Unit Protocol là mảnh ghép quan trọng trong DeFi?
Chào anh em, nhận thấy rất nhiều anh em trên group mong muốn một bài phân tích về những kèo của Coin98, cũng như muốn trở nên “cứng tay” hơn trong việc hold kèo, nên mình sẽ bắt đầu series phân tích của Coin98, bắt đầu với: Unit Protocol.
Để hiểu được lý do vì sao là Unit Protocol, chúng ta phải bắt đầu...
Từ những câu chuyện DeFi hack...
Nếu anh em hay theo dõi thị trường thì chắc hẳn cũng đã biết được Yearn Finance vừa qua đã bị hack, tổng thiệt hại lên đến $11M. Để bồi thường cho khách hàng, dự án đã phải sử dụng một số lượng YFI để đưa vào trong MakerDAO để đổi lấy DAI làm tiền bồi thường.
Từ đó dự án sẽ nảy sinh ra một vấn đề: Bây giờ họ đã trở thành một tay “marginer” chính hiệu với việc thế chấp YFI để tạo ra DAI. Và nếu như không may, BTC bỗng nhiên sập hoặc YFI đột ngột mất giá, thì anh em biết sự việc tiếp theo là gì rồi đúng không? Cháy.
Do đó, nếu rơi vào trường hợp trên, buộc lòng “bố già” Andre Cronje cùng anh em dự án phải deposit thêm YFI để “bơm giáp”. Và dĩ nhiên, không ai muốn mình tối đến lại phải thức trắng lo lắng trong hoàn cảnh trên cả.
Tiếp theo, chúng ta sẽ cùng đến với một dự án khá nổi không kém: Alpha.
Trong khi rất nhiều anh em “diamond hand” đang vui mừng với kèo x100, thì bỗng nhiên dự án bị… hack.
Tuy nhiên, khác với YFI, thị trường có quá ít bên chấp nhận Alpha làm tài sản thế chấp để mint ra tài sản trả nợ. Và người cho Alpha “bốc bát họ” chính là đồng nạn nhân: Cream. Và cũng tương tự trường hợp Yearn, nếu Collateral rate giảm dưới 1.66%, Alpha cũng phải deposit thêm ALPHA vào để duy trì CDP.
Đọc thêm về vụ tấn công của Alpha và Cream:
Đến nhu cầu cần có một “bảo hiểm” cho dự án
Từ trước đến nay, dường như các dự án bảo hiểm như Cover Protocol, InsurAce đều nhắm vào phân khúc khách hàng người dùng. Có lẽ, họ không nghĩ đến việc Dự án mới chính là bên hay bị hack nhất.
Do đó, việc gửi tài sản vào MakerDAO đến từ Yearn Finance có lẽ là một trong những sáng kiến khá thú vị để vừa có tiền bồi thường, mà cũng không ảnh hưởng dự án quá nhiều. Có lẽ Origin Protocol cũng nên học theo cách này lol.
Vô tình sau đó, Alpha cũng được dịp “trải nghiệm” cách làm này với Cream. Và dĩ nhiên, có lần 2 thì sẽ có lần 3; 4; 5;... Và đây có thể là cách để các dự án tự “bảo hiểm” cho chính họ.
Thế liên quan gì đến Unit Protocol?
Có lẽ nhiều anh em cũng chưa biết Unit Protocol là gì, thì cơ bản, đây là một dự án mà người dùng gửi tài sản vào để mint ra USDP - Stablecoin của họ.
Vậy anh em nghĩ thế nào, khi người được chọn để “bảo hiểm” lúc này sẽ là Unit Protocol mà không phải MakerDAO?
Để trả lời câu hỏi trên, chúng ta hãy tìm hiểu vì sao MakerDAO lại bị loại ra khỏi cuộc chơi Yearn, lý do là: Rất khó để tài sản được list trên MakerDAO để trở thành tài sản thế chấp.
Để tài sản được chọn, nó phải được vote thông quan quản trị. Để có quyền quản trị, dự án phải nắm rất nhiều MKR, trong khi giá MKR hiện tại đã quá cao, và có lẽ tương lai vẫn là một uptrend cho MKR vì nhu cầu sử dụng cực lớn.
Trở lại với câu hỏi trên, lý do Unit Protocol nhiều khả năng là cái tên tiếp theo trong hệ sinh thái Yearn đó là họ sẽ tự xây nên một “MakerDAO” của chính Yearn Finance. Khi đó, việc list tài sản cũng sẽ dễ dàng hơn.
Đồng thời, nếu chơi một cách sòng phẳng bằng quản trị, thì giá DUCK - token của Unit Protocol ít ra cũng rẻ hơn rất nhiều so với MKR.
Unit Protocol sẽ đóng vai trò như thế nào?
Thật ra, DAI hay USDP về bản chất nó là nợ được mint ra từ tài sản. Nếu Unit Protocol thật sự trở thành “người được chọn”, thì Yearn sẽ phải push USDP lên cực mạnh, để cộng đồng sẽ co một cái nhìn khác hơn về Stablecoin này, nó sẽ trở thành Stablecoin thực thụ như DAI, và sẽ không ai coi nó là nợ nữa.
Không phải nói, thì có lẽ hệ sinh thái Yearn hiện nay đang phát triển cực mạnh là điều không cần phải bàn cãi. Khi Unit Protocol là cái tên tiếp theo được Andre Cronje nhắc đến, thì đó cũng là lúc USDP sẽ bắt đầu hành trình chinh phục cộng đồng.
Nhìn vào 2 hình trên, nếu so sánh TVL của MakerDAO và Unit Protocol, anh em có thể thấy con số chênh lệch lên đến 73,000 lần cho thấy vẫn còn khá nhiều room để phát triển cho Unit Protocol. Khi dự án trở nên phổ biến, nhiều người sẽ khóa tài sản và mint USDP nhiều hơn, dẫn đến giá DUCK tăng như MKR hiện tại.
Bên cạnh đó, trong hệ sinh thái Yearn đang có 10 dự án như hình trên (chưa có Fantom). Sẽ có nhiều tài sản hơn trong hệ sinh thái Yearn được list lên làm tài sản thế chấp hơn. Đây chính là nước cờ quan trọng trong việc xử lý các vụ hack trong tương lai của Yearn Finance khi họ có rất nhiều “quân bài” để mint ra Stablecoin.
Khi Unit Protocol đã trở thành cách mà Yearn Finance sử dụng, nó cũng sẽ trở nên phổ biến hơn, dẫn đến nhiều bên hợp tác với Unit Protocol hơn để list tài sản. Cuối cùng, Unit Protocol sẽ thật sự là một phiên bản “MakerDAO” thứ hai, hay nói cách khác, Unit Protocol sẽ đóng vai trò là dự án "bảo hiểm" cho các dự án khác.
Tham khảo thêm bài phân tích về Stablecoin - một trong những mảnh ghép của Defi:
Tổng kết
MakerDAO đã là một tượng đài trong DeFi, do đó, để nói một dự án trở thành hay soán ngôi Maker DAO nghe có vẻ khó tin. Nhưng không thể phủ nhận, Unit Protocol là một dự án tiềm năng trong chính ngay phân khúc của MakerDAO, do đó, việc chờ xem những thành tựu tương lai của Unit Protocol là việc làm xứng đáng.
Disclaimer: Bài viết là quan điểm cá nhân, có thể đúng hoặc sai trong tương lai, không phải lời khuyên đầu tư, anh em phải có trách nhiệm với quyết định của mình
Anh em nghĩ sao về Unit Protocol? Anh em có thích series này không? Anh em muốn mình phân tích kèo nào nữa? Cùng comment bên dưới ý kiến anh em nhé!