấp có mức LTV tối đa khác nhau. Ví dụ, LTV của ETH trên Aave có thể là 80%, trong khi LTV của một loại token có độ biến động cao như AAVE có thể là 50%.

ltv trên aave — Tỷ lệ LTV cho các loại tài sản khác nhau trên nền tảng Aave

Compound cũng hoạt động theo nguyên tắc tương tự, cho phép người dùng thế chấp tài sản để vay tài sản khác. Nếu tỷ lệ LTV vượt quá ngưỡng thanh lý, nền tảng sẽ tự động thanh lý một phần tài sản thế chấp của bạn.

Trong MakerDAO, bạn có thể thế chấp ETH hoặc các loại tài sản khác để mint ra DAI (một loại stablecoin). Nếu tỷ lệ LTV vượt quá ngưỡng thanh lý, tài sản của bạn sẽ bị thanh lý để bảo vệ hệ thống.

Một số chiến lược để bạn có thể tối ưu hóa việc sử dụng chỉ số LTV:

Chiến lược 1: Tận dụng lãi suất thấp trên nền tảng DeFi

Một số nền tảng DeFi như Aave cung cấp các khoản vay với lãi suất rất thấp, đặc biệt là với các tài sản ổn định như stablecoin. Bạn có thể sử dụng LTV để tối ưu hóa việc vay mượn với chi phí thấp, đồng thời vẫn duy trì được tài sản thế chấp.

Chiến lược 2: Kiếm lợi nhuận từ tài sản thế chấp

Trên một số nền tảng, chẳng hạn như Aave, bạn không chỉ có thể thế chấp tài sản để vay mà còn có thể kiếm lãi suất từ tài sản thế chấp của mình. Điều này giúp bạn tối đa hóa lợi nhuận từ các tài sản không sử dụng mà vẫn duy trì khả năng vay.

Chiến lược 3: Chiến lược lặp (Looping Strategy)

Một chiến lược phổ biến là lặp (looping), trong đó bạn vay stablecoin bằng tài sản thế chấp (ví dụ: ETH), sau đó dùng stablecoin đó để mua thêm tài sản thế chấp (ETH) và tiếp tục lặp lại quá trình này.

Chiến lược này giúp bạn tăng số lượng tài sản thế chấp và tối ưu hóa lợi nhuận, nhưng cần cẩn thận với mức LTV và ngưỡng thanh lý.

Cách quản lý rủi ro khi sử dụng tỷ lệ LTV

Để sử dụng LTV một cách hiệu quả và tránh rủi ro thanh lý, người dùng nên áp dụng một số chiến lược quản lý rủi ro:

Duy trì LTV ở mức an toàn: Một chiến lược cơ bản là luôn duy trì tỷ lệ LTV ở mức an toàn, thấp hơn ngưỡng thanh lý. Ví dụ, nếu ngưỡng thanh lý của bạn là 75%, bạn có thể duy trì LTV ở mức 50%-60% để có vùng đệm an toàn khi thị trường biến động.
Theo dõi thị trường: Cập nhật thường xuyên giá trị của tài sản thế chấp và khoản vay để điều chỉnh LTV nếu cần.
Bổ sung tài sản thế chấp khi cần thiết: Nếu giá tài sản thế chấp giảm, LTV của bạn sẽ tăng. Khi LTV tiệm cận ngưỡng thanh lý, bạn nên bổ sung thêm tài sản thế chấp để giảm tỷ lệ LTV và bảo vệ tài sản của mình khỏi việc bị thanh lý.
Đặt ngưỡng cảnh báo: Sử dụng các công cụ theo dõi và cảnh báo khi tỷ lệ LTV của bạn tiệm cận mức thanh lý.

Sử dụng tỷ lệ LTV trong các nền tảng DeFi giúp bạn tối ưu hóa các khoản vay và tận dụng giá trị của tài sản tiền mã hóa. Tuy nhiên, bạn cần hiểu rõ cách tính toán, quản lý rủi ro và theo dõi LTV để tránh bị thanh lý tài sản thế chấp khi thị trường biến động.

Tìm hiểu thêm: Nguyên nhân và cách phòng tránh bị thanh lý.