Ethena (ENA) là gì? Dự án thứ 50 trên Binance Launchpool

Ethena là gì? 

Ethena là một giao thức Liquid Staking Derivative (LSD) được xây dựng trên mạng lưới Ethereum, hỗ trợ gia tăng lợi nhuận cho người dùng thông qua việc phát hành đồng synthetic dollar mang tên USDe.

Người dùng có thể mint USDe bằng cách thế chấp các đồng liquid staking token (LST) như tETH, rETH… để kiếm lợi nhuận cố định thông qua Internet Bond (tạm dịch là Trái phiếu Internet) hoặc sử dụng để tham gia vào các hoạt động trong DeFi.

Đồng thời, USDe của Ethena có thể hạn chế rủi ro thanh lý cho người nắm giữ trong điều kiện thị trường biến động mạnh thông qua việc sử dụng chiến lược Delta-Hedging thay vì vị thế nợ có thế chấp (Collateral Debt Position) như nhiều loại tài sản tổng hợp khác.

Đọc thêm: Delta-Neutral là gì? Chiến lược đầu tư Delta-Neutral trong crypto

Sản phẩm của Ethena

Sản phẩm chính của Ethena là đồng USDe. 

USDe là đồng synthetic dollar của Ethena thuộc chuẩn ERC-20, được thế chấp bởi các đồng LST trên Ethereum và hoạt động dựa trên cơ chế Delta-Hedging nhằm đảm bảo giá trị được ổn định và tạo ra thu nhập cho người nắm giữ, cụ thể:

Tính ổn định: 

• Sử dụng Delta-Hedging: Giá trị của USDe đạt được sự ổn định bằng cách sử dụng các công cụ phái sinh thông qua vị thế short không đòn bẩy dựa trên cơ chế Delta-Hedging, thay vì thế chấp vượt mức (Over-Collateralization). Theo đó, các LST gửi vào sẽ được mở vị thế short trên các sàn giao dịch ngay khi người dùng mint USDe nhằm đảm bảo giá trị của USDe luôn được ổn định ở mức trung lập.
• Kiểm soát quy trình mint và redeem: Dự án cho phép người dùng có thể mint USDe và redeem lại các LST sau khi thực hiện KYC thành công. Quy trình KYC sẽ được kiểm soát và quản lý trực tiếp bởi Ethena Labs nhằm đảm bảo nguồn cung của USDe, từ đó duy trì được giá trị đồng USDe luôn ổn định.

Khả năng tạo ra lợi nhuận: 

• Internet Bond: Giao thức tạo ra lợi nhuận cho những người nắm giữ USDe bằng cách sử dụng giải pháp Internet Bond. Cụ thể, người dùng có thể kết hợp phần thưởng từ việc stake LST và các khoản funding rate trong thị trường phái sinh để tạo ra trái phiếu, hoạt động như một phương thức tiết kiệm dành riêng cho USDe, nhằm mang lại khả năng sinh lời (khoảng 10%) cho người nắm giữ USDe trong thời gian cố định.
• sUSDe: Sau khi mint thành công USDe, người dùng có thể tiếp tục sử dụng USDe để stake vào giao thức và nhận về sUSDe. Bằng cách nắm giữ sUSDe, người dùng có thể nhận được mức yield lên tới 24%.

Tình hình hoạt động của Ethena

Theo thông báo từ dự án trên X (Twitter cũ), Ethena chính thức mainnet vào ngày 19/02/2024. Tuy vậy, chỉ trong một thời gian ngắn, dự án đã đạt được một số con số như sau: lượng vốn hoá của stablecoin USDe vượt trên 400 triệu USD, mức yield người dùng có thể nhận được trên 20% cùng hơn 26 nghìn người tham gia.

Với mức yield hấp dẫn cùng lượng người tham gia lớn, nhiều nhà đầu tư bày tỏ thái độ lo ngại về cơ chế hoạt động của Ethena cũng như sự bền vững của đồng USDe.

Mặc dù giá trị của USDe được đảm bảo bởi cơ chế khá an toàn, tuy nhiên dự án cũng đã đưa ra những cảnh báo về những nguy cơ có thể khiến USDe mất peg, bao gồm: rủi ro funding, rủi ro liên quan tới sàn giao dịch, rủi ro thanh lý và rủi ro tài sản thế chấp. Người dùng có thể tìm hiểu thêm về các rủi ro có thể xảy ra tại đây. 

Bên cạnh đó, dự án cho phép người dùng xem các chỉ số về USDe như supply, price, Insurance Fund (bao gồm các stablecoin khác nhau nhằm đảm bảo giá trị cho USDe, hiện vượt ngưỡng 2 triệu USD)... 

Hướng dẫn săn airdrop Ethena

Tới thời điểm hiện tại, Ethena chỉ cho phép các Market Maker được chọn vào danh sách whitelist gửi LST mới có quyền mint USDe. Tuy nhiên, nhà đầu tư nhỏ lẻ vẫn có thể có cơ hội nhận airdrop dựa trên Shard bằng cách mua USDe thông qua 6 stablecoin, bao gồm: USDT, USDC, DAI, FRAX, crvUSD, mkUSD), stake USDe để nhận sUSDe, cung cấp thanh khoản vào các pool giao thức hỗ trợ và mời bạn bè tham gia. 

Tiêu chí tính Shard theo bảng dưới đây, đồng thời người dùng có thể nhận thêm 10% điểm Shard bằng cách mời bạn bè thông qua link referral.

Mua USDe

Người dùng có thể mua USDe theo các bước sau: 

Bước 1: Truy cập vào App của Ethena tại đây.

Bước 2: Thực hiện thao tác kết nối ví bằng cách chọn Connect Wallet tại góc trên cùng bên phải. Hiện Ethena đã hỗ trợ các loại ví phổ biến như MetaMask, Coin98 Super Wallet, Ledger…

Bước 3: Giao diện hiển thị các chính sách của Ethena, người dùng nên đọc để nắm các thông tin cần thiết, sau khi xong chọn Accept.

Bước 4: Trên thanh công cụ, chọn tính năng Buy.

Bước 5: Chọn loại tài sản muốn bán, nhập số lượng muốn mua và chọn Buy. Số lượng USDe thực tế người dùng nhận được sẽ được tính sau khi trừ đi phí trượt giá (0.1%) và phí gas. 

Stake USDe

Người dùng có thể stake USDe theo các bước sau:

Bước 1: Trên thanh công cụ, chọn tính năng Stake.

Bước 2: Nhập số lượng muốn stake và chọn Stake. Số lượng sUSDe thực tế người dùng nhận về sẽ được tính sau khi trừ đi phí gas. Lưu ý, người dùng có thể claim lại USD sau 7 ngày unstake. 

Cung cấp thanh khoản (LP)

Người dùng có thể cung cấp thanh khoản vào các pool trên Ethena theo các bước sau:

Bước 1: Trên thanh công cụ, chọn tính năng Liquidity.

Bước 2: Tại góc bên phải, chọn cặp tài sản muốn cung cấp thanh khoản, ví dụ như USDe, sUSDe/sDAI, USDe/USDC…

Bước 3: Nhập số lượng theo nhu cầu và chọn Lock.

Mời bạn bè (Ref)

Ngoài các cách trên, người dùng có thể kiếm thêm điểm thưởng Shards bằng cách mời bạn bè tham gia dự án thông qua link referral. Theo đó, bất kỳ người nào tham gia thông qua link giới thiệu, người dùng sẽ nhận được thêm 10% điểm shard mà họ tích luỹ được. Quy trình như sau:

Bước 1: Trên thanh công cụ, chọn tính năng Shards.

Bước 2: Thực hiện thao tác copy link referral và chia sẻ trên các nền tảng mạng xã hội để mời bạn bè tham gia.

Token của Ethena là gì?

ENA Token Key Metrics 

• Token Name: Ethena
• Ticker: ENA
• Blockchain: Ethereum
• Contract: Updating
• Token type: Updating
• Total Supply:  15,000,000,000 ENA 
• Initial Supply: : 1,425,000,000 ENA 

ENA Token Sale

Ngày 29/03/2024, Binance Launchpool thông báo sẽ niêm yết token ENA. Cụ thể, người dùng có thể stake BNB và FDUSD để nhận ENA trong thời gian từ 7h00 sáng ngày 30/03/2024 đến 7h00 sáng ngày 02/04/2024.

Số lượng ENA được phân bổ cho từng pool như sau:

• BNB pool: 240,000,000 ENA
• FDUSD pool: 60,000,000 ENA

Sau đó, vào 15h00 ngày 02/04/2024, người dùng có thể giao dịch ENA trên sàn Binance với các cặp sau: ENA/BTC, ENA/USDT, ENA/BNB, ENA/FDUSD và ENA/TRY.

Đội ngũ dự án, nhà đầu tư Ethena

Đội ngũ dự án

Đội ngũ phát triển dự án là những thành viên, dự án có kinh nghiệm trong lĩnh vực công nghệ, nổi bật gồm: 

• Arthur Hayes: Founding Advisor.
• Leptokurtic: Founder và CEO.
• Wintermute: Heads of Engineering.

Nhà đầu tư

Theo thông báo từ dự án, Ethena gọi vốn thành công 3 vòng, trong đó vòng đầu tư 2/2024 từ Binance Labs chưa được công bố, hai vòng còn lại nhận tổng số tiền đầu tư 20.5 triệu USD từ một số quỹ lớn trong thị trường như Dragonfly Capital, Arthur Hayes, Binance Labs, OKX Ventures, Bybit, Deribit… 

Dự án tương tự Ethena

Một số dự án tương tự Ethena có thể kể đến như:

• Lybra: Giao thức Liquid Staking Derivative (LSD), được kỳ vọng sẽ gia tăng tính linh hoạt cho các loại tài sản trên Ethereum, đồng thời thúc đẩy lợi nhuận cho người dùng bằng cách phát triển interest-bearing stablecoin eUSD.
• ZeroLiquid: Giao thức cho vay thuộc mảnh ghép Liquidity Staking Derivatives (LSDs) trên Ethereum, cho phép người dùng thế chấp token LSD để vay với lãi suất 0% mà không có rủi ro bị thanh lý.