Đâu là Perp DEX đáng trải nghiệm nhất lúc này?

DeFi đã mở rộng thành một hệ sinh thái đa dạng với các sản phẩm như lending, borrowing, AMM và yield farming, phản ánh nhu cầu của nhà đầu tư về những công cụ minh bạch nhưng vẫn quen thuộc như tài chính truyền thống. Trong đó, Perp DEX nổi lên như lựa chọn cho giao dịch hợp đồng vĩnh cửu có đòn bẩy, cho phép trader thực hiện mọi thao tác trực tiếp từ ví, hạn chế rủi ro khi phải ký gửi tài sản trên sàn tập trung.

Sự phát triển của Perp DEX cho thấy xu hướng ưu tiên tính minh bạch, quyền tự chủ và khả năng truy cập thị trường phái sinh một cách đơn giản hơn cho cả người mới lẫn trader chuyên nghiệp.

Ở bài viết này, thay vì nhắc lại những tên tuổi đã quá nổi như Hyper hay Aster, bài viết tập trung vào các dự án ít được nói đến nhưng có dấu hiệu phát triển rõ rệt. Việc lựa chọn các dự án được dựa trên những tiêu chí cụ thể, nhằm phản ánh tính khả dụng, tiềm năng và mức độ phát triển thực tế của nền tảng, ví dụ như:

• Volume giao dịch ổn định: Nền tảng cần có thanh khoản đủ để trader thực hiện các giao dịch phái sinh mà không gặp vấn đề trượt giá.
• Đội ngũ dự án đang hoạt động và phát triển: Các dự án có đội ngũ chủ động phát triển sản phẩm, cập nhật tính năng mới và duy trì nền tảng và doanh thu của dự án
• Cơ hội tham gia airdrop hoặc incentive program: Một số dự án vẫn triển khai chương trình khuyến khích người dùng sớm, giúp tăng trải nghiệm và tham gia cộng đồng.
• Chi phí giao dịch hợp lý: Bao gồm phí gas, funding rate và các chi phí liên quan, giúp đánh giá hiệu quả giao dịch lâu dài.

Những tiêu chí này giúp người đọc có thể hình dung rõ hơn về các Perp DEX, đồng thời có góc nhìn tổng quan hơn từ đó định hướng các nền tảng đáng quan tâm để theo dõi và trải nghiệm.

Lighter (LIT)

Lighter là nền tảng giao dịch Perp DEX, được xây dựng trên Ethereum và các giải pháp mở rộng Layer 2, với mục tiêu giải quyết bài toán hiệu suất của DeFi mà không đánh đổi quyền tự quản tài sản. Thay vì mô hình AMM truyền thống, Lighter sử dụng cơ chế khớp lệnh và thanh lý được thiết kế rõ ràng, giúp giảm trượt giá và hạn chế các rủi ro thao túng thường thấy trên các sàn phái sinh phi tập trung.

Xét về quy mô, TVL của Lighter hiện đạt khoảng 1,405 tỷ USD, cho thấy lượng tài sản khóa trong giao thức ở mức rất lớn so với mặt bằng chung các perp DEX. Khối lượng giao dịch hợp đồng vĩnh viễn trong 30 ngày gần nhất đạt khoảng 196.93 tỷ USD, phản ánh mức độ sử dụng cao và dòng thanh khoản ổn định. Ngoài ra, khối lượng giao dịch trong 7 ngày gần nhất đạt khoảng 25.09 tỷ USD, cho thấy hoạt động giao dịch ngắn hạn vẫn diễn ra sôi động.

Open Interest của Lighter hiện vào khoảng 1,499 tỷ USD, thể hiện tổng giá trị các vị thế đang mở trên nền tảng. Đây là một chỉ số quan trọng cho thấy mức độ quan tâm cao của trader và độ sâu thanh khoản, đặc biệt đối với các chiến lược sử dụng đòn bẩy trên thị trường perpetual.

Về hiệu quả vận hành, Lighter đang ghi nhận phí giao dịch và doanh thu annualized đều ở mức khoảng 106.86 triệu USD. Doanh thu theo tháng có sự biến động theo điều kiện thị trường, với 24.55 triệu USD trong tháng 11/2025, 6.97 triệu USD trong tháng 10/2025 và 8.47 triệu USD trong tháng 12/2025 (tạm tính). Chi phí vận hành gần như bằng 0 cho thấy mô hình perp DEX của Lighter có biên lợi nhuận cao và khả năng mở rộng tốt khi khối lượng giao dịch tăng.

edgeX

edgeX là nền tảng giao dịch Perp DEX, vận hành theo mô hình orderbook trên hạ tầng Ethereum Layer 2. Nền tảng tập trung vào cơ chế khớp lệnh trực tiếp nhằm cải thiện tốc độ xử lý và giảm trượt giá so với các DEX phái sinh dùng AMM.

Thiết kế của edgeX tách biệt phần thực thi giao dịch và lưu ký tài sản: lệnh được xử lý với độ trễ thấp, trong khi tài sản của người dùng vẫn được quản lý bởi smart contract on-chain, đảm bảo quyền tự quản và tính minh bạch.

Tại thời điểm hiện tại, TVL của edgeX đạt khoảng 374.31 triệu USD. Khối lượng giao dịch hợp đồng vĩnh viễn trong 30 ngày gần nhất đạt khoảng 108.16 tỷ USD. Riêng khối lượng giao dịch trong 24 giờ gần nhất đạt khoảng 2,81 tỷ USD, phản ánh mức độ hoạt động giao dịch liên tục.

Open Interest của edgeX hiện đạt khoảng 767.95 triệu USD, thể hiện tổng giá trị các vị thế đang mở vẫn ở mức cao. Đây là chỉ số quan trọng cho thấy thanh khoản sâu và mức độ quan tâm ổn định từ các nhà giao dịch, đặc biệt trong các chiến lược sử dụng đòn bẩy.

Về hiệu quả vận hành, edgeX đang ghi nhận phí giao dịch annualized khoảng 486.55 triệu USD và doanh thu annualized khoảng 290.52 triệu USD. Doanh thu theo tháng cho thấy xu hướng tăng trưởng rõ rệt, với khoảng 63.83 triệu USD trong tháng 11/2025, 52.4 triệu USD trong tháng 10/2025 và 33.34 triệu USD trong tháng 9/2025. Chi phí vận hành gần như bằng 0 cho thấy mô hình DEX perpetual có khả năng mở rộng tốt khi khối lượng giao dịch tăng.

edgeX hiện đang triển khai một cơ chế thưởng dành cho người dùng sớm thông qua việc tích lũy điểm khi giao dịch, nạp tiền hoặc giới thiệu bạn bè. Những điểm này được xem là công cụ để người dùng có cơ hội nhận token trong tương lai nếu dự án ra mắt token chính thức.

Nếu muốn có cơ hội tham gia airdrop, người dùng có thể kết nối ví EVM với nền tảng, thực hiện các giao dịch hoặc deposit vào vault để tích điểm, đồng thời tham gia chương trình referral nếu muốn tăng số điểm.

Tuy nhiên, việc này vẫn đi kèm rủi ro, vì bạn cần sử dụng vốn để giao dịch hoặc deposit, đồng nghĩa với khả năng chịu rủi ro thanh lý hoặc biến động thị trường. Do đó, việc tham gia nên được xem như một hình thức thử sức, dựa trên dữ liệu thực tế và quan sát của cộng đồng, không nên phụ thuộc hoàn toàn vào airdrop để kỳ vọng lợi nhuận.

Nhìn chung, edgeX sử dụng cơ chế orderbook minh bạch và khả năng sử dụng đòn bẩy, tạo ra một môi trường hấp dẫn cho các nhà đầu tư. Khối lượng giao dịch ổn định, Open Interest cao và doanh thu tăng trưởng đều là những chỉ số quan trọng giúp đánh giá tiềm năng phát triển lâu dài của nền tảng. Đây là một trong những DEX perpetual đáng chú ý nếu muốn theo dõi xu hướng giao dịch phi tập trung hiệu suất cao trên thị trường.

Đọc thêm: 2026: Top dự án có khả năng bùng nổ airdrop

Grvt

GRVT là nền tảng giao dịch Perp DEX được xây dựng trên hạ tầng Ethereum thông qua mô hình hybrid, kết hợp giữa xử lý giao dịch off-chain và thanh toán on-chain. Cách tiếp cận này cho phép GRVT cải thiện tốc độ khớp lệnh và giảm chi phí giao dịch, trong khi quyền kiểm soát tài sản của người dùng vẫn được đảm bảo thông qua smart contract.

Điểm nổi bật của GRVT nằm ở việc tách biệt lớp thực thi và lớp lưu ký: các lệnh được xử lý với độ trễ thấp, còn tài sản và trạng thái cuối cùng được ghi nhận minh bạch trên blockchain. Nhờ đó, nền tảng hướng tới trải nghiệm giao dịch gần với sàn tập trung nhưng vẫn giữ các nguyên tắc cốt lõi của DeFi như tự quản tài sản và tính minh bạch.

Về quy mô hoạt động, TVL của GRVT hiện đạt khoảng 58.97 triệu USD. Khối lượng giao dịch hợp đồng vĩnh viễn trong 30 ngày gần nhất đạt khoảng 34.95 tỷ USD, cho thấy nền tảng đã thu hút được dòng giao dịch đáng kể dù TVL chưa quá lớn. Riêng khối lượng giao dịch trong 7 ngày đạt khoảng 6.96 tỷ USD, và 24 giờ gần nhất đạt khoảng 1.23 tỷ USD, phản ánh mức độ hoạt động giao dịch đang diễn ra khá sôi động.

Open Interest của GRVT hiện vào khoảng 252.93 triệu USD, thể hiện tổng giá trị các vị thế đang mở trên nền tảng. Chỉ số này cho thấy mức độ tham gia thực của trader và thanh khoản tương đối tốt, đặc biệt trong bối cảnh GRVT vẫn đang ở giai đoạn tăng trưởng và mở rộng hệ sinh thái.

Một trong những điểm đáng chú ý là cơ hội airdrop và phần thưởng cho người dùng sớm. Grvt triển khai các chương trình reward thông qua việc giao dịch, staking, cung cấp thanh khoản hoặc tham gia vault/liquidity provider.

Những hoạt động này sẽ được ghi nhận để người dùng có cơ hội nhận token trong các đợt airdrop hoặc khi dự án tiến hành Token Generation Event (TGE). Ngoài ra, dự án còn có các chương trình như “Earn on Equity”, cho phép người dùng nhận lãi từ vốn bỏ ra khi tham gia các hoạt động margin hoặc staking, tạo thêm cơ hội sinh lời.

Tuy nhiên, việc airdrop vẫn chưa được đảm bảo hoàn toàn. Tokenomics chính thức của Grvt chưa được công bố, bao gồm tổng cung, tỷ lệ phân bổ và điều kiện nhận token. Do đó, việc tham gia các hoạt động tích điểm hay staking nên được xem như một hình thức thử sức, dựa trên tiềm năng và dữ liệu thực tế, chứ không nên kỳ vọng chắc chắn sẽ nhận được token hoặc lợi nhuận cụ thể. Người dùng cần cân nhắc rủi ro, đặc biệt khi tham gia giao dịch với đòn bẩy hoặc cung cấp thanh khoản trên thị trường biến động.

Reya (REYA)

Reya là nền tảng giao dịch Perp DEX xây dựng trên lớp Layer 2 của Ethereum. Nền tảng sử dụng mô hình based-rollup, cho phép tách biệt hoàn toàn giữa việc thực thi giao dịch và layer settlement (lớp thanh toán), đồng thời vẫn thừa hưởng các đảm bảo về bảo mật, khả năng chống kiểm duyệt và tính ổn định từ mạng Ethereum.

Điều này giúp Reya mang đến trải nghiệm giao dịch gần giống các sàn tập trung nhưng vẫn giữ được các ưu điểm của DeFi, bao gồm quyền kiểm soát tài sản hoàn toàn cho người dùng.

Tại thời điểm hiện tại, TVL của Reya đạt khoảng 29.61 triệu USD. Dù quy mô TVL chưa lớn so với các perp DEX hàng đầu, nền tảng vẫn ghi nhận hoạt động giao dịch đáng kể. Khối lượng giao dịch hợp đồng vĩnh viễn trong 30 ngày gần nhất đạt khoảng 19.54 tỷ USD, cho thấy Reya đang có mức độ sử dụng ổn định và dòng giao dịch thực tế, thay vì chỉ thu hút thanh khoản thụ động.

Ở khung thời gian ngắn hơn, khối lượng giao dịch 7 ngày đạt khoảng 2.49 tỷ USD, trong khi 24 giờ gần nhất đạt khoảng 332.53 triệu USD, phản ánh hoạt động giao dịch vẫn diễn ra liên tục. Cumulative Perp Volume đã vượt 87,88 tỷ USD, cho thấy nền tảng đã xử lý một lượng giao dịch đáng kể kể từ khi đi vào hoạt động.

Open Interest của Reya hiện vào khoảng 21.37 triệu USD, thể hiện tổng giá trị các vị thế đang mở trên hệ thống. Con số này phản ánh mức độ tham gia thực của trader và quy mô sử dụng đòn bẩy ở mức vừa phải, phù hợp với một nền tảng vẫn đang trong giai đoạn mở rộng người dùng và sản phẩm.

Về hiệu quả vận hành, Reya ghi nhận phí giao dịch annualized khoảng 589 nghìn USD và doanh thu annualized khoảng 350 nghìn USD. Xét theo từng quý, doanh thu có xu hướng tăng dần: Q4/2025 đạt khoảng 428 nghìn USD, Q3/2025 khoảng 336 nghìn USD, trong khi các quý trước đó ghi nhận mức doanh thu thấp hơn. Điều này cho thấy hoạt động kinh doanh của Reya đang dần cải thiện song song với sự tăng trưởng về khối lượng giao dịch.

Về cơ hội airdrop, Reya đã xác nhận rằng phân phối token sẽ bắt đầu với một đợt airdrop cho người dùng Reya tại TGE, sau đó sẽ có nhiều vòng airdrop tiếp theo với thời gian và lượng token được quyết định bởi governance và Reya Foundation. Người dùng tích cực giao dịch, staking hoặc cung cấp thanh khoản trên Reya có khả năng được ưu tiên nhận token khi các đợt airdrop diễn ra. Điều này, kết hợp với phần cộng đồng chiếm 45% tổng cung, tạo cơ hội đáng kể cho những người tham gia từ giai đoạn đầu.

Paradex

Paradex là nền tảng giao dịch Perp DEX, tập trung vào các sản phẩm perpetual, được xây dựng trên hạ tầng Starknet / StarkEx (zero-knowledge rollup). Nền tảng hướng tới việc tái tạo mô hình giao dịch phái sinh chuyên nghiệp với orderbook, đòn bẩy và quản lý margin linh hoạt, trong khi tài sản của người dùng vẫn được kiểm soát hoàn toàn thông qua smart contract.

Điểm nổi bật của Paradex nằm ở khả năng hợp nhất nhiều loại sản phẩm trên cùng một tài khoản, bao gồm perpetual futures, perpetual options và spot, đồng thời hỗ trợ nhiều cơ chế margin như isolated, cross-margin và portfolio-margin. Cách thiết kế này cho phép người dùng quản lý rủi ro và vốn hiệu quả hơn, đồng thời giữ được tính minh bạch và non-custodial đặc trưng của DeFi.

Xét về quy mô hoạt động hiện tại, Paradex đang ghi nhận TVL khoảng 162.6 triệu USD, Open Interest đạt gần 652 triệu USD, phản ánh lượng vốn và vị thế mở khá lớn trên nền tảng. Khối lượng giao dịch perpetual trong 30 ngày gần nhất đạt khoảng 27 tỷ USD, cho thấy mức độ sử dụng thực tế cao và thanh khoản tương đối sâu, đặc biệt phù hợp với các chiến lược trading tần suất lớn hoặc sử dụng đòn bẩy.

Paradex nổi bật ở khả năng hợp nhất nhiều sản phẩm trên cùng một tài khoản giao dịch, bao gồm perpetual futures, perpetual options và spot. Nền tảng hỗ trợ nhiều cơ chế margin như isolated margin, cross-margin và portfolio-margin, giúp trader tối ưu hiệu quả sử dụng vốn, giảm yêu cầu ký quỹ và quản trị rủi ro linh hoạt hơn so với các Perp DEX truyền thống. Về phí và doanh thu theo dữ liệu hiện tại, phí hàng năm  ước tính vào khoảng 13.4 triệu USD

Ngoài ra, Paradex triển khai cơ hội airdrop và reward thông qua hệ thống XP, với 20% tổng cung token DIME dành cho Community Airdrop, ưu tiên người dùng tích cực giao dịch, staking, cung cấp thanh khoản và tham gia các hoạt động cộng đồng. Token airdrop được unlock hoàn toàn, kết hợp với listing trên Paradex, giúp người dùng tham gia sớm có cơ hội nhận thưởng. Tuy nhiên, giá trị token và reward phụ thuộc vào nhiều yếu tố như volume giao dịch, tính ổn định và sự phát triển của hệ sinh thái, nên không được đảm bảo lợi nhuận.

Pacifica

Pacifica là sàn giao dịch phi tập trung (DEX) chuyên về hợp đồng vĩnh viễn (perpetual futures) trên blockchain Solana, tập trung vào trải nghiệm giao dịch đòn bẩy, khớp lệnh nhanh, thanh khoản sâu và quyền kiểm soát tài sản hoàn toàn thuộc về người dùng.

Nền tảng sử dụng mô hình off‑chain matching kết hợp on‑chain settlement, giúp vừa đạt hiệu suất cao gần tương tự sàn tập trung, vừa giữ được tính phi tập trung và minh bạch. Pacifica hỗ trợ nhiều loại lệnh và API cho trader chuyên nghiệp, phù hợp cả với người dùng cá nhân và tổ chức.

Về hiệu suất và khối lượng giao dịch, Pacifica đã ghi nhận mức perp volume trong 30 ngày lên đến 18 tỷ USD, cùng open interest khoảng 58 triệu USD. Nền tảng vận hành ổn định với lượng người dùng ngày càng tăng, thanh khoản tốt, đồng thời áp dụng chính sách phí cạnh tranh, nhiều thị trường perpetual có phí maker 0% và taker 0% giúp thu hút khối lượng giao dịch. Cấu trúc margin linh hoạt gồm cross‑margin, isolated margin và portfolio margin giúp trader quản lý rủi ro và tối ưu vốn.

Song song đó Pacifica đang triển khai hệ thống points/reward, nơi người dùng tích điểm thông qua giao dịch, cung cấp thanh khoản hoặc tham gia các hoạt động cộng đồng. Hệ thống này có thể là nền tảng để phân phối token hoặc reward trong tương lai nếu dự án phát triển tokenomics. Tuy chưa có token chính thức, việc tham gia sớm các hoạt động trên sàn có thể giúp người dùng tích lũy “vé ưu tiên” cho các chương trình airdrop hoặc reward sau này.

Tuy vậy, vẫn cần lưu ý một số rủi ro Pacifica chưa phát hành token chính thức, nên điểm thưởng hiện tại không đảm bảo giá trị. Ngoài ra, nền tảng vẫn đang trong giai đoạn phát triển, với một số tính năng invite‑only hoặc mở dần, nên người dùng cần theo dõi thông báo chính thức để nắm rõ điều kiện sử dụng.

Pacifica phù hợp với những trader có kinh nghiệm, quen giao dịch phái sinh, muốn tận dụng đòn bẩy, thanh khoản cao và phí thấp, đồng thời sẵn sàng tham gia sớm để nhận reward/points. Ngược lại, những người ưu tiên sự ổn định, ít biến động hoặc chưa quen với margin/đòn bẩy nên cân nhắc theo dõi thêm trước khi tham gia mạnh.